连续两天千股涨停 “牛市下半场”怎么理财

　　观点

　　南方基金首席策略分析师杨德龙

　　下半年A股重上5000点

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，9日、10日市场的连续涨停，说明现在多头已经完全恢复了信心，国家队资金也会继续入场，带动市场进一步反弹。连续两天涨停也表明现在市场这种负反馈已经变成了正反馈。央行表态要提供无限流动性，给投资者带来巨大信心。信心有了之后，场外资金才会入场抄底。

　　杨德龙称，现在券商的保证金账户已经有了3万亿以上，这都是前期减仓或清仓出来的资金，这些资金都在等待时机入场。现在有了国家队的入场，这些资金入场将会非常坚决。

　　杨德龙说，预计本周市场会出现震荡上行的走势，市场反弹的节奏仍然没有变，对后市的发展保持乐观，本轮牛市并未结束，只是需要时间来修复，下半年A股有望重新站上5000点，通过估值的修复来回升。这轮下跌本身就是查场外配资造成的，是去杠杆造成的技术性踩踏。A股下半年，市场风格可能会转向蓝筹股，一些题材股和小盘股的表现相对来说会差一些。

　　杨德龙认为，此次下跌给了市场一次风险警示，对于投资者来说，一是要谨慎使用杠杆。一旦使用杠杆，就有可能造成踩踏，就有可能爆仓，投资者就可能面临本金被亏光的风险，一个正常的调整都有可能让投资者被洗出去。第二，一定要选择好的公司，选择绩优公司，不要去炒垃圾股和概念股。此轮下跌，正是这些题材股跌幅巨大。

　　目前，杨德龙建议投资者可以有选择性地适当参与本轮股市反弹。这轮下跌有很多被错杀的股票，特别是一些蓝筹股，如中盘蓝筹，汽车、家电、食品、饮料、商贸零售、医药都会有一个大幅反弹的机会，投资者可以在这些错杀股票中选择。

　　投资者眼下仍然可以去配置股票类资产，包括股票和基金；另外也可以拿出一部分配债券、美元、黄金，但这部分比例不应该过高，建议可拿出30%左右的资产去配置。

　　英大证券研究所所长李大霄

　　下半年应由进攻转为防守

　　英大证券研究所所长李大霄认为，上周的反弹是稳定市场的信号，而不是暴涨或暴跌的征兆。下半年，股市会从上半年的单边上扬转为双边制（双向波动），会是一个双向回归的过程，高估值的股票（如黑五类）会往下走，低估的股票（如蓝筹股）也会回到它应有的位置。

　　李大霄建议投资者，下半年由进攻转为防守，提高持仓品种的稳健度，降低持仓品种的波动性，远离“黑五类”股票和杠杆。下半年股市是一个风险重新分配的过程，建议投资者可继续持有被低估的蓝筹股，最好均衡配置股票、债券、房产、现金各类资产。