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讲座:当前市场环境下如何做好资产配置(上海)

来源:搜狐理财
2011年06月30日14:47

  搜狐理财课堂第79讲6月18日在上海举行,广发基金上海分公司区域经理、广发基金高级理财培训师贾兴亮先生深入浅出地向听众们讲解了在当前市场环境下该如何做好资产配置。以下是讲座实录:

  主持人:尊敬的各位朋友,大家下午好!很高兴今天大讲堂活动能邀请到这么多朋友来参加,今天是周末,而且外面还下着雨,感谢大家对我们活动的支持。明天是父亲节,我在这里预祝在座各位的父亲和已经做父亲的朋友——父亲节快乐。同时,也感谢搜狐对本次活动的大力支持。

  今天的活动主题是当前市场下如何做好资产配置,相信做投资的朋友对“资产配置”这四个字都不陌生了。但真正在投资的过程中,不知道有多少朋友会把资产配置作为自己投资首要考虑的因素呢?我相信很多朋友可能会觉得投资最重要的事情应该是选好股票和基金。

  美国波士顿大学商学院的教授兹维.博迪在他一本非常出名的著作《投资学》中对于资产配置是这么描述的:要想取得更大的投资成功,最首要的事情不是去选择那些热门的股票和共同基金,而是如何将您的钱合理的分配到股票、债券和无风险的短期国债中。资产配置才是最首要、最重要的决策!

  美国也有学者研究了82支大型的养老基金,从10年收益情况来看,这些养老基金的收益中91.5%可以用资产配置的策略进行解释。

  资产配置说起来好像很简单,就是不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面。但摆在我们面前的篮子很多,手上的鸡蛋却是有限的,怎么把有限的鸡蛋更好的分配到篮子里面呢,这就是今天我们资产配置策略所要教给大家的东西。今天我们特别邀请到了广发基金上海分公司区域经理,同时也是广发基金高级理财培训师——贾兴亮先生为大家分享当前市场下如何做市场配置。

  有请贾兴亮先生!

  贾兴亮:大家下午好!在座各位大部分是我们广发基金的客户,还有一部分是搜狐的客户。刚才主持人说的很好,今天雨下的很大,大家冒雨赶过来,首先对于大家的到来表示衷心的感谢!

  今天和大家分享一个话题:“幸福理财,简单至上”。这8个字很简单,但是做到没那么容易。我们想围绕一个话题,如何做好资产配置。刚才主持人已经大概说了一下资产配置的重要性。我们知道往往做投资的时候,我们的想法和初衷非常简单,我相信任何一个人做投资之初都是希望投资给我们带来一些财富的增值,财富增值最终为了什么?我们希望通过财富增值改善我们的生活,最终让我们达到一个更加幸福的目的。

  事实上怎么样,我们做了投资以后,劳心劳力,中国的证券市场非常复杂,往往我们很难能够赚到钱。在这个情况下怎样进行资产配置?掌握策略与操作手法,对于个人投资者非常重要。

  今天我主要讲三个方面的内容。第一、基金投资的幸福悖论。第二、2011年如何做好资产配置。第三、广发基金有一些比较好的工具叫做广发三宝,能够帮助大家尽可能轻松实现理财目的。这三块内容我用一个多小时的时间讲完,之后留下时间给大家互动。

  我们首先看第一个内容。基金投资的幸福悖论。为什么叫做幸福悖论呢?其实有两个含义,我刚才把第一层含义说了。我们在做投资的时候想法很简单,就是希望自己能够赚钱,希望赚钱让自己更幸福,每个人的想法一定都是这样的。但是事实证券市场非常复杂,很多人很难赚到钱,做了投资幸福感反而降低了,这是我们面对的现实。

  第二个幸福悖论是一个具体层面的幸福悖论。我们在座都是参与过资本市场,大家有多少人买过基金的?到现在觉得买基金还赚钱的举手?有两三位,在我们这个群体属于很少数,你们做的很成功。不妨我们讲完以后大家可以相互交流一下。

  这里面我们看出了什么道理呢?大家做投资的人这么多,但是赚钱的不多。我们来看一个数据,看看这张表。这是广发基金的数据,如果你不看广发的,看看其他基金公司的数据,大部分也能够做到这一点。你看广发有小盘、聚丰、稳健和聚富,经历了完整市场周期的基金表现,您看一下:截止到2011年4月1号,小盘累积收益率达到了386%,聚丰382%,稳健406%,聚富也有380%。如果你最开始十万块的比如说广发小盘,到现在有48.6万,这就是财富的增值。

  我应该可以猜到,大家大部分没有享受到这段上涨的成果,为什么?我们再看看另外一张图表。刚才的图表说明了一个问题,其实基金只要你能够坚持长期投资,尤其是在牛熊周期初期投资,赚钱就是一个大概率时间,而且可能赚的远远高于你的想象。我们看看这张图,从1999年到2007年,我们选取了有代表性的年份,这些年份里面做基金的投资者亏损比例和上证综指的收益率。我们看看这里面01年、02年、05年,上证综指处于熊市当中,投资者亏损比较多,这很正常。但是我们发现一个问题,在1999年、2000年,上证综指全年处于上涨的趋势当中,但是还有很多投资者亏损,尤其是06、07年,这两年上证综指处于大牛市当中,可以说是难得一见的大牛市。即使在这两年里面,依然有一些投资者亏损。我们投资者很多没有分享到证券市场上涨的收益。为什么呢?

  我们看看这两张图,这两张图我希望大家能够牢牢印在心里。我们对比这两张图得出一个重要的结论,而且这种结论对于大家未来的投资实践可以起到一个指导作用。

  上面这张图是上证综指从04年到08年,整整五年时间里面一个K线图,很多人魂牵梦萦。下面这张图是同样的时间里面,中国A股市场上基金公司首发基金的规模。我们看看这两张图有什么样的特点?如果把下面这张图的顶点连成一条线,您发现有一个什么特点?它和上面的这张图走势高度一致。

  这仅仅是一个巧合吗?大家可以开动脑筋想一想。表面来看我们得出一个基本的结论,基金销售首发规模和上证综指的走势高度一致,但是我们不想简单得到这个结论为止,想深挖一下,为什么市场上涨基金发的最多,市场下跌基金发不动。这些柱状图是基金的首发规模,它代表了中国所有基金投资者当时参加基金投资或者参与这个市场的意愿。

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(责任编辑:郭亮)
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