抗通胀王牌配置:货基替存款 分红险保障又投资

甩开CPI：原油、金属、农产品齐上阵，最高收益20%

　投资者在选择通胀概念理财产品时，需要更加关注产品的结构和收益设计条件

　　理财周报零售银行实验室研究员 张融阳 张莉/文

　　一个鸡蛋一元钱，20年前仅卖5分钱一个，涨了20倍。

　　一根香蕉1块5，一份便当至少15元，一件衣服动辄上千元，手中的一张10元钞票你现在还能买到什么？

　　存款贬值，炒股十炒九亏，房产在政策的重压下，也总是那么不靠谱。

　　工资原地踏步，物价飙升不停，面对通胀，怎样才能使自己的资产保值、增值？

　　显然，传统的股票、基金、房地产已经失去了“避风港”的作用，随着投资渠道的分流，贵金属、商品现货和期货，甚至银行理财市场中的结构性产品也可以成为不错的选择。

　　原油、贵金属、农产品齐上阵，东亚银行看涨四类金属最高年收益率9%

　　原油作为国际重要的大宗商品，地位不容小觑。在通胀预期不断加大的背景下，投资者对于商品组合的投资是必不可少的，而原油将作为重要的组成部分，在投资者的力推下，原油价格上涨的可能性较大。

　　但是，普通投资者很难真正参与原油现货或期货的投资，而银行理财产品中挂钩原油期货或者现货的结构性理财产品，让投资者间接参与了原油市场的投资。

　　理财周报记者调查发现，5月11日工行发行的2010年第1期珠联币合原油挂钩型浮动收益理财产品(ZL1001)，期限为93天，理财产品分为境内投资和境外投资，境内部分投资于信托融资项目（不含工行信贷资产和票据资产）、银行间债券市场发行的各类债券、货币市场基金、债券基金以及其他货币资金市场投资工具，境外部分挂钩WTI原油价格(美国西德克萨斯轻质原油最近一个即将到期的期货合约官方收盘价，纽约商品期货交易所NYMEX交易)。

　　该款产品还设定观察区间，上下限分别为期初价格的110%和100%，每日观察，如果观察日的价格未突破预定区间，则累计较高收益，年收益率为4.4%+0.36%，如果突破预设区间则累计较低收益，为0.36%的年收益率。

　　除了原油，在通胀时期，贵金属和农产品的价格也存在着上涨的动力。黄金是不错的防通胀工具，但是其他贵金属也具有良好的抵御通胀的能力，比如铂金、铜等。

　　东亚银行在4月底发行的“步步为盈1”抗通胀金属投资保本产品，以人民币为主要币种，期限为2年，产品挂钩4 只市场普遍认为有抗通胀能力的商品，包括铂金、钯、镍与铜。

　　该理财产品每季度设定一个观察日，如果在结算日之前的任何1个季度观察日，“触发事件”发生，则产品将于紧接该季度观察日的收益支付日派发年收益率为9%投资收益；如果在结算日之前的所有季度观察日，“触发事件”均未曾发生，而在结算日，“触发事件”发生，则投资者可于到期日仍可获取年收益率为9%的投资收益。并且产品提前到期；如果在结算日之前的所有季度观察日与结算日，“触发事件”均未曾发生，则投资者可于到期日获取年收益率0.36%的投资收益。在任何1个季度观察日以及结算日，如果所有挂钩标的的厘定值均高于或等于其开始价格的102％，则“触发事件”便发生，否则不发生。

　　东亚相关负责人表示，在具体设计中，设定了涨幅2%的线，相比虽然不高，但短期内超过的可能性较大。从产品的整体来看，也比较安全，最低保证了0.36%的年收益率。

　　玉米一根3块钱、油麦菜一斤5块钱在上海已不算什么稀罕的事，农产品价格的飞涨或许是我们最关切的事，通常也是通货膨胀来临最明显的表现形式。当然，银行理财市场中也不会遗忘了农产品，而且针对农产品推出了不少花样的理财产品。

　　法兴银行在3月发行的三年期一篮子商品挂钩人民币投资产品，就是一款挂钩农产品的结构性理财产品。该理财产品挂钩白糖和玉米期货，到期保证100%的本金。产品每季度设定一个评价日，在季度评价日，如果挂钩标的中表现较差的商品结算价格大于或等于行使价格的115%，则该产品将被自动终止；如果在任何一个季度评价日都未发生提前终止事件，则投资者在到期日可获得100%本金。

　　理财周报记者比较发现，这款理财产品对糖和玉米的未来的预期较高，设定的收益线为涨幅15%，高于东亚银行的金属。

　　东亚银行的一位理财师表示，如果投资者不是考虑短期炒作的话，购买一部分金属投资保本产品，同时配置一定比例的实物黄金，从长期看则是比较好的防通胀手段。