三、楼市、债市投资“春天”在哪里？
1、央行降息利好楼市：未来几月房价有望止跌回升
央行时隔两年多后实施差别化降息，对楼市将产生什么样的影响？
在房价持续走低背景下，降息对楼市影响可能成了许多人关注的焦点。融360的信贷专家徐瑾分析认为，此次降息可以说是“930新政”的接轨，对于楼市来说绝对是大利好，房贷市场可能将再次松绑，楼市成交或将一改往年年底淡季状态，刺激未来几月继续维持高成交量，价格或许有望止跌回升。
在徐瑾看来，央行此次降息可能将从三方面来影响楼市。
银行或将推更多优惠
徐瑾认为，央行下调银行存款利率，直接降低银行融资成本。“930新政出台后，大多数银行出于成本考虑，并未出现大幅下调贷款利率局面，而且多数优惠银行还设置门槛，使优惠名存实亡，更别说7折房贷优惠了。”徐瑾称，此次央行直接一步降到位，相当于央行变相为全体购房者打出9.4折优惠；对国内部分现行9折优惠的银行来说，相当于在原有基准利率上打出8.5折的大优惠。“在融资成本和资金环境宽松双重利好下，更多银行将推出优惠房贷利率。”
房价有可能止跌回升
徐瑾分析称，目前，房地产市场的资金依然比较紧张。此次贷款利率下调，对开发商来说可谓是久旱逢甘霖。
在徐瑾看来，开发商经过9月、10月冲量后，年底销售压力及资金压力大降，再加上对未来资金环境宽松和楼市未来成交量将继续反弹预期，预计更多开发商将开始上调销售价格。
楼市成交量或迎反弹
“近半年来，地方政府及中央层出不穷的楼市刺激政策，使得购房者观望情绪浓厚，加上前期房价连续回调，多数购房者不敢轻易入市。”徐瑾称，此次央行一剂猛药，使大家看到了有关方面托市的决心，再加上10月各地房价止跌，房价难以再跌、量价齐涨的可能性非常大。“购房者入市的积极性将大大提高。”
徐瑾分析，预计未来几月楼市会一改往年淡季情形，延续10月高成交量，甚至再创新高。价格也将止跌回升，一线城市有望率先开启反弹局面。
楼市反应
商业贷款对买家的吸引力增强
有市民反映，昨天不断接到房产中介的热线电话，推出最新的房产信息。记者走访广州市区楼市也发现，来咨询和看房的人增多了。
昨天，梅东路上多家地产中介出现电话响不停、销售人员边扒盒饭边对着电脑敲敲打打的景象，与近几个月多家门店冷冷清清的场景对比明显。
7折房贷引买家遐想
“今天才出降息的消息嘛，还看不出什么反应，不过今天接到几位在这里放盘业主的电话，都是来问降息之后利率算法的。”一位附近的二手房中介说。而昨日陪女儿看房的肖阿姨告诉记者，他们由原来的等待公积金转为比较关心商业利率的优惠，“以前几次降息都会带来连锁反应，比如商业银行会进一步提供利率优惠，现在市场上已经出现了9折优惠，会不会有8折，乃至7折优惠呢？”
“公积金贷款利率下降幅度低于商业贷款利率的下降幅度，但是折算下来，公积金贷款利率仍然相当于商业贷款的基准利率打7折。”大源按揭负责人郑大源对记者分析，随着降息政策的出台，同等借款额度公积金贷款的月供与商业贷款月供的差距将会减少，这有利于增加商业贷款对买家的吸引力。
不过，业内提醒，由于各家银行调整利率的时间并不完全一致，消息公布与具体实行之间会存在时间差。在未确定具体的还款金额前，最好按以前的金额还款，避免因时间差造成拖欠，进而影响个人信用记录。
四季度成交量或迎高潮
同时，一手市场开发商也紧抓央行降息机遇抢闸开盘。这周末广州有4个楼盘对外开盘，分别位于增城、南沙、番禺和黄埔，另有4个楼盘宣布加推。
业内分析称，虽然目前广州还未放开限购，改善型买家的潜力难进一步释放，但央行降息直接减轻了贷款购房者的压力，很大程度上鼓舞了买房者的信心，预计楼市将迎来四季度的成交高潮。
2、中国时隔两年再次全面降息专家称或刺激楼市回暖
时隔两年之后，中国今日再次实施全面、非对称性降息，一年期贷款基准利率和存款基准利率分别下调0.4个百分点和0.25个百分点，同时，存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。
专家表示，当前中国经济面临较大下行压力，实体经济面临融资难、融资贵难题，此次全面、非对称性降息有助于降低企业融资成本，缓解企业融资贵困境，同时也将减轻“月供族”还贷压力，刺激楼市回暖，进而稳定经济增长。
全面、非对称性降息今起实施有助降低企业融资成本
昨日，中国人民银行宣布自今起金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。
这是继2012年7月6日之后，中国央行再次采取全面、非对称性降息。事实上，今年以来，中国经济下行压力加大，货币政策调整动作频频，此前央行已于4月25日和6月16日先后实施了两次定向降准。
“此次非对称降息具有很强的引导性，旨在引导金融机构降低贷款利率，促进实际利率回归合理水平，从而有助于缓解企业融资贵难题。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受中新网记者采访时表示。
赵锡军指出，当前中国经济面临增速下行、结构调整爬坡和转型升级等诸多压力，实体经济融资难、融资贵问题比较突出，在这样的情况下，要降低企业融资成本，保持经济平稳增长、结构调整和转型升级顺利推进，政策需要保持灵活性和针对性，而降息是当前的一大现实选择。而且，目前中国通胀压力不大，这也为降息提供了空间。
对于此次全面降息能否提振经济，赵锡军分析，降息是货币政策里最重要、最有影响力的一个政策，它将有助于提升企业和市场的信心，但究竟能在多大程度上促进经济向好，关键取决于政策能否落到实处，银行实际贷款利率和企业融资成本能否真正降低。
“因为商业银行面临很大压力，一方面商业银行贷款利率下降，但由于要竞争存款资源，存款利率未必会下降，而这就会挤压商业银行的利润空间。”赵锡军说，只有商业银行真正落实好政策，企业融资成本和融资环境真正得以降低和改善，这才会对经济发展起到促进作用。
“月供族”还贷压力减轻降息或刺激楼市继续回暖
对于普通老百姓来讲，存款利率降低是否会导致收益降低，赵锡军认为，此次存款基准利率小幅下调，但利率浮动区间也同时扩大，如果商业银行用足上浮区间，上浮后的存款利率应该与目前的水平相当，所以存款利率不一定会降低，对于居民储蓄影响不会很大。
值得一提的是，随着贷款利率较大幅度降低，广大“月供族”的还贷压力将得到一定程度减轻。中原地产首席分析师张大伟对中新网记者表示，以20年100万元商业房贷为例，如果按照基准利率计算，购房者可以减少月供234元，合计20年可以减少4万元的利息支出。
在专家看来，降息也将为楼市带来利好。“已经明显企稳升温的楼市，在降息的影响下难免出现暖上加暖的现象。”张大伟说，虽然10月公布的房价指数显示房价依然在调整，但一线城市特别是北京的二手房价格已经环比上行，这种情况下，降息将放大市场利好，购房者入市的积极性会继续提高。
张大伟认为，信贷政策及利率水平是房地产市场的风向标，对于购房者来说，此次降息力度较大，再叠加之前的取消限购、限贷政策影响，购房者很可能再次恐慌入市。
“松动的信贷政策使得购房者难以再期待价格下调回归合理。”张大伟预计，一二线城市楼市资金面将明显好转，房价再跌的可能性接近于零，但是三四线城市因为库存绝对值过高，即使信贷刺激，出现全面回暖的可能性不大。
住建部政策研究中心原副主任王珏林也表示，央行降息力度很大，直接目的是刺激宏观经济，间接利好房地产业，预计会缓和目前楼市低迷态势，“降息会缓和开发商资金链压力，使部分刚需入市，会稳住房价，但预计不会大涨。”
央行称降息不意味货币政策转向专家预计或再次降息
值得注意的是，此次降息有些出乎市场人士的意料，在不少人看来，这可能意味着当前稳健的货币政策发生了转向。
不过，央行对此给出了否定的答案。央行表示，此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。这是坚持和完善正常利率调整机制的应有之义，也是提高稳健货币政策针对性和有效性的要求。
“总体看，我国宏观经济仍保持中高速增长，物价涨幅回落，经济结构不断优化升级，经济增长正从要素、投资趋动转向创新驱动。因此不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变。”央行称。
在赵锡军看来，此次降息主要是为了降低融资成本，货币政策稳健的基调不会有变化，“预计未来政策走势将保持连续性和稳健基调，但灵活度会增强。”
民生证券研究院执行院长管清友对中新网记者表示，当银行风险偏好下降，央行释放基础货币无法传导至实体，只能希望通过降息，降低银行负债成本，进而降低实体融资成本。
“货币宽松空间被打开，未来继续降准降息没有任何心理上的包袱，再考虑到存贷比调整带来的缴准压力，预计下一次降准降息不会太远，一直会持续到社融余额增速拐头向上，经济内生动力增强为止。”管清友说。
海通证券研究员姜超也表达了相近的看法，“此次利率调整标志着降息周期的正式开始，我们预测未来仍有1次以上降息，流动性宽松有望延续。”
3、股市牛市真来了？专业人士乐观：牛市成大概率
21日，就在市场担心下周新股结队而来，打新即将冻结1.6万亿元资金而陆续出货之际，大盘却突然打起精神一路冲高。收盘后，两条利好消息不期而至，一个是证监会表示年底前不会突击发新股，第二个则是央行意外降息。
业内人士分析，央行降息将利好整个股市，而受益最多的将是资金密集型行业，如房地产行业、水泥建材行业、电力行业，以及负债率较高的纺织行业、钢铁行业，对煤炭行业及食品饮料等行业偏淡。
首先对全市场的影响来看，由于存款利息下调，投资者会有更强的意愿去寻找高收益的产品，这意味着进入股市的资金将会增加；而在目前券商普遍开展融资业务，且融资余额不断增加的情况下，融资炒股的股民可以降低成本，因此利好那些具有两融资格的股票。
此外，临近年底降息，这令那些绩优股、高派息股会更受欢迎。而房地产股与保险股等“息口敏感股”更是直接受益。
从更广泛的领域来看，降低利率，有助于企业降低负担，提高企业的利润水平，因此也就利好所有的上市公司，因此不少投资者，包括专业机构的投资人士都认为牛市到来已成大概率事件。
不过需要提醒投资者的是，对于两市第一大权重股银行来说，这一消息很可能偏向负面，主要是资金一旦向股市房市流动后，银行里的存款将会下降，银行可用于放贷的资金将有可能减少。贷款利率下降的同时，银行为了留住客户不得不推出理财产品，可能令存款利率并未真实下降，导致其利差将大幅减少。
另外，证监会新闻发言人张晓军21日在新闻例会上表示，为了稳定市场预期，证监会合理安排了新股发行工作，此前证监会提出到今年底新股发行100家左右，并按月大体均衡发行上市，截至目前已有66家企业上市，未来几个月仍将按照前几个月的进度来发行，不会在年底集中发行。他还强调说，明年1月份核准发行的企业，仍然按照2014年的申报数据进行核准，所以在2014年底通过发审会、明年1月核准发行的企业也在100家以内。
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