2011年基金大挪移 是否也存在"奥斯卡魔咒"？

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　　>2011年基金大挪移

　　基金是否也存在“奥斯卡魔咒”？至少2011年的基金表现可以论证这个论点。2010年业绩喜人的基金在2011年玩起了大变脸。请看本期《2011年基金大挪移》。

　　>>基金业绩排名大变脸

　　基金也有“奥斯卡魔咒”：此前表现很好的基金，往往在下一年的第一季度出现较大幅度的调整。今年以来各基金产品的表现也走不出这个怪圈。

　　基金一季度的业绩差强人意，六成基金取得正收益。但是基金业绩排名与去年相比，出现了较大的挪移。

　　★指数基金业绩优异。

　　采取被动化投资的指数基金，在今年的震荡市场行情中表现抢眼，几乎全部取得正收益。92只指数基金今年以来的平均收益率已经高达4.7。

　　★业绩大挪移的基金

　　2010年表现好的基金管理公司和基金产品，主要是靠在中小盘个股的成功的投资，迎合了去年市场的主流热点，所以获得了非常好的业绩。

　　2011年市场热点迅速转换，通胀和宏观紧缩政策交互作用仍在制约市场。去年重配小盘股和新兴产业的一批基金陷入被动，一季度业绩普遍遭遇滑铁卢。

　　不过前一年表现较好的基金，在一季度进行调整，似乎是一种规律，这与各基金公司不同的投资风格有关系。投资者不妨耐心关注一段时间再做投资决定。

　　值得关注的是，在应对全球经济危机的压力下，形成有全球竞争能力的产业和企业才能提高竞争力，因此先进制造业、现代服务业和基础产业的投资主题中应该投资机会，可关注此类投资主题的基金。

　　>>基金后市看点PK

　　纵观今年以来的各类型的冠军品种，基本上都对当季的热门品种进行了前瞻性的布局。对接下来的市场走势，各基金是如何看呢？

　　景顺长城能源基建基金经理余广：A股市场处于底部区域，特别是大盘蓝筹股估值处于历史低位，市场下行风险有限。未来在仓位以及组合结构上的策略将较为积极，重于选股而并非择时。

　　中长期从估值水平看，虽然市场仍然存在着对各种不确定性的担忧，但伴随宏观经济的企稳向好、海外经济的复苏，中国企业的竞争力在不断的提升，企业盈利增长具有较好的成长性。

　　鹏华价值优势基金经理程世杰：大盘股、特别是周期类股票的相对估值优势较为明显，转变经济增长方式和经济结构转型是一个长期的过程。至少从风险防范的角度看继续调整的空间相对有限。

　　嘉实主题基金经理邹唯继续维持悲观看法，他认为：预计2011上半年全球通胀压力只会加剧，将会加大政府的宏观调控压力，无疑将会大大增加市场的调整压力和波动幅度。因此2011年A股市场的不确定性和风险远大于2010年，继续维持对于市场中期的谨慎看法。