历史经验告诉我们,牛市期间券商板块的涨幅都比较可观。从7 月22 到11 月24 日,4 个月内券商板块整体涨幅达到64.7%,远超同期上证指数的23.5%。
而这一轮行情中,券商股之所以表现优异,除了“券商利润提升”这一传统因素外,政策的利好也很重要。在11月19 日召开的国务院常务会议上,国务院总理李克强再提注册制。会议强调,抓紧出台股票发行注册制改革方案,取消股票发行的持续盈利条件,降低小微和创新型企业上市门槛。审核制改注册制是中国股市一项革命性的突破,随着上市公司数量的大大增加,此项规定直接利好券商。此外,降息、新三板扩容、沪港通开闸、“T+0”的预期等都直接利好券商。
正是因为目前市场环境、政策环境十分利好券商行业,因此可以看到这样的景象:一方面是多家券商正在通过排队IPO、借壳(如近期“安信证券”资产注入中纺投资)等方式力争上市;另一方面,已经上市的券商则纷纷通过增发募集资金,准备大干一场。在19 家已经上市的券商中有4 家在近期停牌,其中光大证券率先在11 月21 日复牌,拟通过定增募集资金80 亿元,全部用于增加公司资本金,其股价在当天涨停。
既然券商对行业前景这么看好,作为投资者能做的就是投资券商。当然,无论是沪港通等政策利好,还是券商业绩的提升都是一个长期过程,这就注定了券商股的估值提升也会是一个长期过程,将贯穿整个牛市周期。
在个股上,受益沪港通最大的有中信证券、海通证券。此外,具有国企改革等概念的区域性券商特别值得关注,如国元证券、西南证券、兴业证券等。这些券商的大股东都是国资背景,受国资改革推动,而这些券商也有潜在的注资、重组等可能。
传媒板块
伴随行业的转型,最近两年来传媒都是热门板块之一。今年8 月,中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》,无疑将加快国有媒体整合与跨界发展的速度。
停牌近6 个月的百视通和东方明珠在11 月24 日双双复牌并涨停,两家上市公司合二为一,同时伴随母公司优质板块注入以及引进战略投资者。
预计今后,强势的国有媒体将越来越多通过参股、收购、投资等方式,在向“新型媒体”转型的同时,尝试多元化、跨行业发展。其中,一线传媒国企有可能率先实现转型。例如人民日报、湖南广电、上海报业集团、南方报业、浙报集团等,这些强势媒体集团对应的上市公司也更具想象空间。
值得一提的是,上海两大传媒巨头的转型之路不仅启动时间早,力度也颇大,在全国行业内都已经是标杆。在上海文广集团重组两家上市公司后,已经定位“新型媒体集团”的上海报业集团在资本市场的动作更加值得关注。旗下唯一的上市平台新华传媒,有可能复制文广系“资产注入+引入战略投资者”的模式。
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