银行理财隐性手续费惊人 投资管理费为明示143倍

　　部分产品隐性手续费

　　利润率畸高

　　“现在银行不缺钱，理财产品收益率下降并不令人意外，但是在这种背景下，部分银行还截留高额投资管理费就令人不解了”，投资者李女士向《证券日报》记者吐槽。

　　对于投资管理费，目前商业银行的约定比较类似—“投资管理费的收取与理财资金的投资结果挂钩，如果实际投资收益扣除其他各项费用后高于客户可获得的预期最高收益，则超出部分作为投资管理费，如果未能超过客户可获得的预期最高收益，则不收取投资管理费”。

　　这种看起来不一定能产生的管理费，一度并未引起投资者注意。某银行理财经理曾在《证券日报》记者暗访时表示，不太可能出现这种实际收益高于预期收益率的情况。也正是受类似观点误导，投资者此前对于银行的“霸王条款”多数情况下并未表示太多反感。

　　“其实大量的理财产品的实际收益率都高于预期，但银行一般不会提示客户”，上述股份制银行人士对本报记者表示，“这部分管理费多数情况下是隐身存在的，相对而言，销售费和托管费都是明示存在的，但销售费和托管费的费率大多较低，甚至几乎被忽略不计”。

　　李女士所吐槽的产品是西部地区某城商行发行的一款理财产品，该产品已经于8月上旬到期。兑付公告显示，产品实际发行额度为4998万元，存续期为33天，共获得投资收益36.86万元。其中，兑付给客户的收益26.43万元，客户表面上获得的年化收益率为5.7%，银行收取托管费和投资管理费分别为723元和10.36万元，银行收益与客户实际收益与的比值约为1：2.5，也就是说，银行收取的投资管理费占到了给客户兑付收益的约40%。

　　上述个案的比值或许略显极端，但《证券日报》记者梳理发现，该行大量理财产品的投资管理费与客户兑付收益的比值达到1:4。

　　此外，值得一提的是，上述所提到的李女士购买的兑付收益率为5.7%的理财产品的投资标的虽然在说明书中设定得比较繁复，对于不同风险类别的资产设定了不同的投资上下限区间，但该产品实际只投资了一项标的资产—泰州市某建设有限公司发行的公司债。

　　“即便收取所谓投资管理费，应该是有一定技术门槛吧，这样全部资金投资一只债券，还收取那么高的管理费，我觉得不太合理”，李女士表示，“如果债券市场对个人投资者开放，大家肯定都自己投资并获益了，谁会愿意分那么多钱归银行做管理费啊，只不过现在银行属于垄断地位，个人不能直接买。”

　　《证券日报》记者注意到，该债券信用评级为AA级，发行总额10亿元，票面年利率为8.5%，计息方式是附息式固定利率。对比银行兑付给投资者的5.7%的收益率来看，银行留存的收益率约为2.8%，确实不算低。此外，就该款理财产品而言，对比隐性的投资管理费和明示的托管费来看，前者是后者的143倍。

　　相关股份制银行人士同时对《证券日报》记者表示，上述理财产品投资管理费高占比的情况虽然不一定在每家银行的每个理财产品上发生，但是，鉴于银行理财产品现在客户端和投资端的市场情况比较透明，同类型银行的理财产品预期收益率、投资业绩差距不大，因此投资管理费“暴利”不太可能是个别银行的偶发现象。