高金价下买黄金能否抗通胀？

　　国家统计局最新公布的数据显示，6月份国内CPI同比上涨6.4%，数据一出迅速引起了舆论一片哗然。CPI涨幅从上月的5.5%跃升至本月的6.4%， 已经大大超出了此前大多数的预期。

　　通货膨胀的走高让大众的资产出现了严重的缩水，无数投资者开始关注抵抗通胀的方法。而黄金、白银等贵金属成为抵抗通胀资产组合中不可或缺的部分。同时，黄金投资者还为当前的高价格所困扰，面对1400美元以上的国际金价，人民币对美元还在升值，黄金还能投资吗？

　　其实对于国内的投资者只需要关注两个问题，第一通货膨胀是否是比价高，第二投资对象是否是实物，而且具有抵抗通胀的作用？同样的道理，对于国际金价，我们只需要考虑，美元是否会贬值？世界通胀是否会继续？如果答案是肯定的，那么无论国际还是国内，无论人民币还是美元购买 黄金都是可取的。

　　区别在于，你起点货币和最终要持有的货币是哪一种？如果你最终持有人民币，那么现在用购买人民币标价的黄金就是第一选择；如果你最终要持有美元，那么购买美元金也许是更好的选择。这样做的目的是避开汇率的风险，避免黄金价格与汇率价格在时点上的不匹配。因此，如果有 投资者想获取两者的汇兑收益，那不妨单独去做外汇买卖，而不是黄金投资。

　　尽管当前国际金价已经再度站上历史高点附近，而且国内人民币金价也已经站上了320元/克，但中长期看，世界经济通货膨胀前景依然不容乐观，而且经济还没 有真正复苏，滞涨似乎是难以跨越的障碍。黄金投资成为投资市场上为数不多的良好投资品种之一。

　　更值得担忧的是，当前包括美国、欧盟在内的世界主要经济体都陷入了一个宽松政策怪圈：一方面经济前景黯淡，复苏之路艰难前行，另一方面，物价却在宽松的流 动性推动之下持续走高。这是摆在各国的政策部门面前的一个非常棘手的问题，而经济结构的调整或许是一个不错的解决办法，但是究竟如何调整，还是一个值得深入研究的问题。但这些问题从完全暴露到最终解决可能还需要很长时间，可以推测，未来几年的世界经济、政治将会是不平静的几年，在美元长期被看空的情况下， 黄金正在日益成为避险资金的必选投资品种，这在过去一段时间已经有了非常明显的体现。

　　如果黄金能够部分替代美元的避险地位，那么黄金价格的上限暂时是无法估量的。

　　因此，国内黄金投资者可以选择黄金作为必备的投资品种，持有期限超过5年的长期投资者可以选择实物金作为投资对象，而3~5年的投资者可以选择纸黄金、现货金或同类没有杠杆的投资品种。如果是短期投资者，则需要根据自己的风险承受能力选择投资品种和进出时机。

　　（马贵军）