来源：搜狐理财
编者按：11月19日，2010年上海理财博览会隆重召开，搜狐金融事业部理财频道全程报道了这次活动。
以下是海富通基金管理有限公司营销部副总裁解正阳的专访：
主持人：我们看最近市场波动还是很厉害的，你觉得未来趋势是怎样的？
解正阳：市场从9月份开始，涨势是比较快，在一个多月的时间内，升幅接近10%。在宏观的基本面没有特别大的变化情况下，市场有这么快的升幅，我觉得是由于流动性促生的。国内现面临房地产第二轮调控，一部分资金从房地产市场投入到证券市场里面，另外，由于CPI增速也较为明显，一部分资金从储蓄也转向了资本市场。再加上海外资金，由于存在人民币升值预期，一些热钱进入中国，这也会对市场造成一个比较大的推动。所以我们看到一段时间内涨了这么多。在这些因素叠加之后，几乎所有的市场参与者都在预期，货币政策会从宽松走向稳健。昨天央行公布第六次提高存款准备金率，可以看到目前我们货币政策正从宽松逐步迈向稳健的方向。
主持人：其实刚刚您也说到像昨天上调存款准备金率，您觉得这个有什么影响吗？
解正阳：一般银行的存款准备金率达到了18，个别的银行达到了18.5，但是我觉得银行存款准备金率可能会继续上调。前一段大家都知道出现了储蓄搬家现象，第三季度的银行存款好像少了一些。这些资金从银行出来，有一部分投在股市里面。要解决这种民间的流动性，我认为最有效的手段还是通过提高利率，吸引他们能够回到银行。所以我认为未来存在加息的可能性，以控制民间流动性。
主持人：您觉得调整准备金率的政策并不是很严密？
解正阳：从货币政策来看，加息是价格工具，存款准备金率是数量工具，货币的价格方面提升的话，就会影响到企业的经营、影响到企业的投资。因为它的资金成本提高了，所以加息更加敏感，作用可能会更大。包括前一段时间经济学家也预期今年不会加息，认为加息是比较敏感的举措。但我觉得目前这种状况有加息的预期，也可能是较为有效的措施。
主持人：您觉得如果真的这样的话，对市场来说是不是有比较大的影响？
解正阳：肯定会有影响，我觉得国内市场这一段是流动性助推下的市场。这里面有些资金对宏观政策、尤其是货币政策特别敏感，这对市场也会有影响的。我们也看到了，过去一个星期的市场波动也表示了我们对提高存款准备金率、对加息的周期都是极为敏感的。
主持人：您觉得会对市场的根本趋势有改变或影响吗？
解正阳：谈到市场的根本趋势，最主要还是宏观经济基本面的影响。我觉得我们国内的宏观经济走势还是非常健康、稳健的，而且增长速度也很高，跟美国或者是欧洲其他的一些发达国家，包括跟其他的新兴国家市场比的话我们的速度也是很快的。特别是前面谈到加息，正是因为宏观经济基本面十分健康，中央政府对经济走势没有更多的担心，所以才加息。从今年的数据来看，我记得1、2季度的时候我们还担心我们经济增长速度在减慢，现在3季度结束了，我们看到PMI一直在50%以上，工业增加值、消费增长数据都说明我们经济走势还是非常稳健健康的。
主持人：对市场来说会有一些影响，但因为经济基本面还是不错的，可能不会因此动摇它的根本方向，根本的走势？
解正阳：对。
主持人：谈到具体的市场，海富通未来是怎样的？
解正阳：其实我们一直比较关注十二五规划，现在谈到了叫包容性的增长，因为从过去三十年，中国经济高速发展这样成功的历史来看，过去我们经济成功更多是依赖于投资，特别是政府方面的投资，然后是出口，外向市场。最后才是国内的内需需求。十二五规划提到了未来的增长应该着重强调增长的质量，应该是一种可持续增长，而不应该是以牺牲对资源的消耗，对环境的污染为前提，建立在一种廉价的劳动性成本上的增长。所以，未来的增长更多的一方面是要转向内需，提高国内对于产品的需求。另外就是我们要转向发展战略新兴产业，像新能源、新材料、信息技术、节能环保、电动汽车，还有高端的机械装备等方面。实际上从我们讲到的微笑曲线可以看出这是一个价值增长链，我们不应该仅靠低劳动力成本赚一点微薄的劳动力价值。将来我们要转向高附加值产品。一方面是研究开发，一方面是市场营销，从这两方面入手将劳动密集型产业向两边发展。所以我们认为将来配合十二五规划的一些战略性新兴产业肯定有很好的市场。还有就是消费行业，我们现在叫大消费，除了我们日常生活必须品，高档消费品、服装、化妆品、电器等都属于大消费，还有养老相关行业，特别是中国慢慢会走向一个老年化社会。我们从投资角度来讲可以更多的关注这些行业。
主持人：最后一个问题，您刚刚也说到流动性在收缩，也是大家对通胀物价都是比较敏感，所以大家越来越重视理财，我们作为这方面的专家有什么建议可以给网友？
解正阳：从理财来讲我们海富通也有一个展台，在目前通胀的背景下如何理财，如何使你的财富能够尽可能保值增值。从CPI来看，未来有经济学家预计到11月可能接近5%，明年预计可能会在比较高的水平。虽然升息过一次，年息存款利率现在是2.5%，很显然，从理财的角度来讲，你把资金都放在银行，或者是买国债，安全有了。但是，造成负利率是必然的，一年存款的资金相对购买力来说，就降低了。实际上我们讲投资是有风险的，比如说投资股票、基金，特别是股票型基金。当然了，对于不同的人，比如说对于年轻的，单身也好、夫妻两个也好，三口之家也好，或者是已经退休的，每个人基于一个投资目标，期限也不一样，他们风险的承受能力也不一样，谈到具体的投资方案，要根据他个人的具体情况做一个资产方面的配置。我举个例子，比如说三十几岁，职业比较稳定的三口之家，他有两个特点。一是准备买房，一是收入比较稳定，他将来一个很重要的投资目标是为小孩积攒未来的教育经费，不管是国内教育，还是出国留学，他现在肯定要做一些规划。对于这样的情况，因为投资期也比较长，市场短期会波动，长期来讲，像股票、股票型基金这两个产品是可以抵消通货膨胀的增长趋势。所以我建议可能更多的比例投资在这方面的产品。举个例子，30%投资在固定收益里面，这块是相对稳定的，也有一部分收益率。40%去买基金，还有5%到10%可以投资更高风险的产品，比如直接买股票。银行也有理财产品，比如说投资一些PE或者VC，这些产品风险都比较高，但如果他有足够的风险承担能力，可以有把一小部分基金放在高风险同时也是高收入的产品里面。
主持人：好，谢谢解总。
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