独家:详解金融危机成因对中国经济影响与启示-理财频道

　　那么这次金融风暴对我们的启示是什么呢，就是金融规模不能过大，美国过度的金融规模导致了次贷危机，另外，就是企业的负债，我们国家企业的负债还可以，关键是政府负债要限定在合理的范围，特别是地方政府负债，另外，中国要保持金融体系的独立性进行一些套利行为的限制，监管起来很重要的，另外，银行要回归到基本的职能上去，我觉得要处理好这么几个关系，虚拟经济与实体经济的关系，金融创新与金融监管的关系，还有市场基础与政府作用的关系，处理好中央政府和地方政府在财权事权的关系。

这次金融危机给我们的启示还是很多的，现在很有人说要不要投资什么，比如说到美国去抄底，我觉得这个还是要谨慎，美国的有些资产，不是我们中国管理团队能够运作得了的，林外我们中国政府从政策层面来讲，还是要引进技术，现在也酝酿，我们派出了庞大的考察团出去，我觉得也不需要太快，我们一定要冷静的思考，像我们这样的发展中国家，我们金融发展的水平和金融的监管程度，一定要抓住这个机遇，现在有三个问题摆在我们中国政府，我们可以拿出一部分钱成立一些基金，但是关键是要有话语权，就是在制定国际金融规则里面有我们自己的话语权，比如说IMF里面，我们中国只有3.66%的投票权，美国有百分之十几，比如说我们跟美国谈判的时候，有对我们技术的放松，我们要购买的东西我们要能买到。第三个，对房地产市场，我们要客观的评价，理性的回归，合理的利润空间，我们需要去思考，有些外资处理了，但是对于房地产市场，因为产业链太长太重要了，所以我们要理性的看待，使得这个市场有序回归到正常的状态，政府完全可以发挥作用，不要与企业争利，尤其不要与民争利，“还利于民，还权于众”，利要放在我们的民间和企业，过度的税收和费用都是不恰当的，还权于众，要政府和企业一起讨论这个问题，不要一边倒。我觉得危机危机，确实还是有机会，对中国来说，还是千年一遇的风险，尤其是在大国博弈当中，我们能不能更多的话语权，在大国的处理当中，能不能扶持更多的企业走到外部市场去，在大国的处理当中，我们能不能在能源，比如说跟俄罗斯的谈判，能够为未来着想，为企业着想，比如说与澳大利亚的能源购买上，要有更多的定价权，这个都需要我们去思考，需要去听取公众的意见。另外从现有的情况看，从股票市场来说，要增长信心，如何使得优质资产有一些优质的回报，让更多的投资者看来未来的前景，这一点，我觉得亚洲金融危机处理的时候，当时在北京，有很明显的信号，现在的中央政府有一定犹豫，要有明确的信号给社会公众，所以我想，空间还是很大的，对中国来说，我觉得处理好这场危机还是有很多的空间，而且还会给我们企业创造新的空间，所以我觉得，这个是我要讲的内容。怎么样处理好这些问题，还需要我们研究，特别是个案的研究，特别是对投资者的趋势导向是很明确的！谢谢！

　　主持人：我们同样也是留了两道题目的提问时间，请同学举手！

　　问：我是EMBA08二期班的同学，昨天你在海南讨论的很想听一下，当然是方便讲的东西。

　　答：昨天是一个改革和发展下一步的政策的研讨，主要的两个方面，吴敬琏老师他们都在那里，开了一些专题，来研究中国的外部环境的问题，主要是次贷危机的影响，我觉得，次贷跟后面的改革实际上是连在一起的，讲得最多的，我在下午的发言当中也讲到，最核心的问题是我们想利用这个机会，对政府的转型提出一些要求，因为，你看条条大路都指向政府转型，过多的税收，中小企业的困难，决策程序的冗长和相互之间的博弈都是因为这个问题，所以研究的第一个问题就是如何来体现政府转型，同时，就是在短期之内应对这场危机，你保什么，以前是保8%，今年到底是保百分之几，这个是要明确的信号，一般认为，像我们中国第四季度是9%不到的，今年还会有下行，可能又会回到8%，当然了，有不同的观点，很多人认为，我们国家不要那么高，很多人认为我们的利润空间很小，我们的技术也不是很先进，我们企业家的利润也很小，如果过多的下行，很多企业就要破产，这样的话，民生问题和就业问题又会凸现，所以说我估计至少是保8%以上。第二个就是对资产市场的关注，房地产市场和股票市场如何来稳定，房地产市场必须要明确，这是中国的主导产业，方兴未艾，以前可能在部分的地块和部分的城市扭曲了，但是如何使它不至于过度的下行，我们需要在政府来引导，首先要恢复一些财税政策，退税免税的一些政策，第二个，使得政府在中央政府和地方政府的事权上恰当的划分，使得地方政府不应该有的利润要缩小，还给市场更多的空间，我们的政策希望是购房者、开发商和政府三方有一个共赢的，这个共赢还是很难的，但是目前的障碍就是能不能还利于公众，这个是共赢的基础，所以短期内要给一些信号，但是市场下行的通道形成之后，信号是不管用的，对于股市来说，这个里面就是仁者见仁智者见智，有很多机构，包括来自于高校的学者，有很多个人的观点，这个我不好做太多的评价。总的来说，还有具体的，应该派哪些团出去谈判，这个就不细细讲了。

　　问：我想问一下关于旅游产业的发展，这个时候，是应该发展呢，还是要求稳。

　　答：旅游产业是最好的一个经济产业，我从海南昨天坐飞机回来，很多人都在旅游，但是在高端的旅游，可能会受影响，我们现在高端的就业人士反而有困难，但是低端的旅游还是会有发展，像这种产业，要及早的规划，因为经济波动五年一个周期，很正常的，只不过这个波动，几个周期共振，对中国存在很大的潜在市场，我们昨天也请了许多德国的学者，中国无论从哪个方面来讲，都是一个成长型的经济，虽然我们关注到中低收入稳定的收入阶层，像旅游市场这样的市场培育起来还是前景很好的，对于饭店的这种建设，可能会也一点萎缩，那也一定是高端短期的有一点萎缩，比如说澳门的博彩业有一点萎缩，很多五星级宾馆造起来都是中间商打包去澳门才造起来，但是对正常的行业我想不会有多少影响。时间关系，后面还有演讲嘉宾，我就讲到这儿，谢谢各位！

注：此文为南京大学经济学院的副院长，教授，博士生导师沈坤荣先生11月1日在由国内最大的独立第三方理财顾问机构诺亚财富主办，南京大学EMBA联合会联办的诺亚中国投资理财报告会上的演讲。

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(责任编辑：陈大伟)

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