那些被深套的104只股票 被套分析助你运筹帷幄

　　与未能解套的股票形成鲜明对比的，是已经创出新高的980 只股票，数量上也占据压倒性优势。超越前期高点最多的股票，大都属于新兴产业，比如三安光电、华数传媒、恒生电子、达安基金、浪潮信息等，距离2006~2007年的股价高点，都有超过10倍的涨幅。这便是新一轮主力军的崛起。

　　这种现象也出现在创业板身上。2013 年创业板冲破1300 点，当时的“万人迷”非华谊兄弟莫属，但如今创业板冲破2800 点，华谊兄弟至今未能摸到彼时高点，而彼时的大黑马中青宝也只能频频叹息。风水轮流转的规律，对于创业板上的中小型企业而言，显然更为明显。中小型企业的生命周期往往更为短暂，抗风险能力也更低。

　　值得注意的是，穿越市场牛熊的“常青藤”并不多，但也能找到。比如医药行业，大量医药股在2006~2007 年之后仍持续增长，稳步收复失地并连创新高。

　　4000 点处于微妙时刻

　　在指数上涨到4400 点时，形势变得非常微妙。乐观地看，这部分未解套的股票如果能涨到前期高点，意味着指数可能到万点。若悲观地看，经济硬着陆，指数就是另一种情形。

　　索罗斯此前在参加达沃斯论坛时对媒体说，中国目前这种过渡阶段，对投资带来很大困难。“如果我是一名投资者的话，那么我在近期内会非常谨慎，到明年也还是如此。因为现在的环境是，三分之二的经济组成部分的增长速度正在放缓，只有三分之一在扩张，这本身就已经是一种艰难的情况”。

　　他所指的三分之二，大约包括投资相关的行业，大多是上一轮牛市中最耀眼的明星。而另外三分之一，则是新兴经济，在经济中所占体量较小，但也肩负着经济转型的强烈预期—也就是这一波上涨中，涨幅名列前茅的行业。不过有趣的是，现在我们看到的情况是，三分之一的股票还没能从上一轮牛市的高点解套，而三分之二的股票创出了新高。

　　另外，我们从一些券商的统计数据里看到，根据目前已发布的年报、季报或快报、预报及一季度各项宏观、中观数据来统计或推算，A 股整体业绩增速自2013 年底至2015年一季度基本处于持续下滑的态势。对于中小板和创业板，尽管其上涨有业绩加速的呼应，但此轮牛市至今创业板最快累计净利润增速在25%左右，如此大幅上涨已经隐含了过高的成长预期。

　　很明显，经济仍在加速下滑中，上市公司利润增长乏善可陈。在各种解释都乏力的情况下，很多业内人士便最终把牛市的成因归结为“利率下滑导致的流动性泛滥”，加上房地产拐点到来，资金从房地产转向了股市。总而言之就是钱实在太多，股票的供给和需求之间的失衡导致了这波牛市。再加上政策的暖风，这轮牛市可能涨幅一望无际。

　　这是一个由太多钱和太多改革预期、转型预期堆积起来的牛市。但不管怎样，短期内已经到了一个微妙的时刻。那些长期无法回到过去高点的股票，也给投资者出了个难题。从目前来看，更多人寄希望于国企改革，兼并收购，资产重组—这其实也是这轮牛市的驱动力之一。同时大家也在期盼央行进一步下调利率，因为这样，大盘蓝筹股就又有理由涨一涨了。

　　让我们静静地等待新一轮政策暖风。