5个月来首度减持债券 基金卖债意在买股？

　　基金一改2月以来持续增持债券的态势，6月开始减持债券，这是基金公司在最近5个月内首度减持债券。不过，同期，银行、保险、券商等各路机构继续增持债券。

　　中国债券信息网数据显示，6月份全市场债券托管量增加4337.34亿元，较5月份增加553.34亿元，较4月份增加67.34亿元。其中，商业银行增持4468.33亿元，保险机构增持254.86亿元，证券公司增持149.25亿元，基金公司减持了151.77亿元。

　　据统计，基金从今年2月份开始就加大力度增持债券，并在5月份达到阶段性高点(见表)。

　　减持比例不高

　　此外，在银行间市场现券交易中，6月基金也开始净卖出。数据显示，基金在2月份净买入债券482.2亿元，在3月份净买入 366.68亿元，在4月份净买入755.63亿元，在5月份净买入979.92亿元，而在6月份却净卖出债券169.62亿元。

　　业内人士表示，最新公布的6月份债券托管量还不足以说明基金主动卖券的趋势已确立。数据显示，截至6月末，基金公司的债券托管量仍高达近10330亿元，6月的减少比例仅1.5%左右。

　　原因一： 6月债基兑现收益频繁分红

　　有分析人士指出，基金6月减持债券或是在债市连连上涨后，兑现收益、落袋为安的一种策略选择。

　　上半年股市、债市跷跷板效应显著。上证指数上半年下挫26.82%，惨淡收官，开放式偏股型基金中，仅1只取得正收益；而另一方面，债券市场迎来小牛市，上半年八成债券基金取得正收益。

　　近期债券基金分红频繁在一定程度上佐证了上述说法。据记者粗略统计，6月至今已有15只债券基金发布了分红公告。

　　原因二： 部分基金试探性加仓股市

　　此外，有分析人士指出，基金6月减持债券或是出于调整投资组合的需要。

　　据分析，随着股票指数不断走低，市场估值逐渐显现，已有部分基金开始试探性加仓，因此客观上也有适当减持债券的需求。

　　正在发行的博时宏观回报债券拟任基金经理皮敏表示，债券投资依赖于对宏观经济未来运行趋势的判断，如判断经济处于衰退期，则资产类别中以债券为主。如判断经济处于复苏期，则尽量提高权益类资产的投资比例。

　　研究机构测算数据显示，最近两周，股指2300点附近，基金主动增仓迹象明显，主动增持的基金占到多数，而主动减仓基金数量缩减。

　　上周，197只基金主动增仓幅度在2%以上，其中58只基金主动增仓超过5%，仅有59只基金主动减仓幅度超过2%。而此前一周，167只基金主动增仓幅度在2%以上，仅89只基金主动减仓幅度超过2%。记者吴倩 (来源：广州日报)