大话2009"八大"投资机会:小心金价玩"跳水"游戏

　　大话之2基金  QDII或许能翻身

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　QDII的不幸在于，2007年一问世恰逢全球股市的高点，之后又恰逢百年一遇的金融危机。

　　2008年全年，QDII基金净值全速下跌，跌幅一度超越国内开放式基金。截至2008年12月30日，2008全年4只QDII基金（不包括侧重固定收益投资的华安配置基金）净值平均下跌48.63%，表现与国内混合型基金大致相当，略好于国内股票型开放式基金。其中华夏全球、南方全球基金净值分别下跌41.88%、43.56%，主投中国概念股票的嘉实海外和上投亚太基金净值分别下跌50.51%、57.54%。

　　2008年中，陆续有5只新QDII推出，分别为华宝兴业海外、工银瑞信全球、海富通海外、交银环球和银华全球。由于此时次贷危机日渐深化，基金公司操作相对保守，5只QDII业绩总体不错，成立至今跌幅均未超过30％，其中海富通海外已获正收益。

　　尽管短期并未凸显明显优势，但海外市场的广阔空间、多元化的投资机会以及和A股较弱的相关性都提示了QDII的战略性机会所在。

　　从市场来看，新兴市场2008年跌得最多，金砖四国中的三国，包括中国A股，俄罗斯和印度的跌幅均位居前列，亚洲其他新兴市场跌幅也相当剧烈，且均超过了风暴的发生地。一个主要的原因是，美国、欧洲国家的金融机构通常会从获利较多的市场抽身，将资金送回老巢填补窟窿，这些新兴市场国家的股票遭遇无情抛售也就不难理解了。

　　同样道理，在金融危机趋于稳定，实体经济恶化程度不超过预期的情况下，率先展开反弹的应该也是这些市场，其中自然酝酿了大量投资机会。中国香港市场尤其值得关注，无论其投资价值还是健康程度都好于A股市场，这个市场不仅不存在所谓的“大小非”问题，同时也是众多国际资金投资中国的首选市场。相应的，以投资香港市场为主的QDII可能也会从中受益。

　　大话心得：去年记者的预测是“封闭式基金大放异彩”，如今看来只能说似是而非。2008年，封闭式基金无论是净值跌幅还是二级市场跌幅的平均水平均低于股票型、混合型开放式基金，这一点倒是预测准了。不过， A股市场跌得如此稀里哗啦却是超出预期。如果要对记者的预测从严要求的话，既然所有基金都是大跌，“大放异彩”的说法也就不准确了。2009年记者把宝押在QDII上，QDII如果能翻身的话，记者预测的准确率也能打个翻身仗了，拜托QDII的基金经理加把油吧！