信托代持魅影可能再出现 青岛银行IPO或存隐患

　　李高阳

　　信托代持魅影可能再次出现。对准备IPO的企业来说，这显然是个无法回避的问题。

　　日前，青岛银行发布公告称，该行拟首次公开发行股票并上市，现已接受股份有限公司的辅导。最终能否发行股票并上市，尚待中国证监会的核准。青岛银行表示，发布本公告与

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　　对于《第一财经日报》记者关于上市问题的咨询，该行董办有关人士谢绝了记者采访。

　　信托代持不清理 企业恐难上市

　　青岛银行股份有限公司主要发起人为：21家信用社原法人、自然人股东及青岛市财政局、青岛捷能动力集团公司、青岛经济技术开发区鲁煤实业联合公司、青岛颐中烟草集团公司。

　　另据青岛银行网站资料，截至去年年末，该行前十大股东包括持股20%的意大利联合圣保罗银行、持股17.13%的青岛国信实业有限公司、持股16.03%的投资发展有限公司等。

　　值得注意的是，北京国际信托(下称“北国投”)位列青岛银行第七大股东。目前，本报记者尚未了解到北国投是以怎样的方式入股青岛银行。有资料显示，北国投在2007年7月成立一款期限五年的“青岛市商业银行股权投资集合资金信托计划”，该产品将资金运用于认购青岛市商业银行定向增发的8000万股股权。

　　不过，该产品于当年就已提前终止。北国投给出的理由是，受托人认购目标股权未获得主管机关的批准等任何原因认购不成功的，信托计划提前终止；发生信托目的不能实现或其他法律法规规定的情形的，受托人有权决定提前终止信托计划。因符合信托提前终止条件，本信托计划于2007年12月12日提前终止。

　　虽然目前法律上并未明确禁止集合资金信托作为上市公司的股东，但实践中，尚未有任何一家集合资金信托成为上市公司的股东。

　　有信托公司人士对本报记者表示：“从实际情况来看，类似的案例并不鲜见，如果不清理掉信托代持，企业IPO成功的几率非常渺茫。”

　　可供参考的案例有，(601601.SH)、(601818.SH)等金融机构上市之前，面临着因其法人股被诸多信托资金持有，被要求限期清理法人股中的信托资金持股问题。彼时，光大银行面临多家信托公司持股的状况，不过后来该情况得以解决。去年3月，渤海银行因拒绝股东天津信托以集合信托形式参与配股，而导致上市工作一度陷入僵局。

　　此外，今年2月，北国投和中诚信托退出泰康人寿，但此案例是基于《保险公司股权管理办法》规定：“任何单位或者个人不得委托他人或接受他人委托持有保险公司的股权，保监会另有规定的除外。”根据该规定，保险公司的出资人必须股权明晰，并有持续的出资能力。

　　上述信托公司人士表示，中信信托也是泰康人寿的股东，未被清退的原因是由于中信信托用自有资金入股，并不在清退之列。所以，如果北国投以自有资金入股青岛银行，那么就不存在信托代持的隐患。

　　他还告诉本报记者，由于信托具有私募性质，相对来说不够透明，相关持有人背后可能还有更多委托人，因此如果不清理掉，企业恐怕很难上市。

　　证监会研究城商行上市要求

　　证监会办公厅副巡视员江向阳在今年的论坛上表示，证监会正在会同包括银监会在内的有关方面，抓紧研究城市商业银行发行上市的有关要求，主要是信息披露方面的要求。但其并未给出明确时间表。

　　另据媒体报道，青岛银行早在2008年正式更名后，就已经为上市开始做准备，却一直没有实质性的进展。去年1月，青岛海尔又对青岛银行进行了增资扩股，增资20亿元，提高了该行的资本充足率，此举也一度被市场认为是为上市作准备。