来源：理财周报
一个是政策支持带来的行业利好，另一个则是农产品的涨价带来的利润提升
理财周报记者 吴非/文
2010年的第一季度即将结束，而在这时间窗口，关于农业股的分歧也正在市场中进一步加大。多方认为更多的三农扶持政策将对市场形成刺激，而几乎可以板上钉钉的农
但是这并不影响部分农业股的持续异动。
“水产品股中的獐子岛不断创出新高；种子股、肉类股相对强势，比如禾嘉股份；尽管糖价上涨空间仍然不大，但糖业股调整幅度惨烈，不过最近几天反弹力度不小。对待农业股，市场可能需要区别对待。”一位私募基金经理说。
政策+涨价
一直以来，市场对于农业股的炒作主要集中在两个方面：一个是政策支持带来的行业利好，另一个则是农产品的涨价带来的利润提升。
最近的一项政策利好是国家发改委宣布国家决定2010年继续在稻谷主产区实行最低收购价政策，并适当提高最低收购价水平，今年生产的早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤93元、97元、105元，比2009年分别提高3元、5元、10元。
中信证券认为这是继2004年国家实行粮食收购保护价政策以来价格提升幅度最大的一次。这也直接推动了农业股尤其是种子股的上涨。当日，登海种业、敦煌种业、万向德龙、隆平高科、禾嘉股份等种子股纷纷异动，尤其是禾嘉股份，在随后的2月24日封于涨停且换手高达16%，成为近期农业股的明星。
“市场认为农业股将在两会期间迎来更多的农业政策利好。”前述私募基金经理说。实际上，每年的一四季度都是农业政策的频繁发布时期，在今年提高稻谷最低收购价之前，国家已经向种粮农民发放直接补贴资金867亿元，同时今年中央一号文件在三农投入上也有新的突破，首次强调“总量持续增加、比例稳步提高”。
除了政策因素，农产品涨价也已经被认为是概率极高的事件。海通证券分析师丁频认为，波动较大的小宗农产品如糖、种子、海产品、番茄酱等是带动农业股表现的真正推动者，“这些农产品中除番茄酱(自身周期造成其价格今年才开始下跌)外，其他各品种受经济危机和之后的回暖影响，产品价格波动幅度均显著大于大宗粮食品种。而正是其复苏阶段此起彼伏的上涨促成了农业股下半年的超额收益。”
趋势+价值
尽管政策利好和涨价因素几乎都是确定性事件，对于农业股的投资策略却又要因子行业不同而有所差异。
目前，在西南地区南宁、柳州一带的报价已经达到5500元一吨，这远远高于2005年糖价的历史高点5200元每吨，而国际糖价在去年12月底为6600元每吨，以至于国内一度发生白糖走私出境的情况。
“糖的涨价幅度可能会非常大，但是投资者在南宁糖业、贵糖股份上却遭遇滑铁卢。我们相信这两个股票都是趋势性品种，糖价的上涨是利好，但是趋势更重要，因为即便以现在高糖价计算，估值并不便宜。一旦趋势走强，我们会考虑抄底。”前述私募基金经理说。
而一家阳光私募的投资经理则对记者表示，“我们正在买入绿大地(27.08,0.00,0.00%)，和很多农业股属于短线、中线投资品种不同，这是一个难得的长线投资品种。我们希望绿大地能够在未来几年保持高增长。”
2月1日，因业绩变脸绿大地跌停，盘后数据显示有5家机构买入6611万元。“对于机构投资者来说，这是难得的长线买入机会。”该投资经理评价说。
但是对于更多的农业股品种来说，趋势将是更为重要的投资指标，暴涨暴跌在所难免。
一周题眼
地产，次新大盘
地产股的反弹已经悄悄来临。从地产股上一轮大跌开始，各路资金就开始关注何时抄底。抄底无非两种情况，一个是大跌之下接刀子，期待接到手后立马反弹，从而获得高额收益；一种是等跌势趋缓再做打算。最起码就本次地产股下跌来说，后一种策略无疑更佳。
实际上，很多地产股已经横盘接近20个交易日，比如万科和云南城投。万科属于地产股相对稳健的品种，抄这类品种不要指望收益超过整个板块的反弹幅度，但是也不会比平均数差太多，云南城投属于略微激进的品种，正常情况下收益会超过万科，但是风险系数也会大一点。
如果非要说抄底选取标的的逻辑，从细分行业来看，首选一级市场开发的品种比如云南城投、渝开发、中天城投，不过渝开发作为重庆板块品种近期已经创出新高，即便继续上涨，也谈不上是抄底；其次选住宅开发商，比如招保万金。当然如果选择中西部地区的小开发商，股价弹性可能会更强；最后选商业地产。
实际上，最近一个星期不仅仅地产股在反弹，大盘2月24日、2月25日连续两天上涨很有普涨的意思，钢铁、化工、电力、证券表现都不错，市场人气在进一步回暖。
从盘面看，次新大盘股比较特殊。一个是二重重装2月25日一度涨停，尾盘上涨7.83%、换手41%；一个是中国一重走势受二重重装影响当日一度冲高至5.8元；另外一个次新大盘股滨化股份上市首日一度上涨超过30%以至被临时停牌。这些情况并非偶然，随着越来越多的新股发行，发行价格会越来越理性，这可能会为二级市场的股价上涨提供空间。
(理财周报记者 吴非/文)
上网从搜狗开始
