来源：理财周报
放贷被压缩才可怕
今年上半年，中信银行的银信合作产品占到发行总数量的70%以上；华夏和民生该类产品的占比也达30%
理财周报零售银行实验室研究员 滑明飞/文
“暂时没有了，已经出文了，不让发这类产品了。”中信银行广州天河支行的一位工作人员表示。
银信合作产品上半年的火爆发行一去不返。
“今年我们银信合作理财产品的发行规模占整个理财产品发行规模的50%到60%。”光大银行零售银行部总经理张旭阳告诉理财周报记者。
同时，据普益财富统计，今年上半年，中信银行的银信合作产品发行的数量占到发行总产品数量的70%以上；华夏银行和民生银行该类产品的占比也达到30%左右。
值得注意的是，该类产品占比如此之大，被叫停后，银行的理财产品发行数量势必大幅降低，进而影响银行的收入和投资者的选择。那么在下半年，各银行如何应对？
手续费无关痛痒，
信贷空间压缩才是大问题
“银信合作产品主要指银行和信托公司合作发行的信贷类的理财产品。”普益财富研究员方瑞表示，“这次叫停主要是为了配合国家信贷调控政策。”
有数据显示，2009年9月末，银信合作理财产品规模小于6000亿元，今年4月末升至1.88万亿元。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌之前也曾表示：“1.88万亿的信托资金加上今年的7.5万亿贷款增量，就已经超过了9万亿。银行和信托合作，通过信托渠道进入了实体经济的资金增量同样巨大。”
通过银信合作发行理财产品，将银行信贷资产由表内转移到表外，以释放更大的放贷空间，一直是银行被外界诟病的原因，同时也成为此次被叫停的主要原因。
一般来讲，占银行发行数量比例很大的银信合作产品被叫停，对银行的收入影响有两方面：首先，在目前国家严控信贷的背景下，该类产品的被叫停，意味着银行的信贷空间再次被大幅缩小。在息差不断收窄的情况下，规模上的缩减相当于再次降低银行的利息收入。另一方面，发行量如此大的产品被叫停，其手续费的减少也影响其零售业务的收入。
对于手续费减少影响零售业务收入，张旭阳却不完全认同。
张旭阳称，数量的大比例说明不了什么问题，要看规模。今年以来，光大银行银信合作产品的发行规模占整个理财产品发行规模也只有50%到60%。
他还称，“银行在发行该类理财产品时的主要收益就是收取手续费，一般也就是千分之一二，最多也就是千分之五，都在这个比例之下。同时，理财业务在整个银行收入中所占比例也较小，光大银行只占1%。所以对银行收入影响并不大。”至于今年该类产品的具体发行规模，张旭阳称不方便透露。
“对银行的影响，一个是手续费收入的减少，但最大的影响还不是这个，而是对于他们信贷资产转移的一个限制，使得放贷空间急剧缩小。”方瑞告诉理财周报记者。
叫停后，各行都有发行，
中信维持发行规模
“信托类产品暂时没有了，已经出文了，不让发这类产品了。”中信银行广州天河支行的一位工作人员告诉记者。该行海珠支行的工作人员也称，信托类产品已经有一段时间不发了。
据理财周报不完全统计，中信银行今年以来理财产品发行数已超过300款，而其银信合作产品则近200款，而且以信贷类产品为主，并且银信合作产品一直是中信银行的强势类别。
目前中信银行如何应对银信合作产品被叫停后的产品发行减少，收入降低等情况，当记者采访中信银行时，该行表示银信产品的话题现在不好谈。
中信银行的该类产品主要是中信理财快车计划和中信理财信托计划系列，上半年的发行比较密集。7月份，该行在产品被叫停后仍然零星发了几款。
“从我们的统计来看，近一周内，中信大概发行了8款银信合作产品。”方瑞表示。
普益财富的数据还显示，在近一周的时间里，光大银行的该类产品也发行了6款，华夏5款，民生最少只有3款。
对此，方瑞解释称，“主要是组合类的产品，没有单纯的信贷类产品，并且都是在叫停之前已经报批了的。”
普益财富的统计表明，银信合作产品被叫停的7月初前后，该类产品占很大比例的中信银行，理财产品总数量的发行并没有明显下降，7月的发行量和6月份持平60款。方瑞表示，“主要是时间太短，现在的效果还不明显。”
同样理财产品发行总量持平的还有华夏银行，两个月各发行30款。民生银行和光大银行则出现了明显的下滑，光大7月份环比减少17款，民生减少24款。
银信叫停为短时间行为，
后继出相关细则
“也只是暂时叫停，之后会出台政策进行规范，从严后，发行规模可能就不会有这么大了。”张旭阳告诉理财周报记者。
对于银信合作产品的“解冻”，虽然谁都无法给出一个确切的时间，但是现在的叫停仍然被看做是暂时性的。
对于兼具稳健和高收益的银信合作产品突然被“下架”，不仅银行遭受损失，投资者的收益也受到牵连，在叫停到解冻这段空白期，银行将采取什么措施来满足投资者的需求呢？
“从叫停后的这段时间来看，都还没有出现新的产品来填补这个空白，有的也主要是稳健高收益的债券类和货币类，但是收益都没有信贷类理财产品高。”方瑞表示。
记者咨询中信银行广州天河支行是否有和信托类产品收益相似的产品时，其工作人员也表示，目前只是一些短期的，收益比较稳定的产品，像我们现在正在发行的一款收益3.4%的都算是高收益了，并且额度很少，来得晚了就没有了。
民生银行越秀支行也表示，和信托产品收益差不多的产品目前没有。
张旭阳告诉记者，以后我们也会进行一些创新，比如现在资产证券化在重启；股指期货的推出，银行可以通过量化工具研发新的理财产品；还有债券等方面，都有创新的空间。
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