来源：中国保险报·中保网
□周宇桓
2010年一季报正在逐步披露，截至上周，沪深两市共有200多家公司公布2010年一季报。统计显示，保险资金今年一季度现身31只个股的前十大流通股东行列，合计持仓量为2.8亿股，较2009年四季度末的1.97亿股增加42.51%，其中保险资金对电子元件器、医药生物和
从持仓情况来看，在保险资金今年一季度现身的31只个股中，有14只个股是新增仓、5只个股被积极增仓、8只个股被减仓、4只持股未变。保险资金持股量超200万股的个股有7只，保险资金持股量在200万以下的个股有7只。其中，中国重工、凌钢股份、平煤股份和华泰证券等4只个股一季度保险资金持股数量均超500万股。
如凌钢股份，一季度中国人寿对其增仓1275.69万股，占流通股的3.42%，位居股东第三；中国再保险(集团)股份有限公司增仓600万股，占流通股的1.61%。公司预计二季度与上年同期比将实现扭亏为盈，吸引了众机构投资者的提前入驻。而华泰证券也被中国人寿、新华人寿两家保险资金新增553.93万股。
目前，保险资金重仓的31只个股中，有5只个股早已在2009年四季度保险资金介入，而今年一季度则被保险资金再次增仓。其中，保险资金今年一季度再次对顺鑫农业增持数量达836.65万股，中国人寿保险（集团）公司—传统—普通保险新进该股736.66万股，占流通股3.17%，排名第二大流通股东。公司一季度末的前十大流通股东均为机构投资者。
在已公布的上市公司一季度报告中，社保投资组合的持股也频频曝光。如创业板的次新股新宙邦，其前十大流通股东中竟然云集了4只社保投资组合、4只公募基金及1只私募。
4个社保投资组合共持有271.8878万股新宙邦，占其当前实际流通股份的10.07%，市值接近1.26亿元。
此前，社保投资组合只是在创业板公司中偶然出现过，而且1只个股中多数时候只有1只社保排在前十大流通股东名单上。社保601组合在一季度末持有6.23万股北陆药业，但市值只有200多万元；社保109组合在一季度里也买入了25.99万股星辉车模、18.99万股探路者，合计市值约2156万元。但这一次，他们在新宙邦中聚头了。
在险资增持的个股中，创业板个股均有不同程度的上扬、涨势最好，而大盘蓝筹股普遍表现不佳，其中华泰证券则不断创出新低，这其中有股指期货推出后，市场对大盘权重股走势不确定而出现一定程度观望所造成的，但由于险资注重的是中长线投资，对短线的涨跌不是很在意，一旦时机成熟是会有较好表现的。
2009年，以保险三巨头为主的保险公司投资战绩颇佳。就保险行业而言，6.4%的投资收益率是为近10年来的次高点，仅次于2007年大牛市时的鼎盛时期。然而，今年一季度保险资金收益并不突出，这一方面，受政策调控影响，股市变得更加令人难捉摸，2009年波段操作的战术2010年未必依然奏效；另一方面，债市收益率虽有起色，但超配吸引力依旧不足。
由于2010年大环境明显和2009年不同，保险资金2010年悄然调整了投资思路，不再那么强调波段操作，更多侧重在选股、选行业上。即使在变化没股市那么大的固定收益领域，也开始有选择地增加因加息而受益较多的品种，如企业债、协议存款等。同时，关注保险资金进入股指期货、融资融券等的可能性及可行性。如中国太保，今年就加大了长久期资产的比重，增加基础设施类投资计划的占比。事实上，这在其去年的投资组合变化上已初露端倪。去年太保认购了50年期国债56.28亿元，占该期国债发行总额的28%，并新增配置30年期国债19.97亿元，20年期以上金融债70.65亿元。基础设施类投资计划占比也从2008年的2.3%增加至5%。中国平安亦期望今年能物色到优质企业债券的投资机会。
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