来源：中国证券报
我们对明年的CPI走势依然不乐观。本次加息在一定程度上超出了市场预期，对债市、尤其是中长期收益率有一定的杀伤力。近期货币市场利率大幅上行带动短端收益率明显走高，收益率曲线平坦化达到极致。在这种情况下，债市收益率曲线从平坦化向陡峭化转移的可能性加大。此外，再次加息也将使银行和保险对债券收益率的要求进一步提升。在目前的收益率水平下，从跨周期配置角度看，机构可以逐步介入，在债市预期因通胀和货币政策较为悲观、债市收益率大幅走高的时候，加大配置力度；而交易性机构在博取明年1季度的利率债波段性投资机会时要注意控制风险。
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