台湾衍生品专家：内地期指制度设计全球最严

　　□本报记者 李中秋

　　　“沪深300股指期货市场的制度设计堪称全球中最完整和最严密的，将为市场的安全稳定运行和套保功能的有效发挥提供保障”，台湾中山大学管理学院教授、曾任芝加哥商业交易所（CME）金融经济学家刘德明接受中国证券报记者采访时表示。

　　　刘德明说，股指期货自1982年在美国被推出后，为机构投资者提供了有效的风险管理工具，并带动了更多、更广泛的产品创新，对美国资本市场及实体经济的稳定发展发挥了积极作用，股票市场累计上涨约35倍，美国经济也经历了黄金10年的繁荣期。内地推出沪深300股指期货的时机非常合适，他预测，未来随着沪深300股指期货产品的广泛应用，沪深300指数有望成为与标普500指数比肩的全球性金融指标。

　　　谈到当前沪深300股指期货市场的运行情况，刘德明说，相比其他国家或地区推出股指期货初期的情形，沪深300股指期货市场的成熟速度更快，这与沪深300股指期货市场严密的制度设计密切相关。目前，内地期指开户严格、持仓限额严格、资金管理严格，交易风险隔离严格。而且，投资者的交易资金由全球首创的中国保证金监控中心严格监控，期货公司的自有资金被禁止参与交易，因此不会出现客户资金被挪用、或者客户与期货公司在交易中发生利益冲突等情形。此外，沪深300股指期货的交易全部通过期货公司进行，从而将证券交易与期货交易的风险进行了有效隔离，防止了交易风险的传递和叠加。