货币政策预期带动美元震荡

　　新年第一周的外汇市场上，美元走势虽然跌宕起伏，但个中原因却并未出乎意料，就业情况和对美联储货币政策的预期一定程度上主导了美元汇率的波动。

　　美联储主席伯南克在新年之际表示，联储对升息持开放态度，以遏制资本泡沫。这意味着市场可以对加息继续持有乐观预期，美元指数出现上涨。而近期披露的经济数据也支持了这种乐观态度：美国失业率维持在10%，上周的初次申请失业金人数跌至43.2万人，这不仅是1年半来的最好记录，而且接近代表就业正常化的40万人临界点；美国供应管理协会公布的制造业指数为55.9，服务业为50.1，双双处于临界点的50的上方。

　　但是周中披露的美联储会议纪要则显示，经济正在以较为缓慢的速度恢复，而且鉴于信贷市场依然脆弱，联储倾向于较长时期内维持低利率政策。周五美国劳工部公布的数据显示，美国去年12月份非农就业人数下降85000人，较之前经济学家们预期减少近10%。关键数据的疲软致使美联储的加息愈发遥远，因此，此前一直受到加息预期推动涨势迅猛的美元汇率则出现了调整态势。同时，全球经济回暖，特别是新兴市场的复苏，也鼓舞投资者从零息的美元资产转投风险较高的资产。

　　但是断言美元近期涨势的彻底终结还为时尚早。12月英国消费者信心指数环比下滑至69，创下逾一年来最大降幅；欧元区12月失业率便升至10%，为11年来的高位；瑞士失业率攀升至12年新高的4.2%以及日本新任财政大臣支持日元贬值等悲观消息说明，美元兑主要非美货币的汇率短期或维持震荡。

　　美元的中期走势上，很大程度上取决于经济复苏的形态以及经济刺激计划淡出后的反应。总体来看，随着经济的复苏，目前外汇市场的交投正在从以避险情绪为主导的模式向被经济数据左右的模式逐渐转变。在新年的第二周，需要重点关注于周四公布的美国12月零售销量、11月商企库存、周五的1月密歇根大学消费者信心指数以及欧元区议息决议和工业数据等。