中资银行pk外资银行:结构性产品也“保本”了？

　　近期，东亚银行、汇丰银行、法兴银行、华一银行等纷纷推出结构性产品，专家指出，在经历金融危机后的心有余悸之后，投资者对结构性产品的态度已渐趋平静，今年外资银行理财产品发行较多。而中资银行则以产品线齐全吸引投资者。那么，中外资银行的理财有哪些区别？银行

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　　中资稳健、外资风险高？

　　据了解，今年以来截至目前，中外资银行已经发行6776款理财产品，其中5%是外资银行的结构性产品。

　　中国社科院金融研究所金融产品中心王增武博士认为，中外资银行各自具有比较优势。相比之下，外资银行设计的产品以高风险、高收益为主；中资银行设计的产品除了占据少数比例的证券投资基金类产品以外，以风险较低、收益稳健为主，这是由于外资银行与境外机构关系密切，可以做一些对手交易，中资银行在发行固定收益类产品上也有先天优势。

　　展恒理财亚运村理财中心的中心经理石端义表示，中外资银行理财差别非常大。中资银行产品类型多，并以人民币理财为主，外资银行则以外币理财为主，今年的人民币理财产品不超过总量的40%，以往则是基本不发行的。原因在于外资银行的国内业务比较单一，不吸收人民币储蓄，有一些也没有吸收人民币存款的牌照。

　　根据金融产品中心的研究，近几周由于人民币升值压力有增无减，致使结构类理财产品少有外币类计价，表现出各个商业银行的理财产品发行部门依然谨慎看待人民币升值对发行外币类产品所带来的汇率风险，导致外币类产品绝迹。11月第一周，银行结构类理财产品的投资币种单一，所有结构类产品均以人民币计价。研究还显示，参与股权类理财市场的多为外资银行，中资银行的积极性不高。

　　结构性产品也“保本”了？

　　石端义指出，外资行发行的产品之中，固定收益产品比较少，结构化产品超过80%。其中一类是纯挂钩型品种，挂钩国外股票指数、大宗商品等；另外一类是银行系QD的形式。2008年以前，花旗、汇丰等外资银行发行此类产品很多，经过去年的沉寂之后，今年又有一些此类产品发行。11月首周出现了2款股票类产品和1款汇率类产品，主要投资于香港及纽约上市交易基金和香港蓝筹股。如追踪恒生指数表现的盈富基金、追踪MSCI新加坡指数表现的iShares MSCI新加坡指数基金、追踪MSCI台湾指数表现的iShares MSCI台湾指数基金，以及追踪MSCI南韩指数表现的iShares MSCI南韩指数基金。

　　金融危机之后，外资银行的结构性产品饱受诟病。今年，重出江湖的外资结构性理财产品也作出了相应调整。王增武告诉记者，目前来看，绝大多数外资银行结构性产品设置了止损线，以前QD产品亏多少损多少，现在则增加了保本，亏损不会太大，本金损失额度最高不超过10%。11月各商业银行所发32款产品中有97%的产品为保本或保息类。

　　不过，保本其实是有条件的。石端义指出，很多外资行理财产品的“保本”指的是到期保本，假如中间赎回则是“不享受”保本的。

　　外资行产品收益高？

　　金融产品中心的研究显示，从近期到期的产品来看，大体概况是高收益和低收益产品集中在外资银行，中间收益的产品一般集中在中资银行。

　　中资银行的理财产品包括信贷类产品，一般收益约在3%~4%；货币市场类产品，主要是投资于债券市场、货币市场工具，收益较低，风险也小；中资银行也推出一些结构性产品，如中行、中信推出挂钩黄金的产品等，但总体数量较少，约占中资行发行产品总数量的不到5%。

　　不过，外资产品虽然可以合同约定一定的收益比例，但实现最高收益的几率并不高，这也是高收益产品与低收益产品都集中在外资银行的一个原因。

　　买中资，还是买外资？

　　那么，买哪种理财产品更合适呢？王增武认为，具体购买哪种类型、哪一款产品，还要看投资者自身的情况。例如，追求稳健的投资者可以选择上海银行“保”系列这样的产品，追求高收益的投资者就可以选择外资或中资行的结构性产品，风险适中的则可以选择中资银行的保本浮动或部分保本浮动的产品。重要的是，了解清楚产品到底是什么。要切记理财是个性化的，根据风险收益点的不同，选择结构性产品或普通理财产品，要具体分析产品的投资方向、投资期限、流动性设置等，看是否与预期相符，再决定是否购买。

　　石端义也认为，理财要根据投资者自己的情况作出选择。不懂的产品不考虑，看得懂、比较有把握的才可以买。尤其对结构性产品要有细致了解。他表示，结构性产品不太适合一般投资者。比如挂钩黄金的结构性产品，当黄金上涨的时候不一定有收益，因为产品设有很多限制条件，到达条件才能获得收益，因此，专业性强、风险承受能力较高的投资者可以选择这种产品。

　　石端义建议，投资者进行人民币理财可选择中资银行。中资行产品线比较全，并以低风险产品为主，如果投资者想要得到较高一些的收益，可以选择信贷类产品，尽管此类产品在银信合作新政之后有所减少。另外可以选择外资银行的优惠利率存款。目前国家对一些主流货币在存款额上有一些限制，但有些币种是没有限制的。有一些受限的币种也可以选择期限为六个月、三个月的产品。这些存款利率外资比中资银行的高一些，比如澳币、欧元、新西兰币（纽元）等，都是不错的选择。

　　对于人民币升值的压力，专家认为，汇率的变动并不完全是风险。“我们认为人民币升值在长期来说还是大趋势。但是汇率有风险，也有机会。”石端义指出。人民币对美元升值的同时，澳币、加币等币种也在对美元升值，并且升值幅度更大一些，这也带来了投资理财上的机会。