国债逆回购收益率跑赢银行理财产品

　　资金面紧张导致国债收益率飙升

　　新快报记者 罗率 报道 截至今年6月末，国内理财产品资金余额为3.57万亿元，比上年末增加8000多亿元。为抵御通胀，选择银行理财产品俨然已成为老百姓用来代替活期存款的一种投资方式。但记者发现，自6月份以来，国债逆回购的平均投资收益率普遍高于银行理财产品，或许可以成为投资者的另一种选择。

　　国债逆回购利率走高

　　所谓国债逆回购，就是个人投资者参与交易所债市的质押式回购，即交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。国债回购是一种以交易所挂牌国债为抵押拆借资金的信用行为，而券商对个人投资者一般只做逆回购，因为正回购需要投资者自己手中有券，多数投资者都不符合，逆回购则简单得多。也就是说，对个人投资者来说，进行国债逆回购的操作就是“卖出”。

　　通常情况下在上海证券交易所开户的个人投资者就能够进行国债逆回购交易。国债逆回购的最小交易金额为10万元，最大交易金额为1000万元。目前上海证交所推出了1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天9个品种。其中，1天、7天和28天品种的交投较为活跃。

　　理财分析师对记者表示，近期以来由于市场的资金面持续紧张，国债的收益率一路飙升，因此逆回购的收益率也水涨船高。据统计，自今年6月以来，国债逆回购的各品种利率普遍走高，1天品种的收益率普遍在5%-8%，最高则达到了12.15%，高于银行隔夜理财产品的平均收益率；7天品种的收益率高于6%的也很普遍，最高为7.68%；28天品种的收益率则普遍在5%以上，最高为6.05%。

　　买入即开始计息

　　业内人士对记者表示，相比起银行理财产品，投资国债逆回购的最大优点在于从买入的那一刻就开始计息，并没有资金的空当期，而到期后资金也可以马上进行再投资，大大提高了资金的使用效率。

　　购买过银行短期理财产品的投资者都知道，由于银行理财产品分募集期、起息日、到期日、清算日、支付日等，真正计息的时间只有其中从起息日到到期日之间的那段时间。而从募集期到起息日，到期日到支付日这些时间银行只会给活期利息。这对于一些超短期的银行理财产品来说，最终下来的实际收益会比宣传的低很多。比如一个3天的理财产品从募集期到支付日的平均期限往往会超过6天，如果年化收益率为6%，实际上的收益率可能只有3%左右。

　　如果购买国债逆回购，从买入起的那一刻就按照买入的即时利率开始计息，到期后即转入个人账户，可以马上实现再投资。此外，购买国债逆回购只需在电脑上用鼠标操作即可，在手续上也较为便利。

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　　投资国债逆回购小TIPS

　　如何开户操作

　　只要在上海证券交易所开户的个人投资者都可以进行国债逆回购操作，目前大部分券商都可以为个人投资者提供国债逆回购服务，但需要投资者到券商处开通这一交易功能。

　　开通之后的交易操作同股票操作类似，但只能够执行“卖出”的操作。同时由于一天之内利率也会有浮动变化，因此计息的利率是以投资者卖出成交时的即时利率来计息的。此外，国债逆回购的最小交易金额为10万元。

　　佣金可打折

　　进行国债逆回购时需要支付给券商一定的佣金费用，目前不少券商对于开通这一交易的客户都会给予一定的手续费优惠，投资者可以按照自己的交易等级、资金量等可以获得一定的折扣，以降低投资的成本。建议投资者在开通这一业务时，向自己的券商详细了解佣金水平。目前各品种的标准费率为：一天0.001%；两天0.002%；三天0.003%；四天0.004%；七天0.005%；14天0.01%；28天0.02%；28天以上0.03%。投资者在计算收益时，也要考虑扣除佣金的费用。

　　周末如何计息

　　假设周五投资者进行一天品种的交易，资金要在周一返还，只能获得一天的利息，周末两天是不计息的；但如果周五进行了三天品种交易，周末两天是计息的。当然在周五的时候三天品种的利率会明显下降，但是假设看到三天品种利率乘以3明显高于一天品种，投资者购买三天品种则是个明智选择。

　　资金到账

　　国债逆回购的收入是到期当日到账的，但是需要第二日才可以通过银证转账转到银行账户上。如昨日进行了一个1天品种国债逆回购的交易，那么到期日为今日，资金和利息将于今日回到投资者账户，这笔资金可以进行股票交易，但无法转出到银行账户，要等到明天才能把钱转到自己的银行账户上。

　　实例操作

　　以一笔10万元期限为1天的交易为例：投资者李小姐在7月21日上午10:15看到即时利率为9.20（即投资者所能获得的年化收益率为9.20%），便在其交易软件中进行了以下操作：选择卖出204001品种,数量为100手（1手等于1000元），交易成功后李小姐的账户上被扣除资金100001元，其中10万元为本金，1元为手续费。该笔交易7月22日到期，则李小姐上周五账户上有100025.57元到账，其中10万元为本金，25.57元为利息。该笔交易扣除手续费后净利息收入为24.57元，实际年化收益率为8.85%。

　　但投资者要注意，如果在7月21日14：45的当日最低利率时间下单，则即时利率仅为5.4%左右，计息也将以5.4%计算，收益会大大减少。