安联首席经济学家迈克尔•海瑟博士专访

　　主持人：搜狐的各位网友大家好，欢迎您收看搜狐“金融智库”。我是主持人陈大伟。

　　首先，请允许我介绍此次做客搜狐“金融智库”的嘉宾——迈克尔•海瑟先生。你好海瑟先生。

　　迈克尔•海瑟：你好。

　　主持人：为应对全球金融危机，许多国家增发货币，对于通货膨胀的担忧从来没有终止过，在您看来，欧洲发生通货膨胀的风险如何？您怎么看待今年欧洲的经济走势？

　　迈克尔•海瑟：欧洲的经济曾遭遇非常强的衰退，现在正慢慢地复苏。欧洲经济和全球贸易是息息相关的，在这次恢复当中欧洲国家出口额不断上升，紧跟全球贸易的步伐。但是到目前为止，欧洲各个国家之间恢复速度也不一样，像欧洲大的国家，如德国、法国和意大利恢复得比较好，而像欧洲小的国家，特别是南欧的一些国家仍处在整合阶段，恢复速度比较缓慢。刚才提出了通货膨胀的压力和担忧，其实对欧洲目前还不是特别大的问题，涨价的幅度在1%左右，而且工资成本的上涨非常缓慢，所以对2010-2011年来说不会成为主要问题。

　　主持人：希腊债务危机是否会影响整个欧洲经济复苏？

　　迈克尔•海瑟：目前来讲希腊债务危机并未造成很大的负面影响，有两个方面原因，一方面整个状况造成欧元和美元相比，还是欧元贬值，这对出口贸易较为有利；第二个方面，欧元利率在下降，也促进了经济的发展。所以，就目前情况而言，债务危机对整个欧洲经济复苏并没有产生负面的影响。但是要警惕观察，防止债务危机的影响扩散到其他欧洲国家。

　　主持人：很多人担心希腊危机像一块多米诺骨牌，导致很多国家出现类似的状况，目前欧元区多个国家处境像希腊，因此很多人担忧欧元的前景，您对此有什么看法？

　　迈克尔•海瑟：你刚才说的对，整个希腊债务危机可能会影响其他国家，像西班牙、葡萄牙等市场上都出现了风险溢价，这是市场的反应。所以整个政策应该更多关注于整个欧洲发展的状况当中，防止希腊这样的情况蔓延到其他国家中去。我认为希腊这个情况是非常特殊的：希腊政府所要偿还的债务及支付的利息远比其他欧洲国家高得多。所以在我看来，欧洲国家只要能团结一致，非常坚决地采取措施，就能防止希腊整个状况蔓延到其他情况较好的国家中去。昨天欧盟的联合声明则表达了他们团结一致的决心，这方面会有较好的前景。

　　主持人：您对于欧元的前景有什么想法？

　　迈克尔•海瑟：其实欧元还是会比较稳定的，因为整个欧元区经济，金融政策和英国、美国、日本相比还是比较好的，所以我相信我们有能力掌控危机。而且一方面讲它整个政策面也比较好，现在出台了坚挺的政策来稳定货币，所以我觉得从几周或者几个月时间来看，只要希腊问题不解决，欧元会有点走弱，但是从比较长期的前景来讲，欧元将会和美元保持在1.2至1.4这样公平、合理的区间。

　　主持人：近期美国公布的经济数据显示情况比较好，是否说明经济有了转好的迹象，或者已经好转？

　　迈克尔•海瑟：我觉得整个经济，美国的复苏还是令人非常吃惊的，因为大家本来预测这次情况比较严重的，所以恢复应该比较慢，但是实际情况美国经济复苏在加速的状态，消费力的恢复也是非常快的，大家现在也知道美元有增值的状况，说明它整个经济向好的方向在转变。

　　主持人：这次印度、巴西、澳大利亚相继宣布加息，你认为现在是否到了全球应该加息的时候？另外现在加息是否会给经济复苏带来负面的影响呢？

　　迈克尔•海瑟：有些经济体在经历了较好的发展之后，去除了政策中的经济扩大因素，我觉得这是比较好的现象，这对世界经济并不构成风险。像你提到的一些国家，印度、巴西还有其他亚洲国家，正有条不紊地去除政策中的扩张因素，要不然金融市场和房地产市场将会出现新的泡沫，这才对经济体构成了长期的风险，所以我认为货币政策应该逐步调整方向，而经济体有能力承受这样的调整。我预计美国联邦储备局可能会在2010年下半年加息，但是欧洲央行加息会放缓，可能会是最后一个，因为他们的当务之急是稳定希腊地区的经济状况。

　　主持人：您认为现在全球经济复苏还存在哪些不确定的因素？

　　迈克尔•海瑟：我觉得有两个危险因素，第一，大宗商品的价格，比如原材料、原油的价格，虽然最近稍微有些下滑，但是还是在非常高的位置。因为现在经济刚刚复苏，价格增长速度过快不是很好的状况。因为大量的资本作为投资被投入到这些市场中去，在某种程度上甚至超过了经济恢复的速度。长此以往，对经济而言是个很大的风险，第二，公共财政的状况。2011年开始将会出现公共融资重组或者财政赤字，造成利率上升，这将抑制经济发展。还有公共融资数量庞大，由于市场不提供低利率资本，这样可能会让整个利率上升，这对经济发展是不利的。这就是我想要强调的两个风险因素。

　　主持人：上周五国际金价已经上升到历史最高点，您对黄金价格是如何看的？

　　迈克尔•海瑟：我觉得黄金来讲，它是储蓄投资工具，比如经济发生状况，像希腊问题的发生，或者有通胀预期的情况下，人们就会开始抢购黄金。金价上涨可能说明经济不确定因素，但是我认为我们还是有能力解决部分问题的，黄金价格将会回归正常。

　　主持人：经济危机以来，贸易保护主义重新抬头，如何避免贸易保护主义对全球经济的危害？

　　迈克尔•海瑟：我觉得贸易保护主义历来是经济衰退之后的一个风险因素。我们看到在这次严重的经济危机中，贸易保守主义表现程度是比较低的，因为我们学会了不要犯这样的错误。在八十多年前的经济大萧条中，我们就没有处理好，所以导致了贸易战争，使得情况进一步恶化。我们从中吸取了教训，因而这次没有出现大规模的贸易保护主义现象。现在确实还有些个别问题引发了紧张的局势，但是不会再全面爆发贸易保护主义潮流了。我认为这是近几年的一个好现象之一，既然经济已经恢复了，我们就不必再担忧贸易保护主义下个月会卷土重来。

　　主持人：消费始终是亚洲经济风险的软肋，在您看来哪些结构性因素抑制着亚洲消费潜力的发挥？

　　迈克尔•海瑟：从亚洲经济上来讲，消费确实是一个不太强的部分。但是在中国来讲，消费保持非常稳定的态势，而且也是中国经济复苏的一个支柱。虽然说经济危机2009年整个中国出口下降比较厉害，但是我们消费相对还是比较强的。对于亚洲来讲，拉动消费的增长可以摆脱对全球贸易的依赖性。近几年中国也出台一些政策来提升消费力，一方面是完善社会保障机制，当然这对政府而言是一个成本高昂的难题，但是益处良多，当人们不用再为自己的养老金和医疗保险而储蓄大量的钱，将有更多的消费能力，所以说这一点是很重要的；另一方面是在建立全国性的金融体系，这样既可以为中小企业提供融资，也可以提高整个金融市场的投资回报率。如果有更高的投资回报率，你就不会选择储蓄。这样一来，你的消费能力也就提高了。所以人们现在广泛探讨这两个重要的举措。

　　主持人：海瑟先生您是第几次来到中国？

　　迈克尔•海瑟：这种类型的活动是第二次，去年有类似这样的活动也来过中国，但是在其他场合来过好几次。

　　主持人：您对中国有什么样的看法和感觉？

　　迈克尔•海瑟：对于中国，我感觉非常吃惊，首先金融危机对中国影响非常小，而且去年的经济增长比预期好，2010年更加好。中国的经济非常好，而且让整个亚洲经济的增长，走向正向的趋势，它带领整个全球的经济更快走出全球衰退。中国的表现非常好，原因也包括我们金融体系可能没有受很大的正面冲击，并且政府出台了很多财政刺激的政策。

　　主持人：您认为中国经济现在是否过热，是否有发生通货膨胀的风险？

　　迈克尔•海瑟：我觉得中国政府已经采取了一些措施，就像您刚才所说的，从表面上看确实有些过热趋势，像价格过高，房地产过高，或者贷款增长非常快。现在政府采取了非常有力的措施（特别是针对贷款增长的措施），也取得了比较好的效果，对房地产可能还需要更多的政策来解决这方面的问题。我觉得中国在过去有比较好的经验来控制这些增长，降低整个通货膨胀的风险，所以我相信这次也能够非常成功地把这个问题解决好。

　　主持人：5月初中国再次上调准备金利率，您对中国现行的货币政策怎么看，您认为中国是否到了加息的时候？

　　迈克尔•海瑟：我觉得中国经济足够强大，有能力加息，并且加息不会妨碍到中国经济的扩张。我认为政府将出台更多的措施，当然这些措施会比较谨慎小心的，也不会是非常激进的，不会影响到整个经济复苏和就业市场。我们不应该过分关注资本市场，资本市场似乎对后续的货币政策忧心忡忡，但我认为资本市场最终将在稳健持续的经济增长过程中获利。这远比经济突增，然后又由于经济过热出现问题的情况好得多。

　　主持人：之前人民币升值压力比较大的，您对此有何看法？

　　迈克尔•海瑟：我觉得对此我没有很多的评价，我认为中国政府出台的政策方向是正确的，是在重新思考人民币灵活性的问题，从传媒的报道中也可以看出这一点。从长期来讲人民币是强势的货币，如果价值能有所提升，进而提高国民收入、抑制通货膨胀，人民币对于中国经济而言是个优势。我也无法预见中国政府何时采取措施促使人民币升值，但是从长远的角度来讲人民币是强势的货币。

　　主持人：感谢海瑟先生作客搜狐金融智库。

　　迈克尔•海瑟：谢谢。