华商基金刘宏:挖掘超越宏观经济发展的中国价值

       访谈主题：华商价值精选基金新品路演

       访谈嘉宾：华商价值精选基金拟任基金经理刘宏

       嘉宾履历：刘宏先生 ，经济学硕士，具有基金从业资格。特许金融分析师（CFA）。曾任中国移动通信集团公司项目经理、云南国际信托公司资产管理总部高级分析师。2008年4月，加入华商基金管理有限公司，历任行业研究员、2009年11月24日起担任华商动态阿尔法混合型证券投资基金基金经理助理。

      访谈主持：搜狐基金频道编辑王旻洁

华商价值精选基金拟任基金经理刘宏

 以下是访谈文字实录：

       主持人：各位搜狐网友大家好，欢迎大家来到搜狐财经直播间。今天我们请到的嘉宾是华商价值精选拟任基金经理刘宏先生。

　　刘宏：各位网友大家好。

　　主持人：今年以来央行已经上调了存款准备金率四次，加息两次，对于目前的宏观经济状况您是怎么理解的？您觉得今年的市场将是怎样的？

　　通货膨胀存隐忧 紧缩的宏观经济调控政策不会变

        刘宏：先说一下宏观经济政策，我们有一个总体上的判断，今年的宏观经济调控政策的基调是紧缩的。不管是货币政策还是稳健的财政政策，因为主要调控的目标就是，09年为了摆脱经济危机，大量的释放了很多流动性。现在流动性泛滥的负面效应逐渐开始显现。我们年初公司整体对今年的通货膨胀有一个大的判断，还是会维持在比较高的水平。二季度之后CPI的水平不会是大幅度的下降，而是维持在一个高位。比如说4.5到5这个区间，还是比较高的一个区间。基于这个判断，因为通货膨胀对经济体是不利的，所以以通货膨胀为主的宏观经济政策紧缩的基调是不会变的。我们认为可能会维持到年底。基于这样的判断我们认为下半年的走势还会是振荡的局面。不会出现趋势性的整体上涨的情况。同时又考虑到很多的板块，尤其是所谓的大盘的蓝筹股，估值水平都比较低，也不会出现整体的趋势性的下跌的状态。所以我的判断是一个区间呈振荡，呈现的是结构性的。

　　主持人：现在大盘还是在2900多点上下，下半年从点位上来看，您给我们估计一个区间。

　　刘宏：如果一定要预测区间，其实这个意义不大。但是可能在2800到3100这个比较窄的区间范围内振荡。但是我们也会根据发展的形势来判断。

　　主持人：在这样一个市场中，您觉得投资机会在哪里？

　　刘宏：还是结构性的机会，不会出现板块性的机会。最多还是挖掘个股。在个股中尤其是那些成长性确定的、业绩增长明确的、有实实在在业绩支撑的企业可能会脱颖而出。

　　主持人：具体到行业？

　　刘宏：每个行业中的企业千差万别，关键还是要看每个具体公司自己的基本面，它在行业中的地位，自己的竞争优势和能力。