中国7月CPI同比增3.3% 涨幅创21个月来新高

　　中国统计局周三(8月11日)在其官方网站上公布，中国7月居民消费价格指数(CPI)同比增长3.3%，涨幅创21个月来新高。

　　统计局称，7月份，居民消费价格同比上涨3.3%，涨幅比6月份扩大0.4个百分点。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.5%；食品价格上涨6.8%，非食品价格上涨1.6 %；消费品价格上涨3.6%，服务项目价格上涨2.3%。

　　市场观点认为，中国7月CPI大幅上涨至21个月以来的新高，一方面翘尾因素对CPI的影响在7月达到最大，另一方面也是洪灾等天气因素导致食品价格大幅上涨。中国大部分省份今年夏天都遭遇了洪涝灾害，夏粮减产，农产品涨价，对7月CPI推升作用明显。

　　与此同时，近来全球气候变化无常，多个粮食主产区均有灾情发生，导致国际市场大麦小麦7月价格飞涨。虽在中储粮的调控下，并未传导到国内市场，但大豆、玉米等农产品与国际市场关系密切，且能间接影响生猪价格。

　　展望未来，翘尾和天气影响都将在8-9月份淡化，但其他新涨价因素仍跃跃欲试。国家信息中心测算，7-9月份翘尾因素分别为2.1、1.6和1.2个百分点。

　　分类别看，八大类商品价格六涨二降，其中食品价格同比上涨6.8%，烟酒及用品类价格同比上涨1.6%，衣着类价格同比下降0.8%，家庭设备用品及维修服务价格同比上涨0.2%，医疗保健及个人用品类价格同比上涨3.3%，交通和通信类价格同比下降0.7%，娱乐教育文化用品及服务类价格同比上涨1.1%，居住价格同比上涨4.8%。1-7月份，居民消费价格同比上涨2.7%，比上半年扩大0.1个百分点。

　　7月居民消费价格环比上涨0.4%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.3%；食品价格上涨0.9%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.2%，服务项目价格上涨0.7%。分类别看，食品价格环比上涨0.9%，其中鲜菜环比上涨4.3%；烟酒及用品类价格环比上涨0.1%；衣着类价格环比下降0.7%；家庭设备用品及维修服务价格环比持平；医疗保健及个人用品类价格环比上涨0.1%；交通和通信类价格环比上涨0.1%；娱乐教育文化用品及服务类价格环比上涨0.8%；居住价格环比上涨0.1%。

　　一位不愿透露姓名的外资投行分析师称，中国政府面临在经济活动放缓的同时还要紧缩政策的危险任务。加息等紧缩政策难以祭出，相对调整官方利率，令人民币以更快速度升值或许是种效果比较温和的选择。

　　国泰君安宏观分析师王虎表示，"我们认为7月份是一个(CPI)高点，10月份是一个高点，这之间也比较高，10月份之后会有回落，但回落幅度也不大。"

　　安信证券报告亦称，考虑到猪周期的影响以及劳动力成本上升的宏观背景，CPI的上升压力值得警惕，年内CPI高点可能会出现在9-10月份，在不利的情况下同比涨幅可能甚至会超过4%。

　　同时公布的工业品出厂价格(PPI)涨幅则出现回落：

　　7月份，工业品出厂价格同比上涨4.8%，涨幅比6月份回落1.6个百分点。分类别看，生产资料出厂价格上涨5.7%，其中采掘工业上涨15.2%，原料工业上涨8.7%，加工工业上涨3.1%；生活资料出厂价格上涨2.1%，其中食品类上涨3.6%，衣着类上涨2.0%，一般日用品类上涨2.2%，耐用消费品类下降0.2%。7月份，工业品出厂价格环比下降0.4%。1-7月份，工业品出厂价格上涨5.8%，涨幅比上半年回落0.2个百分点。

　　7月份，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨8.5%。其中，有色金属材料类购进价格上涨19.5%，燃料动力类上涨12.0%，化工原料类上涨6.7%，黑色金属材料类上涨8.4%。1-7月份，原材料、燃料、动力购进价格上涨10.5%。

　　华融证券策略分析师肖波认为，"CPI超预期上涨，PPI则超预期回落。CPI上涨的关键因素是全球灾害天气导致猪肉和以小麦为主的粮食价格上涨，且输入性通胀影响已引起国内市场超预期的谨慎......全年3%的目标应该可以实现，因从中国控制粮食情况来看，外部因素只是短期的心理影响，而中国的粮食供给并未出现问题。而PPI回落则是由于补库存下降，另外调结构和抑制过剩产能的政策亦导致投资需求下降。"

　　兴业银行资深经济学家鲁政委表示，7月的PPI、消费品零售、固定资产投资等大多数的数据都是低于预期的，考虑到去年经济危机的影响，同比数据的基数本来就不高，7月数据还会有如此逊色的表现，说明中国经济全面加速下滑的势头越来越明显。

　　对于当月新增贷款，5328亿元并不算多，并且M2和M1同比增速也是非常明显的下跌，微观经济体对资金的需求出现降温，这也从另一方面证实经济存在增长存在比较明显的放缓的趋势。

　　结合其他7月份的经济数据看，现在监管层需要重新考量宏观政策的调控基调，否则中国经济可能会面临较大的增速回落风险。