国际黄金创下四年新低 分析称金价尚无底部迹象

　　70后做黄金T+D

　　30万本金做到120万

　　在近期国际金价持续大跌的情况下，黄金投资者中持空单的居多。昨日，记者从某期货公司南京营业部获悉，目前营业部中黄金期货投资者多持有空单。但上周以来的这波大跌也出乎不少投资者意料，未能抓住机会。

　　但也有投资者看准趋势，并准确抓住了这波下跌行情的操作时点。昨日，某银行一南京营业网点的业务经理告诉记者，一位做黄金T+D业务的客户近期做空黄金获利不菲。“该客户今年7月份在257元/克左右做空，随后金价跌到248元/克左右时，加仓继续看空。昨天金价在230元/克左右时，该客户再次加仓看空。”上述业务经理告诉记者，该客户从今年7月以来至今持续做空黄金，已浮盈60万左右。

　　记者了解到，这位70后客户从2011年起开始做黄金投资。去年5月初至6月份初，该投资者进行黄金T+D交易，持续做空黄金，投入本金约36万元，赚了30万元左右。随后，该投资者反手做多又抓住了一波上涨行情，获利近30万元。上述业务经理告诉记者，该客户期间也出现过小幅亏损，但随后及时止损，尤其是近期这波下跌行情及时抓住获利不少。“从去年5月份至今，该客户账户从当时的30万元本金，目前已累计做到120万元左右。”该业务经理表示，该客户做得比较好主要是做对方向且抓住几波重要的行情，且黄金T+D实行保证金交易，有十倍杠杆因此盈利也被放大。但放大收益的同时风险也同样被放大，一旦做错方向将亏损巨大。因为黄金T+D交易适合风险承受能力较高的投资者。

　　黄金现货企业

　　可购买保值产品抵御风险

　　有分析认为，若金价进一步跌至1150美元/盎司下方，则中国黄金企业将面临较大亏损风险。因此，面对价格波动风险，黄金现货企业需通过期货或期权方式对库存和黄金储备进行保值，规避价格下行带来的经营风险。

　　记者昨日从华泰长城期货获悉，目前公司向国内黄金现货企业推出了场外期权保值策略，即企业通过买保值产品方式来抵御价格下跌风险。企业只需要支付很低的保险费（利息支出）和让渡未来金价大涨后的部分收益，就可以获得在金价下跌至一定价位下方的全额跌价损失补偿。

　　比如，当未来市场价格低于库存成本（228元/克）时，通过购买该保值产品，黄金企业将从华泰长城处获得补偿；但当市场价格一路上涨突破产品中约定的价格上限（268元/克）时，黄金企业不能再享受高出部分的收益，这部分收益要支付给华泰长城。这属于低成本期权保值方案。如果黄金企业认为金价走势不确定性较大，既不愿承受金价跌破228元后的亏损风险，同时也不想放弃268元/克以上的增值收益，可以购买单纯的跌价保值产品，只是保值费用比较高（保值费率约为 2.6%或314.6万元）。