周评：追随国际金价跌势 上海现货金终止两连阳

　　上周国内金价总体走势综述：

　　受国际现货金价格大幅下滑影响，上海现货金4月12日至4月16日当周较此前一周收盘下滑，结束此前连续两周上扬的态势。有分析师表示，国际现货金上周末大幅下挫，加之美元短线有望维持强势，上海现货金本周可能难以走强。

　　4月16日当周，AU9995黄金价格开盘报255.90元，盘中高点和低点分别为256.05元和251.00元；收盘报252.88元，较前周收盘价下跌0.93元，跌幅为0.37%。

　　AU9999黄金价格开盘报254.40元，盘中高点和低点分别为261.00元和251.81元；收盘报253.39元，较前周收盘价下跌0.48元，跌幅为0.19%。

　　AuT+D黄金价格开盘报255.60元，盘中高点和低点分别为256.02元和251.80元；收盘报253.33元，较前周收盘价下跌0.62元，跌幅为0.24%。

　　影响上周金价走势的利好因素：

　　1.欧元区财长们4月11日召开电视电话会议，讨论向希腊提供贷款的总额、年限和利息等关键执行细节，最终同意在必要情况下第一年拿出300亿欧元资金支持希腊。贷款将为3年期固定利率贷款，利率为5%，比希腊目前超过7%的市场融资利率要低。

　　2.据世界黄金协会(World Gold Council)指出，受益于强劲的经济增长和黄金价格的企稳，2010年印度黄金进口可能超过2009年。

　　3.美国商务部(Commerce Department)上周三(4月14日)公布的数据显示，3月份零售销售月率上升1.6%，创下4个月以来最大升幅。此前经济学家预计为上升1.2%。美联储(FED)上周三发布的褐皮书显示，除了圣路易斯地区宣布关闭多个工厂以外，多数联储地区3月至4月初经济活动增强。

　　4.伦敦贵金属咨询机构GFMS上周三发布黄金年度调查并表示，与去年同期相比，今年第一季度黄金投资明显减少，但因投资者仍担心长期通胀威胁及部分国家债务违约的可能性，不论如何，黄金投资仍然强劲，投资者兴趣将重燃，推升金价今年触及新高。

　　5.孟买黄金协会主席Suresh Hundia表示，印度3月进口黄金的数量为27.7吨，去年同期仅为4.8吨。他指出，此前压抑的需求和金价的持稳鼓励了消费者的购买行为。

　　6.美联储主席伯南克(Ben Bernanke)上周三表示，从当前的经济形势看，他预计低利率政策将有必要再延长一段时间。这利空美元，从而提振金价。

　　7.中国统计局上周四(4月15日)公布的数据显示，第一季度国内生产总值(GDP)同比增长11.9%，是自07年以来最大增幅。同时，第一季度居民消费品价格指数 (CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)同比分别增长2.4%和5.2%。作为世界第二大黄金消费国，中国的重要数据对金市产生举足轻重的影响。

　　8.希腊债务问题引起的市场忧虑，推升黄金的避险需求。

　　9.全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust最新数据显示，截止4月15日，黄金持有量保持在1141.041吨的历史最高纪录。

　　影响上周金价走势的利空因素：

　　1.美元兑一揽子货币在上周四和上周五(4月16日)大幅走强，扭转上周早些时候的跌势。美元走强削弱了黄金作为替代资产的吸引力，使以美元计价的商品对其他货币持有者而言更加昂贵。

　　2.上周美国原油期货价格下跌1.68美元，跌幅达到1.98%，削弱了黄金作为对冲通胀资产的吸引力。

　　3.高盛(Goldman Sachs)上周一(4月12日)削减其对2010年黄金价格的预测，理由是实际利率上升，但仍预计金价将在明年创纪录高位。

　　4.中国工业和信息化部报告称，2010年前两月，该国黄金产量年率增长4.4%，至42.935吨。

　　5.据两位希腊政府官员上周四表示，希腊已经下调了对于本月底发行的美元债券筹资规模的预期，如果美国投资者的兴趣继续减弱，希腊方面甚至有可能放弃上述债券发行计划。这一消息提振了美元走势。

　　6.美国证券交易委员会(SEC)上周五指控高盛集团(Goldman Sachs)及该公司一位副总裁涉嫌欺诈投资者，随即引发股市的抛盘，并打压了大宗商品。

　　当前技术面格局分析：

　　日K图显示，现货金继续在1160美元/盎司附近受阻，周五大阴线一举跌破1140/盎司次级支持水平。短期来看，金价将在21日、55日、100日均线水平密集带寻求支持，更多支持则位于上行趋势线水平。预计金价近期维持区间震荡的概率更大。

　　本周走势预测分析：

　　近期关键事件

　　1.希腊主权债务危机。希腊主权债务危机依然是主导汇市走势的最关键因素，尽管希腊新债发行得到超额认购，但利率依然高企。与此同时，德国方面对希腊救助计划的阻挠也从另一方面表明希腊主权债务危机远未到结束之时，何况后面还有葡萄牙、爱尔兰、西班牙等国亦等待救助。因此，该事件进一步的发展态势将影响欧元/美元未来走势，从而对于金价产生影响。

　　2.高盛遭指控引发避险情绪升温。SEC上周五指控高盛集团及该公司一位副总裁涉嫌欺诈投资者，随即引发股市的抛盘，并打压了大宗商品，市场将密切关注事态发展，此外，诸多美国企业也将公布企业业绩报告，若表现不佳可能进一步导致避险情绪升温，从而令黄金承压。

　　名家点评

　　MKS Finance交易部门主管Afshin Nabavi表示，市场总体上对希腊问题有些失望，多数人正将资金转投商品以寻求避险。他指出，他们仍有可能继续买进黄金。

　　瑞银集团(UBS)在上周一公布的报告中表示，“金价4月份的急剧上涨令我们得以重新审视我们对金价的短期预测。”瑞银将1个月金价预期由之前的1075美元/盎司上调至1200美元/盎司，而依旧维持此前对3个月金价的预估水平不变，为1150美元/盎司。

　　高盛集团上周一下调2010年黄金价格预期至1165美元/盎司(原为1265美元/盎司)，指称实际利率上升是下调原因，但仍然认为明年能重现高峰。该行同时将2011年金价预期从去年12月预测的1425美元/盎司调降至1350美元/盎司，不过这还是远高于曾触及的历史高点1226美元/盎司。

　　高盛认为，黄金能从整体的低利率环境中受益，因为黄金本身不产生利息，低利率环境会使持有黄金的机会成本也维持低位。所以，今年金价有望继续保持上升势头。

　　高盛指出，近期美国实际利率上升，表明黄金上升空间受到更多限制，如果美联储(Fed)提高收紧货币政策，那么金价将面临更大的下跌风险。另外，高盛对3个月、6个月和12个月金价预期分别是1155美元/盎司、1220美元/盎司和1320美元/盎司。

　　伦敦贵金属研究机构GFMS首席执行官Philip Klapwijk周一在伦敦参加会议时表示，在欧元区公布援助希腊的计划后，人们寻求债券的替代品，黄金因此受益。Klapwijk认为，投资需求增长应该能帮助金价在今年晚些时候或明年冲上1300美元/盎司。他指出，自从1980年后，去年是投资需求首次超过首饰应用。

　　Richcomm Global Sercives高级分析师Pradeep Unni指出，面临1,165美元/盎司这一道关卡，金价似乎难以跨越，不过他称，金价也有可能再次回升，但是所有的一切都取决于欧元区的新进展。

　　伦敦贵金属研究机构GFMS表示，受避险需求带动，2009年黄金投资需求超过了珠宝需求，为1980年以来首次出现。GFMS分析师Philip Klapwijk称，金价临近10年牛市涨势的最后阶段，但受投资需求增加所推动，金价仍有望在2010年攀上高至1,300美元/盎司。

　　Quantitative Commodity Research顾问Peter Fertig指出，希腊问题的不确定性和黄金的避险功能成为主导金价的因素，他表示，尽管有时候欧元兑美元汇价走弱，但是避险买盘和投机性买盘却在支持金价上行。在这两大买盘的推动下，预计现货金将稳步走高。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)指出，市场对金价的看涨情绪有所增加。但是，现货金尚未能够收于其1月峰值1,162美元上方。若金价能够成功收于此水平上方，那么将肯定金价下一目标将指向1,187美元。巴克莱称，短期内对金价的预期较为中立，预计价格范围在1,143-1,162美元之间。该行并称，现货金本月后期料将进一步上涨至1,188美元/盎司。

　　VTB Capital分析师Andrey Kryuchenkov表示，在当前时点上，黄金如通常一样与美元走势相悖，看起来属于超买，实物买家在这些价位上不会买入。他指出，黄金良好支持位于1144美元/盎司，但他预计金价将跌至1135美元/盎司左右，市场需要一些修正。

　　本周重要事件提示：

　　周一

　　日本 3月家庭消费者信心指数(内阁府)

　　美国 3月谘商会领先指标

　　周二

　　欧元区 2月季调后经常帐

　　英国 3月消费者物价指数

　　德国 4月ZEW经济景气指数

　　欧元区 4月ZEW经济景气指数

　　美国 上周红皮书商业零售销售(年率)(至0417)

　　澳洲联储公布4月货币政策会议记录

　　周三

　　美国 上周API原油库存变化(桶)(至0417)

　　日本 2月领先指标修正值

　　美国 上周MBA抵押贷款购买指数(至0416)

　　美国 上周EIA原油库存变化(桶)

　　英国央行公布4月7-8日货币政策委员会(MPC)会议记录

　　周四

　　欧元区RBS/NTC 4月服务业、制造业采购经理人指数初值

　　加拿大 3月领先指标

　　美国 3月生产者物价指数

　　美国 上周初请失业金人数(至0417)

　　美国 3月NAR成屋销售

　　加拿大央行公布货币政策报告

　　周五

　　日本 2月所有产业活动指数(月率)

　　德国 4月Ifo商业景气指数

　　英国 第一季度GDP初值

　　美国 3月耐用品订单(月率)

　　美国 3月新屋销售

　　澳洲联储主席史蒂文斯就“经济状况”发表讲话

　　G20(20国集团)财长及央行行长会议召开(至25日)