美元多头一周平仓72亿 英镑或成下一个沽空对象

　　核心提示：一周之内，美元多头投机者平仓了接近六成的仓位。有基金经理认为，这是给美元降温，在沽空欧元的情况下，保证以美元计价的黄金价格仍“坚挺”地上涨，而对冲基金的做空还将继续。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的数据显示，芝加哥国际货币市场(IMM)外汇投机客3月2日当周减持超过一半的美元多头仓位。其美元净多头仓位已从前一周的127.7亿美元，迅速降至55.8亿美元。

　　此前，做多美元，始终是对冲基金大举沽空欧元的“最有力武器”。沽空欧元的投机力量正在退潮？

　　持仓跷跷板：美元下降，黄金上升

　　答案是否定的。

　　迅速平仓的美元多头正将资金转投到黄金上面。据CFTC截至3月2日当周COMEX黄金期货和期权分类的最新持仓报告显示，包括对冲基金的基金力量在黄金多头头寸达到248398手（1手相当于100金衡制盎司），较上周猛增9439手，黄金空头头寸则减少1645手。

　　3月8日COMEX4月份交割黄金期货价格维持了此前的上涨势头，略早些时候该期货合约达到了7周以来的高点1145美元。

　　“引发对冲基金投机客上周大量削减美元多头头寸的真正动因，是他们开始担心黄金价格受到美元走强而下跌。削减美元多头头寸的目标，就是剑指黄金价格上涨，与沽空欧元没有很大的关联度。”美国对冲基金慕荣投资创始合伙人赵众向记者解释说。

　　“保尔森与索罗斯旗下的大型对冲基金公司，基本没有减持黄金多头头寸。”另一位了解华尔街行情的对冲基金经理告诉记者。尽管索罗斯在1月达沃斯论坛表示：“当利率很低时，我们就为泡沫提供了发展条件，泡沫正在发展。最终的资产泡沫是黄金。”

　　一面鼓吹黄金上涨是泡沫产物，一面暗自大量增持黄金，索罗斯对冲基金的四季度持仓报告，展现了这位对冲基金大师的狡猾。除了增持Spider Gold Shares(GLD) 617.8万股看涨黄金产业，索罗斯还增持SPDR黄金信托(SPDR Gold Trust)至620万股，增幅达152％，市值接近6.63亿美元。

　　同时，保尔森掌控的对冲基金去年四季度的最大重仓股同样是Spider Gold Shares，盎格鲁阿善提黄金公司(AngloGold Ashanti)则是其第三重仓股。市场传闻保尔森已将70亿美元基金资产押注在看涨黄金方面。

　　当大型对冲基金公司投下重金押宝“看涨黄金”时，由沽空欧元带来的美元看涨效应，反而对以美元计价的黄金带来了价格下跌威胁，这是对冲基金最不愿看到的局面。

　　“在欧元沽空热情最高涨的时刻，同样需要给看涨美元的热情降降温。”前述对冲基金经理透露，这就是美元投机客本周大幅削减美元多头头寸的真实目的——为了在沽空欧元的情况下，以美元计价的黄金价格仍然“坚挺地”上涨，不受美元升值影响。

　　庆幸的是，对冲基金的如意算盘，找到了最理想的护身符。华尔街日报称，美国司法部相关部门已要求“金融大鳄”索罗斯、保尔森旗下对冲基金以及SAC Capital和Greenlight Capital等大型对冲基金公司保留与欧元相关的交易记录和电子邮件等相关文件等，进一步查证这些对冲基金大鳄是否共谋恶意做空欧元，使得市场波动性增大，从而赚取巨额收益。

　　该调查令一经披露，美元指数3日迅速剧烈下挫，并跌破80整数关口，下挫0.63％，为最近三周以来最大跌幅，成为对冲基金削减大量美元多头头寸的最好注脚。

　　下一个沽空对象：英镑？

　　顶级对冲基金曼哈顿聚餐的“多米诺效应”依旧持续，只是沽空对象正从欧元转向英镑。

　　2月8日的聚会之后，一份研究报告在对冲基金业开始迅速流传，该报告总结SAC对冲基金经理Aaron Cowen的观点：次贷金融危机所衍生的去杠杆化进程远未结束，大量问题资产正从之前的银行体系转移到政府及公共部门。

　　“很多对冲基金经理重新解读了这份报告，发现英镑同样具备被做空的潜质。”前述对冲基金经理向记者透露。其根据源于欧盟统计局的一份数据：2009年英国政府的财政赤字占GDP的12.3%，高于美国的10.5%，在主要国家仅略低于希腊的12.7%。经济合作与发展组织(OECD)则预计，2010年英国财政赤字占GDP的比例将高达13%，居全球首位。

　　3月5日，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据，展现了对冲基金迅速转而沽空英镑的痕迹——3月2日当周投机客增持英镑空头仓位，已达到1999年1月来的最高水准67549口合约（62500英镑为1口）。

　　“从经济基本面考量，对冲基金还有更多沽空英镑的动力。”赵众指出。如英国政府将2010财政年度计划发行的国债额度从之前的2200亿英镑上调至2251亿英镑；国际信用评级机构穆迪投资服务公司暗示，英国主权信用评级有可能被下调；去年第四季度英国经济依然下滑 3.3% ，英国财政部此前预计， 2010年英国的经济增速将仅为 1% 至1.5% 之间……

　　“但相比沽空欧元，对冲基金沽空英镑的力量的确很有限，主要是事件驱动型对冲基金为主。”前述对冲基金经理透露。当前对冲基金急需解决的现实难题，是尽快“转移”过多的欧元空头头寸。

　　“现在对冲基金最担心的，是对手盘的离场，一味做空欧元与英镑却找不到对手盘，即使看对了投资方向，也可能陷入无人交易的投资亏损。”赵众指出。

　　中国对冲基金研究中心主管锐衍表示，一些大型对冲基金公司基于转移过量欧元空头头寸，及扶持黄金价格持续上涨的考虑，已开始改变前期买美元沽空欧元的策略，转向买欧元沽英镑，或者买日元沽英镑。