高善文:股指期货出台可能会造成现货交易量下降

　　2009年12月26日，2009泰信基金北京投资策略报告会在机械出版社举行，报告会主要对2010年中国经济与证券市场进行了展望，搜狐理财对报告会进行了全程报道，以下是安信证券股份有限公司首席经济学家高善文先生解答听众的问题：

　　明年股指期货能不能出来，这个还是有一些说法的个，不见得很确定，但是大家对股指期货出来以后对市场的影响还是做了很多研究，这些研究不是我做的，所以我的看法只是代表我们团队从事这个工作研究的结论，这个结论不代表我个人的看法，首先的话有几个影响，从长期来看的话，股指期货对市场的影响是中性的，既不会促成市场的上涨，也不会促成市场的下跌。

　　第二个从长期来看，一般认为它会造成现货交易量的下降，很重要的原因是因为假设你要锁定风险的话，比如你看空市场，你不需要在现货市场上大量抛售，只要在股指期货上抛售锁定风险，但是没有股指期货的时候在现货市场上操作，交易量的下降对我们券商来讲还是有一些压力的。

　　在短期内的话，研究的结论不是那么确定，但是一般认为在股指期货推出之前对市场的影响偏正面，在股指期货推出一段时间对市场影响偏负面，总的来讲，股指期货的推出，在这个意义上讲，对股指有一点像失败的婚姻，先甜后苦，推出之前对市场有一些刺激，推出之后有一点压力，这个结论不见得普遍的成立，是一个统计上的结论。