银行赴港发债提速 多渠道融资止渴成最佳途径

　　每经记者 杨井鑫 发自北京

　　银行赴港发债已然成为了时下“止渴”的最佳途径。

　　继北京银行(601169，SH)拟在港发行100亿人民币债券的消息公布之后，民生银行(600016，SH)也紧跟其后，宣布将择机在港发行总规模不超过总资产1%的人民币债券计划。据记者不

完全统计，截至5月底，银行拟赴港发债的总规模已经超过800亿，发行的频率不断加快。

　　低成本融资

　　“与内地发行债券相比，赴港发债的成本要低上一个多百分点。即使近来香港人民币市场的债券利率有所上升，但是仍然具有比较优势。”工行相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从成本的角度来考虑，规模较大银行更加趋向于去香港融资。

　　“银行在香港发债模式已经相当成熟了，且香港也是目前除内地之外最具规模的人民币资金池。”该人士表示，全球企业都愿意将通过贸易、投资等渠道收取的人民币头寸存放在香港，令香港成为了离岸人民币业务的中心，间接为银行融资提供了客观条件。

　　据香港金管局的相关统计数据，截至4月底，香港人民币存款已增至5100亿，而今年一季度通过香港以人民币结算的贸易额占全国人民币结算的80%，今年头4个月发行人民币债券185亿元。

　　“2010年以前，银行在香港发债的数量不大，频率也不高，一年融资的总额也就在300亿至400亿左右。但是，在今年国家实施紧缩的货币政策之后，银行资金紧张，赴港发债的冲动越来越强烈，发债的频率也不断加快。”该人士称，发债的目的是为了提高资本充足率和补充流动性。“今年监管部门实施新监管标准后，对系统重要性银行的资本充足率底限要求提高至11.5%，加大了银行的资金压力。”

　　扩展海外投资渠道

　　银行赴港发债间接为海外人民币投资扩展了一条新的渠道。

　　“人民币在国际化、区域化进程中，扩展人民币投资渠道非常重要。”某证券行业分析师表示，海外人民币存量很大，但是投资渠道却并不匹配。

　　“一直以来，无论是通过贸易结算还是货币互换流出去的人民币，一般都只能在海外通过存款的方式"吃利息"。”该分析师认为，这就如同是手里拿着大把的钱，却没有地方去花一样。

　　据记者了解，2010年受人民币升值预期影响之后，银行在香港发起的人民币债券受到众多机构投资者热捧。尤其是去年11月国家开发银行在香港发行的30亿元人民币固定利率债券，总认购金额超过500亿元人民币，超额近16倍。

　　“然而，目前城商行一类的小规模银行很少在香港债券市场分一杯羹。”上述分析师认为，香港市场对内地小规模银行的认可度不够，相比大银行的发债成本要高一些。另外，赴港发债审批的手续较为复杂，历时较长。对小规模银行来说，资金筹集的速度太慢了。

　　作者：杨井鑫