大话2009"八大"投资机会:小心金价玩"跳水"游戏

　　大话之7 期市 商品价格要看经济脸色行事

　　本刊记者 张学庆

　　大宗商品市场在2009年能否走出目前困境完全取决于宏观经济的变化。

　　从目前对经济的预测看，2009年，美国金融危机将不断影响全球实体经济，全球实体经济增长前景堪忧。发达经济体将进入全面衰退，新兴经济体的增长也将大幅放缓，经济前景的悲观导致对大宗商品的需求下降。因此，期货市场不太可能马上“熊转牛”。

　　石油价格从每桶147元高位回落以来，国际石油市场正在寻求新的平衡，一方面经济增长的放缓，抑制了对石油的需求，石油供求紧张的状况已经得到改善，由于需求低迷，欧佩克的限产措施所起的作用有限，因此，不排除油价进一步下跌的可能。但是如果地缘政治趋于紧张，经济增长前景好于预期，都可能促使油价反弹。从趋势看，2009年，油价反转的可能性不大。

　　燃料油期货更多是与国际油价相关联，因此，燃料油期货以震荡向下的概率为多，空头思维仍占据市场上风。

　　金属铜目前看也不具备大幅上涨的条件，上行阻力重重，但当前价位直接大幅下跌的空间也比较有限，下跌动力也略显不足。

　　对于农产品，大豆目前处于短期的反弹格局，但反弹过后期价或许进入弱势盘跌的局面。因为政策面托市收购的局面不可能长期持续。

　　从长期的角度考虑，农产品需求通常对经济因素的反应不大，而其自身刚性需求稳定。农产品较当前价格水准下行的风险较小，到2009年下半年价格可能会有温和反弹的潜力。

　　由于不确定性比较大，投资者只能阶段性地把握市场走向及主要影响因素，操作上以短线为主，高抛低吸的操作策略也许更符合2009年的策略。

　　回顾：2008年期货市场波澜起伏，曾经是牛气冲天，转眼却熊途漫漫，让人见识了牛熊转换之惨烈。也就是在交替之中，2008年我国期货市场成交规模再创新高，全年成交额达71.9万亿，较上年同期41万亿的成交规模增幅达75.52%。事实上，2008年市场的震荡很难预料，真是“百年一遇”。因此，总结出的经验是，世界变化太快，投资也只能走一步，看一步，顺势而为是上策。