来源：中国证券报
作者：黄淑慧
长信利鑫分级债基今日起发行，拟任基金经理张文琍表示，虽然债券资产在通胀持续高涨、货币政策紧缩过程中，较难出现趋势性机会，但仍存在一些可供中长期投资的品种，可在未来几个月内择机配置。
张文琍表示，从2010年下半年开始经济增速略有放缓，但国内经济复苏趋势并未改变。虽然一些先行指标出现了回落迹象，但经济硬着陆的概率较低。短期内紧缩政策仍将持续，未来数月内仍有加息和调高存款准备金率的可能，但目前债市已基本反映了对紧缩政策的预期。至于通胀走势，张文琍认为，全年可能会呈现“前高后不太低”的状况，下半年通胀绝对水平仍将处于较高位置，但通胀预期会有所弱化。在此基础上，下半年的紧缩政策有可能会在力度、节奏上择机适当放松，将对债券市场构成支撑。
尽管近段时间的债市行情仍为资金面推动下的反弹行情，但张文琍指出，随着一些券种收益率水平的大幅提升，市场出现一些值得长期投资的品种。而随着发行利率的上升，一些高票息债券已体现较好的风险覆盖能力。
在具体操作方面，她表示，对于利率品种，应缩短久期规避利率风险；对于信用品种，短融保护力度较强、高票息信用债为债券资产配置首选；对于可转债，则可选择正股基本面优良、转股溢价率低、纯债保护相对较高的品种。（黄淑慧）
上网从搜狗开始
