每日经济新闻记者 徐子莫 发自上海
10月的债券市场似乎还残留着血腥味,9月的最后一周,债券市场经历了一轮血雨腥风,城投债尤为惨烈。
9月26日~9月30日,深沪两市跌幅前10的债券平均跌幅均超过10%。其中,由云南省红河州和楚雄州城投公司发行的“10红投02债”
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、“10楚雄债”分别以13.1%、12.3%的周跌幅领跌市场。
华东一券商机构负责人在接受《每日经济新闻》采访时则认为,中国经济基本面没有发生恶化,交易所的剧烈波动是由于大户的操作引起。
在巨幅杀跌之后,部分债券到期收益率创下超过了10%的历史新高。
华东一机构交易员向《每日经济新闻》表示:“我们机构已经不做城投债了,考虑到市场流动性因素,以及担心政府偿付能力,所以暂时不涉及该业务。”
同样,有此担忧的机构交易员也认为,现在不是介入城投债的最佳时机,主要还是做保守投资,看市场动向。
虽然市场的悲观情绪在蔓延,但并不能阻止城投债的发行热情。
9月23日,
苏州高新区国有资产经营公司发行13亿元“苏新区债”。但是,中金公司的最近报告认为,该企业自身有很大自有现金流缺口,盈利和现金流不具备偿还高额债务的能力,主要依赖高新区财政支持。
中金公司认为,“苏新区债”由苏州高新区经济发展集团总公司担保,苏州高新区财政实力尚可,但政府隐性债务负担较重,债券由高新区另一家发债的城投企业担保,债券担保人也主要依赖当地财政偿债。对“苏新区债”,中金公司给予发行人4-主体评分。
受到债券市场不景气的波及,债券基金也结束了连续6年超过1年期定存的神话。据wind数据统计,三季度以来,截至本周四,负收益的债基数量多达183只,占比约94%。很多债券基金三季度单季的净值亏损幅度就超过10%。
欧债危机所涉国家,都是在其国债收益率突破7%之后才丧失融资能力。而国内债券市场到期收益率大于7%的超过100家,是否会迎来新一轮的债务危机?
国都证券固定收益部负责人曲宏认为,从历史上看,目前的利率还不是最高水平。与欧债不同,我国的债券市场还未开放,受到境外因素的冲击也有限。
曲宏向《每日经济新闻》记者表示,通常10年期的国债收益率是以美债作为基础利率,然后加上不同的风险参考。
“当年发行国内第一期铁道债的时候,我们还做了保本的设计,从当时投资者接受风险的角度考虑。”曲宏透露,“价格都是以评级作为一个参考,比如一个产品以1年期存款利率加上风险补偿。”
而多家券商机构也发布研究报告称,在地方政府大规模举债的过程中,不排除一些地方政府盲目投资导致偿付能力出现问题,但出现大规模的违约并不可能。
华东一券商机构负责人接受《每日经济新闻》采访时认为,中国经济基本面没有恶化,大量违约概率不大,城投债收益率大幅上升是个别大户集中杠杆交易等多种原因所致。
(责任编辑:王敏)