农银汇理史向明：债市投资先做好确定的事

　　农银汇理史向明：2011年债市投资先做好确定的事

　　农银汇理平衡双利(660003,基金吧)混合型基金基金经理史向明日前表示，2011年债市投资，首先应做好确定的事，积极利用信用产品的防守特性，把握信用产品的超额收益。

　　史向明表示，虽然目前信用利差仍然维持较低水平，但快速上升的票息已逐渐开始为投资者提供利率上升的充分保护。在投资者对通胀和未来信用债供给恐慌到极点时，就应该越要注意监测，把握信用产品的超额收益。

　  同时，要一如既往地做好一级市场新股投资。虽然新股制度改革使得现在打新股变成了买彩票的游戏，但对达到既定规模的资金来说，在对新股进行更充分研究的基础上，理论上仍然能获得这个市场的平均收益率。

　　第三，可转债投资对有投资价值的品种要做足额配置。转债的债底价值、转债正股的绝对估值和转债的相对估值是投资的重要依据。无论市场有这样或者那样的热点，低估值始终是硬道理，2011年对这样的品种要做足额配置，这也是债券基金应做好的确定的事。

　　(刘振冬)

　　嘉实报告：主题投资有利业绩提升

　　嘉实基金近日发表的研究报告称，目前，着力于主题投资有利于提升基金业绩。

　　主题投资方面需要体现三大主线，首先要选对主题。基金聚焦于契合中国经济发展及转型的新兴增长动力带来的长期投资机会，将极有可能挖掘出受益于城镇化、消费转型与升级、战略新兴产业和人口趋势、资源短缺及环境压制等主题的投资机会及个股进行投资，能更好地把握中国经济转型过程中的“多主题驱动”投资机会。

　　其次，要选成熟的主题投资方法。主题投资方法能够将受惠的相关产业和上市公司纳入投资范围，分享该主题下的领涨行业和个股带来的丰厚收益。

　　最后，基金公司要培育优秀投资平台，这也是创造基金长期优秀业绩的最基本因素。

　　(方家喜)

　　华富基金季雷：主题投资引领震荡市

　　华富策略精选(410006,基金吧)基金经理季雷展望2011年，表示今年市场整体仍会表现为幅度较大的震荡市，但同时也是一个结构市，而与“十二五”规划相匹配的主题投资将引领市场轮动格局。

　　季雷认为，推动市场震荡的主要力量来自货币政策的松紧预期、人民币升值的速率、“十二五”规划逐步落实的行业政策以及海外主要市场的运行趋势等。此外，通胀预期将持续影响市场投资方向，同时带来政策的不确定性。不过在宏观经济的逐步回稳态势之下，市场的估值底部可以得到有效支撑。

　　投资策略方面，季雷表示要针对市场行情震荡幅度较大的特点，适当进行时机选择，通过资产配置调整来降低系统性风险。行业配置方面，看好符合国家“十二五”规划产业方向的行业，看好核电、高铁、航天、节能环保、生物医药、物联网等行业，目前需求相对确定，而且随着政策力度的加强具备了进一步提升的可能。

　　(韦夏怡)

　　华夏基金巩怀志：通胀和转型是2011年的主要矛盾

　　华夏基金股票投资部副总经理、华夏优势基金经理巩怀志认为，在整个经济和股票市场中，主要矛盾决定市场的运行特征或方向。经过了2008年的金融危机，2009年中国经济面临的主要问题是度过危机、保增长，这是贯穿2009年全年的主要矛盾。

　　到了2010年，主要矛盾发生了很大变化。2010年能够明确地看到经济逐渐复苏，此时的主要问题是现有的经济模式是不是适应未来经济发展需要，因此“促转型”就逐步替代“保增长”，成为主要矛盾。在这样的情况下，高耗能、高污染的行业就不适合投资，应该去投资一些新兴产业和消费等领域，如新能源汽车、电子科技、医药等。虽然一些代表未来发展方向的新经济(310358,基金吧)企业提升盈利需要时间，但是在股票市场表现往往是提前的。

　　2011年的关键矛盾是什么，巩怀志认为上半年是“通胀”和“转型”，下半年要关注保增长上升为主要矛盾的可能性。 (吴黎华)