明年通胀压力不确定性仍存

　　　信息时报讯 （记者 乔倩倩） 德意志银行大中华区首席经济学家马骏近日表示，明年二季度加息可能性大，而随着我国外汇储备大幅增长，未来几个月政府可能会调高存款准备金率。

　　马骏表示，随着11月CPI年内首次转正，市场对通胀预期存在不同看法。某种程度上，通胀压力如何演变将会导致宏观政策的不同。马骏认为，明年通胀压力仍存在较大不确定性，最保守估计通胀将达1.5%，如果食品、房地产、油价继续上涨，将推动通胀升温，这种情况下，通胀水平有可能达到5%。

　　此外，马骏认为，随着存款活期化趋势加强，可能会加速货币流通速度，在货币总量不变的情况下，也会拉动通胀。“货币流通速度上升时隔趋势，可能在明年2~3季度会发生，但数量上存在较大不确定性。”

　　通胀临近，政府是否会采取加息手段进行抑制？马骏认为，在所有政策手段中，加息最具不确定性，针对目前市场对加息可能引发热钱加速流入的看法，马骏表示，加息未必会加速热钱流入，反而会抑制热钱，因为热钱更多是炒房炒股票的，加息后股市房市平稳，热钱反而会因此流出去，预期明年二季度加息可能性大，而随着我国外汇储备大幅增长，未来几个月政府可能会调高存款准备金率。

　　进入12月以来，美元逐步反弹，市场预期美元可能重拾升势。对此，马骏认为，美国明年8月将迎来加息周期，因此短期内美元仍会继续走弱，但随着加息临近，其它货币会有所贬值，明年上半年美元将走强，且趋势将会持续几年。