林志民：全球金融环境变化与财富市场机会

东亚银行（中国）常务副行长林志民

　　“搜狐2010金融营销首脑峰会暨搜狐2010金融理财网络盛典” 12月17日在北京隆重举行，云集经济学家、金融巨子及业界一线精英，纵览金融市场格局，畅谈传播制胜之道，详析金融经营要义，点评营销得失，寻找金融营销之道，在复杂之年寻找前进之路。并共同见证了“搜狐2010金融理财网络盛典”年度榜单的出炉。搜狐理财进行现场报道，以下是东亚银行（中国）常务副行长林志民的主题演讲：

　　各位朋友，今天很高兴在这里分享一下作为一个银行业者，对于两个话题，一个全球的金融环境变化，另外一个财富市场的机会做一个分析。

　　美国QE2政策环境下，新兴市场被视为资金热门地，在经济增长动力往东移，就是亚洲，部分也有南美这些国家，但是绝大多数都是在亚洲里面。根据EPFR Global数据显示，新兴市场基金年内迄今流入的资金近7000亿港元，截至11月数据已经超过去年全年。国际清算银行，也看到这些资金流向高增长的地方，主要是亚洲区域。在香港金融比较开放的地方，在我们国家里面，也看到在今年上了很多不同的对冲基金，有很多不同大的资金，相继在香港成立，金融巨鳄扎堆香港等高增长市场。

　　中国GDP增长非常可观，在今年中国社科院最新预测今年中国经济增速或达9.9%，但是明年预测也会维持在10%左右。在这种情况下大家也非常乐观，刚才两位讲演者也看到了中国明年经济增长也是非常乐观的，虽然我们面对的有不同的挑战。

　　在中国制造业方面，我们看到回暖得非常快，金融焦点也是在中国。在11月份PMI，中国采购经理人的指数创七个月来新高，最近几个月看到陆续在增长，这代表经济在不断的发展、增长、回暖，这跟我们现在的面对投资、出口、消费都是同步的增长。

　　资本市场持续扩容，市场对部分股票信心回暖。也看到一些募集的资金超过一百亿的创投，另外有很多的企业赴美IPO，他们上市的反映，股价的增长也比他在当地的增长超过一倍以上。反映大家对股票市场就是比较优秀的。在中国A股的主板市场，我们也觉得跟其他市场还是有一些差距，明年有很多调查也会推算出来，在中国的股市明年会有比较好的情况。

　　在行业股这一方面，我们认为银行股估值被大幅度低估，我们看一些国内的银行PE市盈率已经跌到10%以下，另外PB地产经济率是1.9倍，跟外国的金融业已经相差很大了。对于银行股这方面大家可以多关注一下，尤其对于建行、中行那些，都是维持在3%以上的，就会比较好一些。

　　另外就是保险业，中国的保险业发展得非常快，保险业是一个很大的发展的行业，值得我们去关注的。

　　在房地产市场方面，我们现在面对宏观调控，还有控制房价这一方面。一般我们觉得房地产市场方面，刚性需求还是维持非常高的。另外中国的城市化还继续的加剧，造成在房产税在不断的升温，这方面看起来房地产的市场还是会看好的。尤其是在廉租房，经济适用房方面的建设，就不停的增加，所以就稳定了民心。中西部也有很多不同的优惠政策，所以可以看到他们发展非常快。从这个图可以看出来很多国家对城市化的发展，是跟房地产发展是有很大的关系的，房地产还是未来非常值得关注的。

　　在汇市方面，大家可以看到美元处于非常弱势，明年大家可以看到美元是比较弱的，尤其是在利率方面，在libor方面，维持低利率的政策。我们看看欧债的发展情况，另外一个在美国它的货币政策会趋向收紧，欧债现在所有国家都联手去处理这些问题，应该是影响不会很大。另外美国宽松的货币政策，在短期以内还是没办法改变的。所以美元的弱势还是会继续。

　　在人民币方面，大家还是会看升值的预期会比较高一点。所以中国政府方面还是以平稳，慢慢连续的方式来控制人民币升值。大家比较关心人民币的升值预期，希望拥有人民币资产来对冲通货膨胀的预期。

　　弱美元下商品热潮，在黄金方面，黄金是一个投资的避难所，当你找不到投资渠道就找黄金。但是这两年它不是一个避难所了，变成一个主流的投资。你会看到除了投资黄金期货以外，其实实物金的投资也蛮多的。头十个月中国投资的黄金会达到两百吨，在需求不停的增加的时候，大家也会看到黄金也会陆续上升，据很多不同研究大家都看好黄金，虽然黄金是1500美金一盎司，但是大家也看好可以达到两千也说不定。

　　另外一方面关于黑金的诱惑，第三季度OECD国家对原油需求意外大增，2011—2012年全球石油日需求增长200多万桶。

　　另外财富的风向标已经指向东方了，今后您会看到在欧美地区的财产的下跌相对比较多，在亚洲地区相对比较少，今年也看到财富的增长在亚洲地区达到7.75%，全球只有4.5%，所以在亚洲，尤其在中国，对于财富管理是一个比较好的市场。

　　另外在财富金字塔里面，我们看到中间这一段，处于中间阶层不断的壮大，变成我们在财富管理方面比较中间的分层，变化我们最重要的目标人群在里面。看到中间这一层不断的壮大，有60%是来自于亚洲区的，这就是财富管理的市场为什么一年一年在壮大，就是这个原因。

　　中国未来的金融消费空间也是非常大，大家也感觉美国以前占比很大，超过30%，但是现在大概30%以下的。未来估计会跌到23%，反观中国一点一点在增加，也配合中国十二五计划，未来还是会继续在刺激消费方面还会加强的。我估计在中国未来的消费占全球的比重会不停的上升，最终达到20%。

　　总的来讲，在中国这个市场里面，其实有很大的财富增长的空间，一个就是内需的，还有消费方面非常强劲。第二个就是人民币升值，第三个就是十二五的计划，向未来的黄金十年去迈进，第四个方面，在中国人均财富保持不停的增长。现在中国成年人的平均的财富大概一万八千美元，在世界发达国家四万四千美元，但是在从另外一方面，中国喜欢储蓄，所以中国平均人负债大概136块美元，但是美国平均人的负债是5万块美元，所以相差比较大的。也可以看到财富管理市场方面是非常非常大的，刚才也有讲演者讲过中国在财富里面，50%是放在银行存款方面的。所以作为银行界我们在财富管理方面，我们也希望多出一份里，东亚银行希望用专业的、全方位管理方法，立体式服务营销规模，来帮助大家去做财富管理，希望各位多多关注东亚银行，谢谢！