银行利率水平不再“铁板一块”

　　本报记者 沈衍琪

　　长期以来维系着商业银行经营的“大头”收入来源利差，有望在今后逐渐“退居二线”。

　　在昨日举行的《财经》年会上，中国人民银行行长周小川表示，在“十二五”期间，我国将逐步推进利率市场化改革，而这场利率市场化改革的核心便是定价权。

　　 银行将逐步实现自主定价权

　　周小川表示，利率市场化是宏观调控的需要，应该配合市场、资源，起基础性作用，实现资源配置优化，而作为利率市场化最主要的定价权首先将会在改革中得到体现。

　　“整个改革过程都要尊重企业的自主权，同时反映客户的选择权，反映差异性、多样性的要求，以及对风险的判断。”周小川说。

　　目前，我国存款利率水平还是“铁板一块”，而贷款利率上限也被划定了“高线”。在许多专家看来，利率的市场化改革早已势在必行。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，目前央行对于贷款利率下限和存款利率上限进行管理，主要为防止银行恶性竞争市场份额和高息揽储。然而由于存贷款利率管制的存在，利率水平无法反映真实的资金供求，这在一定程度上会使货币政策失灵，利率工具失效。

　　郭田勇建议，适当放开存款利率的上浮比例可以保持银行体系流动性的稳定性，银行可以根据自身的情况灵活调整，吸纳存款。而对于贷款利率则可考虑将其浮动空间进一步放大。

　　市场化“拷问”银行盈利能力

　　对于国内绝大多数商业银行而言，利差市场化改革无疑将引发一场不小的震荡。“商业银行盈利结构中，主要还是依靠传统的存贷款利差，利息收入占据了大部分份额。”一位国有银行业内高管人士表示。而今年上市银行半年报则显示，上半年上市银行利息净收入占营业收入的比例在75%以上，中间业务与资产业务、负债业务只占20%左右。

　　据金融专家李哲介绍，大部分发达国家银行业都是凭借中间业务与利差收入“两条腿走路”，中间业务的收入能够占到总收入的四成至五成。李哲认为，未来商业银行之间的竞争必将逐渐由以存贷款业务为特征的传统业务领域转向以中间业务为特征的现代业务领域。而在这方面，由于外资银行具备了丰富的经验和科技网络，很可能会借利差市场化改革之机在市场上扩大份额。

　　“银行现在不转型就只有死路一条。”昨日招商银行行长兼首席执行官马蔚华直言不讳地表示，过去国内银行业那种赚利差、抢大户的经营模式即将难以为继。他表示，现在招商银行已经提出在三方面进行转型，分别是零售业务、中小企业和非利差业务，目前这三部分的经营比例已经分别达到35%、50%、22%。

　　“存款保险体系”呼之欲出

　　在利差市场化改革的进程中，相伴而生的金融风险依然是不可小觑的课题。对此，周小川表示，可以选择一批具有“硬约束”的金融机构，让他们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。

　　周小川所称的具备“硬约束”的金融机构便是指系统重要性机构各项监管指标达标的机构。他表示，可以按照宏观审慎管理的要求，确立达标金融企业必须具备的硬约束条件。

　　郭田勇则认为，由于利率市场化后银行将面临较大的挑战和风险，如果不能建立相应的存款保险体系和问题银行退出机制，一些经营不善的商业银行破产倒闭风险加大，将造成整个金融体系的动荡。因此，利差市场化改革的同时，建立合理的存款保险制度也应同步跟进。RJ177

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　　刘明康：明年CPI将保持合理水平

　　本报讯(记者耿诺 沈衍琪)在《财经》2011年会互动式会议上，面对通胀预期的压力，身着皮衣和短靴、颇有军人“范儿”的银监会主席刘明康表示，只要管理能跟上，明年的CPI还会保持合理的水平。

　　“我国抵御通胀的能力是比较强的。”刘明康表示，目前的通胀仍具有较明显的结构性、阶段性特征。近期国务院稳定物价的一系列措施出台后，市场已经出现明显积极反应。一方面绝大多数工业品供过于求的局面没有改变，上游价格向下游传递不易；此外，粮食丰收连续7年，使得我国粮食库存比较充裕，粮食总体供大于求，粮食价格不具有大幅上涨的基础。

　　不过，受全球流动性过剩和国际资本套利影响，保持国内经济平稳运行的难度加大。这些都将进一步增加国内商品及资产价格的波动性，加大宏观调控难度。刘明康说，全球经济复苏还在放缓，发达国家还将选择宽松的货币政策。而新兴市场国家依旧受到来自于通胀和资产泡沫的考验，如果应对不当，将对经济发展造成极大危害。但同时，宏观调控政策效益依然存在，中国政策朝着稳健的方向在回归，经济运行目前已经呈现出软着陆的态势。

　　“由政府用投资拉动转变为消费、投资和进出口拉动，这意味着我国经济增长的动力结构转换已经基本完成，经济基本实现了稳定增长，二次探底并未发生。”国务院发展研究中心主任刘世锦表示，预计明年中国经济将呈现前低后高的态势，全年经济增速可能保持在9%左右。具体来说，消费将继续稳定增长，投资将会有所回升，出口可能保持在15%至20%左右。

　　瑞银集团环球新兴市场经济师、董事总经理乔纳森·安德森认为，在过去三年中，新兴市场没有增长率的脱节，而和发达国家市场的差异也没有出现太大变化，新兴市场的发展和GDP的发展超过了预期。2010年新兴市场发展仍然是非常强有力的。在未来的5到10年中，新兴市场的表现仍然会非常好。RJ177 RJ215

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　　尚福林：打击内幕交易政策体系初步形成

　　本报讯(记者耿诺)证监会主席尚福林昨日在《财经》年会表示，防止和打击内幕交易是全世界面临的问题，打击内幕交易还是当前监管的重点。

　　尚福林称，上市公司的兼并重组40%是通过证券市场完成的，涉及内幕信息的人比较多，容易形成利用内幕信息进行交易，严重损害了投资者的权益。

　　信息显示，截至11月底，证监会共立案调查内幕交易案件50件，对19名个人和3家机构做出行政处罚，将15起案件移送公安机关。查处和曝光了中山公用、天山纺织等一些社会影响较大的要案。

　　尚福林表示，注重内幕交易综合防控和打击，可有效维护市场的稳步健康发展。证监会把防控和打击内幕交易当成工作重点，取得了很大的进步，利用内幕信息进行交易的现象正在逐步减少，内幕交易正在遏制，资本市场透明度等问题进一步提升。

　　11月，国务院办公厅转发证监会等五部门《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》，初步形成了综合防控和打击的政策体系和监督机制。RJ215

　　作者：耿诺 沈衍琪