国债现券小幅反弹 转债短期内存在交易性机会

　　经过连续两日下挫之后，国债现券市场昨天出现小幅反弹走势。上证国债指数报收124.29点，比上个交易日微升0.05点。不过从总体上看，尽管目前市场普遍预测，3月份CPI数据或较2月份略有下滑，但由于当前国内信贷需求仍非常强劲，而持续的西南地区旱灾，也会带来一些负面影响，并有推升通胀的可能，加上国内经济仍处于复苏期，所以今后几个月，CPI持续保持上升态势的可能性很大，这就势必引发货币政策调整，从而使升息压力增加。另外，近几周央行回笼资金力度不断加大，如上周回笼量高达3330亿元，而本周公开市场到期资金量仅600亿元，如果继续维持之前的回笼力度，那本周净回笼将继续放量，这恐将对国债的资金面产生不利。此外，近期股市上扬，也不可避免地分流走了部分债市资金，呈股债跷跷板效应。估计短期内国债市场还会以小幅震荡调整走势为主。建议投资者目前保持适度谨慎。

　   国债回购市场利率涨跌互现，短期回购品种GC001和GC007，利率分别报收1.11%和1.54%。银行间债券回购市场行情比较清淡，成交量主要还是集中在R001和R007等品种里面。企业债昨天高位回调，指数报收138.24点，比上个交易日下跌了0.15点。企债在经过前期连续上升后，目前已有高位调整迹象。建议暂时保持观望。

　　伴随着股市继续上扬，转债市场各品种也大多上升，其中西洋和厦工转债涨幅居前。整体上看，由于股票市场近期有能进一步上攻，因此转债短期内存在交易性机会。建议保持适当关注。