由于存款利率与CPI的距离越拉越大,这使得存款搬家投身股市成为不少市民的选择。然而,股市不是一个稳赚不赔的地方,有幸骑到牛股,你可以获得高于CPI涨幅几十倍的收益;若不幸遇到熊股,本金倒赔,还不如让钱躺银行。那么,股民如何稳健地跑赢CPI?
股民案例
半年盈利刚够买几斤猪肉
“半年多过去了,我别说跑赢CPI了,就连银行存款利率也跑不过。为这事,老伴没少唠叨我。”几年前退休的南宁市民陆先生,去年下半年开始关注股市,今年初从银行里转了一部分存款进股市,开始尝试他退休生涯中的一个全新角色——股民。
今年以来央行三次加息后,一年期定期存款利率是3.5%,而最新公布的6月CPI涨幅为6.4%。这意味着,股民要想跑赢CPI,实现资产真正增值,需要获得高于6.4%的收益。但是,即使刚刚经历了一波反弹,目前沪深股指与去年12月31日收盘相比,也只是打了个平手,涨幅不到1%。许多中小盘个股,甚至出现幅度较大的下跌,让持股者遭受不小的损失。
陆先生初涉股市,买入的是他觉得“最稳妥”的银行股,而且挑了一家他很熟悉的银行——中国银行。让陆先生没想到的是,掐指一算持股半年了,他在这只股上赚到的钱,刚够老伴买几斤猪肉。“我年初投入2万元钱,以每股3.23元的价格买入6000多股中国银行,现在我账面上仅赚了100多块钱。”陆先生说,他买入后中国银行曾经涨到3.47元,但他没卖,打算长期持股,等待更高的收益,结果股价又回落了。
这半年来物价飞涨,老伴不时拿“炒股赚了多少钱?够我买几斤猪肉啊”这句话取笑陆先生,让他很是郁闷。“银行业绩算不错了吧?市盈率够低了吧?怎么我就赚不到钱呢?”陆先生对于自己买银行股却跑不赢CPI一事很不理解,觉得买股还不如把钱存银行。
实际上,陆先生今年以来基本打平手,在股民中算是不错的战绩了。南宁一家老牌证券营业部的负责人估计,今年上半年起码有7~8成的股民是亏钱的,而在赚钱的股民中,估计多数的收益率在10%以下。“总体估计,今年上半年跑赢CPI的股民不会超过15%。”
看来,在震荡市中,股民就连CPI也难跑赢。那么,要在高通账的情况下真正实现资金升值,是否有投资策略可言?记者就此采访了邕城三位证券行业的知名分析人士,请他们给出稳健跑赢CPI的“药方”。
“药方”一
酒类板块+煤炭板块
在今年央行三次加息以及通账形势仍较为严峻的背景下,什么板块具有投资风险较小、跑赢CPI的概率较大且投资收益较为明确的特点?广发证券南宁营业部投资顾问陈宇给投资者开出的“药方”中,包含两个板块——酒类板块及煤炭板块。
“下半年通胀压力改善,但整体水平可能依然维持高位,白酒、葡萄酒行业的高毛利率和强势定价能力,一方面能够抵御原材料成本的压力,另一方面依然能够通过通胀推动的消费增量来提高利润水平。这其中,具有龙头地位的品牌更具有优势。”陈宇表示,根据2004年以来的数据统计,白酒板块在近7年的下半年共6次跑赢大盘,只有2005年例外。他认为,即将进入下半年消费旺季的酒类板块,跑赢通胀的概率较大。
除了酒类板块,陈宇还看好煤炭板块。2010年中国能源消费总量超越美国成为第一大能源消费国,从当前全球形势来看,能源消费增速高于GDP增速,主要推动力仍然是新兴市场国家的需求。陈宇认为,通胀周期对煤炭行业形成正向推动,未来1~2年煤炭供需形势是需求维持刚性增长,供给出现结构性调整。今年国内煤炭行业利润增速在20%以上是大概率事件,加上整合预期的溢价,全年煤炭板块跑赢通胀的概率较大。
对于很多稳健型股民看好的银行板块,陈宇表示,投资者需要注意的是,从历史角度来看,银行股的表现与两大因素息息相关。其一是宏观经济整体表现;其二是市场的流动性。“在一个相对偏弱的宏观经济氛围以及紧张的流动性环境中,期待银行板块跑赢市场往往不现实。”陈宇指出,从去年到今年的实证数据来看,银行股仅在去年10月和今年3月份曾经出现过短暂行情,第一次来自于流动性突变,第二次来自于估值修复。总的来说,经济结构调整和流动性调控已经基本封杀了银行板块的表现空间,如果这两个因素不发生逆转,银行板块在未来1~2年的表现依然难以期待。
“药方”二
区域百货龙头公司
“从长期来看,由于经济总是在增长,证券市场总是向上,因此,相对于储蓄,只要在股市投资时间足够长,就一定可以获利。”针对陆先生“买股不如把钱存银行”的疑问,国海证券财富管理中心的投资顾问邓钦华表示,投资者可以关注一个概念“Tenbagge”,这是“10年10倍股”的意思。比如苹果公司10年上涨3930%,亚马逊10年上涨2120%,等等。
邓钦华认为,按照传统的定义,消费类品牌企业最容易成长为Tenbagger,而且这些公司往往是投资者生活中能够深刻体会及熟悉的公司,符合投资大师彼得·林奇的10倍股特征。就国内而言,6月份CPI再创新高6.4%,邓钦华预测今年全年CPI为5.1%的水平。在宏观经济放缓、经济结构逐步转向消费驱动的背景下,居民收入逐步增长,政策对消费进一步刺激和拉动,使得居民消费有望持续改善。预计今年零售行业半年报盈利增速能达到30%左右,保守估算,未来10年我国零售行业的盈利增速在20%~30%左右。
邓钦华指出:“特别是人均GDP达到4000美元后,发生的一个直观明显的变化就是中产阶层迅速扩大,中国由低收入国家进入世界中等收入国家行列,部分沿海城市已经达到中等发达国家的经济水平。中产阶层是经济发展的中坚力量,是市场消费的主体,具有强劲的购买力,是消费需求持续扩大的主要来源。”操作上,邓钦华短期看好低估值、盈利释放确定性较大的区域龙头百货;中长期看好具备外延扩张能力的跨区域百货龙头,以及黄金珠宝和奢侈品消费带动下的中高端百货。他说,百联股份、王府井、新世界、豫园商城、飞亚达A等公司具备长期投资价值,投资者可以关注。
“药方”三
资源类+消费类股票
湘财证券南宁民族大道营业部投资顾问周庆华认为,在“负利率”时代要减少通货膨胀引起的资产减值,最有效的办法就是减少现金类资产,增加权益类资产,例如提高股票、基金在家庭资产中的占比,特别是资源类和消费类股票。
周庆华给出的“药方”中,首先提到纺织行业。她认为,明年随着棉价等原料价格趋稳,纺织服装销量增速有望回升,而加息间接有利于棉价回归正常。从估值角度来看,纺织服装类的估值水平已经接近5年来的底部水平。“‘订单向大企业集中’使得大型龙头企业的话语权增加,建议重点关注纺织各子行业龙头企业。”周庆华建议投资者关注的上市公司有鲁泰A、华茂股份、新野纺织、华孚色纺。
此外,环保板块中的垃圾焚烧概念,智能电网中的特高压设备、核能板块,高铁产业板块及新一代信息技术,是今年A股市场值得重点关注的投资机会。高端制造业和网络信息化是产业升级的主要发展趋势。周庆华说,从行业投资的角度来看,七大新兴产业能缩短估值和业绩的时间跨度,进而获得估值和业绩双重提振,提升投资价值。而且,新兴产业成长性已构建一个大型上升趋势,股价估值将会长时间处于相对高估状态,跑赢CPI的概率较大。