讲座：当前市场环境下如何做好资产配置(上海)

　　在目前的市场当中，我们要进行资产配置，这个资产配置要达到什么样的结果，最终达到一个怎样的配置呢，我们具体的建议是什么？大家可以看看，在股票类和固定收益类两类之间进行动态调整。怎么调整？调整是有技术含量的，是有方法的，不能随意调整。越接近底部，风险越小，机会越大，估值越来越便宜的时候，这个时候你应该越来越增加权益类资产的比重，而逐步降低注重固定收益类的比重，逐步完成资金的布局。同样的道理，假设当年在四、五千点以上，您觉得估值非常高了，风险很大了，刀口舔血了，您肯定越来越逐步减少权益类的比重，增加固定收益类的比重。

　　现在我们为什么强调当前市场下的资产配置建议呢。因为当前的市场里面，我们更接近于刚才所说的哪种情况。第一种情况，现在的市场越来越接近于一个底部，非常低的位置。在这样的情况下，我们没有人敢说这就是最低点，底一定是事后才能确认的。但是我们敢说越来越近了。我们敢说这个点位已经开始慢慢有投资价值了，可以开始慢慢关注。我觉得当前的市场当中，所有人都是面临这样的市场，比如过了一两年以后，很多人赚了不少钱，很多人亏钱或者不赚钱，就是在这个市场你能不能做一个前瞻性的预判。我觉得现在这个点位大家可以考虑慢慢布局，这种布局越低越开始要关注。昨天2600多点，你手里面有20多万全买进去了，这种方法对不对？显然不对，因为这么做有点儿莽撞。所以用到了第二步，第一步告诉我们达到什么结果，第二步告诉我们达到这个资产配置的结果，我们应该怎么做，怎么实现。你说资产配置越跌，逐步慢慢布局，越低的时候越增加权益类的比重，具体怎么增加，2600多点我一下子全部进入了，结果发现又跌了100点。这个怎么办？这就是我们第二句话解决的问题，我们通过分批操作的形式。现在这样的市场就是分批买入。我觉得大家应该给自己制定一个严格的投资纪律，分批操作。

　　在这里我可以给大家讲一个故事，这个故事叫做温水煮青蛙。有一只青蛙被人抓住了，这个人想做一顿美味，把它放在水里煮。因为我们煮青蛙的时候很多想来活的，这样比较鲜美，如果水很烫，你很难把它煮成功。如果是一个温水，青蛙觉得洗温水澡很舒服，但是水温慢慢增高，等它突然意识到不对劲，有人要煮我，这个时候再想跳出去还有机会吗？没有了。

　　我为什么讲这个故事呢？大家一起回忆一下当年令人激动人心的两个阶段。比如当年998点的时候，当时您想想如果在04年下半年的时候，那时候大盘就是1200、1300点到998点之间不断的震荡。那个时候这个市场可不可以投资呢？如果从这个价值投资的角度已经有点儿超跌了，但是你不确定买了以后是不是市场再下跌，这个时候你不买，这个时候你就需要分批买。我刚才和大家反复说了这个过程，998点的时候，底部出现以后再往上你没买，不经意就涨到了1200点，到4000点以上的时候，你看周围的人疯狂了，你冲进去了，这的时候被套牢了。

　　这个问题实际上是非常危险的，我们往往底部踏空，顶部套牢，都是因为贪婪恐惧导致的。怎么样可以避免这种情况呢？我刚才给大家提到了一下，在998点的时候，我们预测不到最低点，也预测不到6124点，高低点绝对量预测不到。但是很多人本身就非常专业，我们现在媒体各方面的资讯非常发达，您一定可以知道这个市场什么时候跌的比较多，什么时候具有投资价值了，什么时候超跌了，这个时候你分批买就可以成功了。

　　同样的道理，如果6124点，那轮牛市涨到4000点，5000点，你不知道高点在哪里，但是你知道这个时候风险很大了，这个时候不要管别人，自己给自己设计一个投资距离，每高一点就卖一点，这的时候你到6000多点可能卖的差不多了。如果6000多点还没卖，跌到了5500往下，你再逐步卖也不晚。所以，在接近底部的区域分批买入，接近顶部的时候分批卖出，这是我们的致胜法则。

　　就目前的情况，2600多点一定是很低，但是不是最低？没有人敢说，这个要经过这段历史回头才能确认，顶部和底部都是事后确认的。但是这个时候你可以逐步的关注，至于说怎么关注是你自己的问题，你特别乐观可能一开始现在建仓，悲观一点可能跌破2600点再慢慢建仓，但是总体大方向应该坚持分批操作的思路。这样的思路指引下，相信您找不到最低点，但是您是最低点非常接近的位置建仓。如果这样做，您是在证券市场非常成功的投资者，这样的投资者我敢说，在市场上是不多的。

　　所以今天和大家说的分批操作和资产配置动态调整，现在越来越低，越来越超跌，越来越便宜，机会远远大于风险的时候可以逐步关注，大家可以给自己设定严格的投资纪律，分批买入。这种分批买入也有一个方法，它是一个倒金字塔型的建仓方法，这一点我一会儿具体说。