来源：中国证券报
□本报记者 王超
因市场紧抓住巴西减产题材不放，国内外糖价涨势不断：周一，郑糖主力1201合约逆市上扬107元或1.46%，至7445元/吨，再创历史新高。并带动南宁糖业、贵糖股份和中粮屯河逆市上涨，其中糖业龙头股南宁糖业涨幅达4.80%。
巴西减产激发做多热情
“巴西减产题材是当前主要炒作题材。”银河期货白糖研究员熊梓敬介绍，由于市场依然担忧巴西糖产量可能低于预期，因此糖期货成为近期表现最好的国际农产品品种。
据咨询机构Kingsman SA公布的最新预估显示，2011/12年巴西中南部地区糖产量总计为3,187万吨，低于巴西糖业组织Unica 16日所预计的3,240万吨。另有预测认为巴西中南部食糖产量或许仅能达到3000万吨，这样与年初所预期的3400万吨相比减少了400万吨，与上年相比也减产200万吨以上。
“尽管很多人认为全球食糖供应正在转向过剩，但市场依然抓住巴西减产的题材不放。”他表示，如果欧美债务危机不再恶化，洲际交易所（ICE）原糖可能会继续走高。
还有分析认为，对于白糖强势的原因，一方面是国内现货糖价格开始走强为期货市场提供支撑；另一方面，夏季消费高峰临近，需求面好转也提振了市场行情。此外，国际糖居高不下，资金的短期介入均为市场创新高提供了支持。然而，随着糖价不断上涨，市场看空声音也开始出现。这主要是因为，即便巴西减产造成了国际糖市的供需忧虑，但从全球范围来看，供应并不紧缺。而当前外盘对巴西减产的炒作已似有终结迹象，国内糖生产成本提升有限，郑糖期货是否存在虚高成本，各方分歧进一步增大，高位震荡风险近期可能加剧。
净多仓增加显著
据郑州商品交易所盘后公布的数据显示，郑糖主力1201合约持仓前20名会员，多头增仓17945手，空头增仓13059手，净多96297手，较上周五中幅增加。而从持仓结构来看，万达期货继续增持大量多单，中粮、上海东亚和一德期货增持大量多单；空头方面，中国国际、长江和浙商期货增持大量空单，而浙江永安则减持大量空单。总的来看，多空均以增持为主，不过多头增持较为明显，并且多头增持较为集中，而空头增持则较为分散。
糖业股逆市飘红
在国内外期货价格连续上涨的同时，白糖现货报价继续大幅上调。截至7月25日，主产区广西现货糖价格已经突破7600元/吨整数关口，而新疆地区食糖价格创下历史新高。这也令相关上市公司受益明显：昨日，尽管上证综指大跌2.96%，但糖业股备受追捧，南宁糖业、贵糖股份和中粮屯河逆市上涨，其中糖业龙头股南宁糖业盘中最高涨幅达7.68%。
据介绍，目前我国制糖业上市公司有南宁糖业、贵糖股份、华资实业、中粮屯河、保龄宝、ST甘化6家公司。南宁糖业是我国甘蔗制糖行业龙头公司，公司白糖年产量一般50万吨左右，占我国白糖年产量将近5%。中粮屯河甜菜糖年产量30万吨左右，占我国甜菜糖年产量的40%左右。贵糖股份、华资实业和ST甘化经营规模和盈利水平相对较小。保龄宝主要利用麦芽生产低聚糖，与机制白糖不同。
爱建证券认为，由于国内白糖供不应求状况短期不会改变，2011年糖价即便回调，幅度也较为有限。南宁糖业是我国甘蔗制糖行业龙头公司，公司营业收入持续多年稳定增长，毛利率多年稳定在20%左右，基本上反映了我国甘蔗制糖行业的总体发展状况。2011年南宁糖业、贵糖股份、华资实业3家白糖上市公司毛利率预计稳定，营业收入、营业利润和净利润预计同比增长15%左右。
另据南宁糖业7月12日发布的上半年业绩预告称，预计今年1-6月份公司实现归属于上市公司股东的净利润约为1.29亿元-1.58亿元，较去年同期增长80%-120%；基本每股收益约0.45元-0.55元。公司表示，业绩增长的主要原因是食糖销售价格比去年同期大幅上升、销售数量比去年同期增加。
白骨精糖市密会唐僧
永安期货研究院 朱世伟
□永安期货研究院 朱世伟
上回说到孙大圣跟金属期货较上了劲，还尝到了点甜头。这段时间金属价格窄幅震荡，趋势不大明显，美猴王又抓腮挠耳了。而自公司成立以来，神龙见首不见尾的唐总，作为投资公司的一把手，最近在市场上逐渐显露身影。
刚进入期货，投资者都会下意识选一个自己最有感觉的品种。这种感觉与进入期货市场后对品种的理解可能大相径庭。有的人会选择自己亲近的东西，如孙大圣选择了金属，跟他玩棍子有关，老沙搞风控，跟总挑担子相关；有的人选第一个接触的品种等等。唐总则情不自禁的选择了白糖期货，谁让我唐小生英俊潇洒，还有对女孩的关怀更是糖一样甜蜜！
猴子火眼金睛，劝告其师父说，糖市笼罩着一股妖气，不宜入场。然则唐总深为不屑，西天取经九九八十一难，老衲什么妖精没见识过，贫僧正是为了度妖精而入市。其实唐总暗想，兵来将挡水来土掩，贫僧也是学过投资分析的人，实在不行还有观音姐姐罩着呢。
殊不知，唐总在糖市遇到了老冤家白骨精。当年一别，音容萦绕，如今见到了这集风情和精明于一身、冰肌玉骨笑靥如花胜昔年的她，唐总有点佛心不坚了。当年白骨精“创业”破产后，因擅长察言观色、八面玲珑，在市场左右逢源，迅速东山再起，这几年转战糖市，逐渐成为糖市一方诸侯。如今见到那唐小生风采尤胜往年，更兼根正苗红背景不凡，芳心不由暗动。奴家辛苦十年，却不是为了找个吃软饭的，思量还得好好考验一番。
近期糖市一枝独秀，在其他商品普遍出现冲高回落之际，白糖期货却屡创新高，无论是高开低走，还是高开高走，总之就是一个“涨”字了得。国内确实有几百万吨的缺口，不过国际糖供应预期是不错的，尽管近期巴西产量预测可能有些问题。究其根源，此次上涨仍然是老把戏，中国要进口糖了，国际原糖“自然而然”的疯涨，国内糖价亦步亦趋。白骨精在早期年初就屯了一批糖，如今已经获利颇丰，却苦于脱不了手。下游畏高而利润被糖价倾轧，几无采购意愿。于是白骨精约上了唐僧。
“唐总，奴家不是不想陪你去赏月，只是下属发昏7300点进了一批糖，如今却出不了手，成了烫山芋……”峨眉紧锁，眼波一转，“心里也惦记着这点家当，就是陪您去玩，也怕扰了您雅兴哩。”
“白小姐何须见外，这等小事不早跟我说。这样，你有多少货，我全吃了，就照你的成本价，怎么样？”唐僧面目和煦，温言道。
“唐—总—，那奴家陪您赏月就安心多了。”白骨精惊喜状，却在暗暗揣测，这和尚貌似精明，难道不知道糖价岌岌可危，在控通胀、抛储、降税、限价等政策压力下，随时都有可能暴跌吗？
“爽快！届时老衲一定登门亲邀。再见。”唐总朗笑，挥手告别。
“师父不是被妖精迷了魂儿吧？为了泡妞这种事情都干！”八戒愤愤，沙老三急拉二师兄衣襟。唯独孙猴子暗暗颔首。前段时间被观世音拉到天庭和佛教联合办中秋宴会的项目，师父定然是分有一杯羹，这买来的糖有去处。同时据老孙了解，唐大倌儿早在月初6600点一线埋下多单，如今相当于搞了个买入保值。看来师父也不仅是长得帅嘛。
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