中行北京市分行：上周利好欧元的事件较多

　　市场综述

　　上周利好欧元的事件较多。欧元区财长会议取得成果，6大央行联手下调美元互换利率，意大利、西班牙、法国先后发售公债，市场需求令人满意等消息，刺激欧元一路上涨，最高触及1.3548。周五晚间美国公布至关重要的11月非农就业数据，实际为增加12万人，略小 于预期的增加12.5万人，但失业率数据大幅下降至8.6%，大大低于预期的9.0%。这一数据的公布验证了美国近期经济加速增长的判断，降低了美联储推出第三轮量化宽松的预期，利好美元指数，令欧元承压。但欧元下跌的最重要原因在于利好出尽引起的获利回吐。本周欧元面临大考，周三希腊将就2012年预算进行投票，周四欧洲央行公布利率决议，根据彭博的调查，经济学家普遍预计央行将再次下调利率至1.0%的纪录低点，以应对疲弱的经济走势。

　　本周重点在周五将举行的欧盟领导人峰会,会上将讨论增加EFSF规模,以及设立财政联盟等问题，由于德国多次否定推出欧元区共同债券的可能性，而支持在财政联盟的道路上前进，而后一种设想困难重重，因此此次峰会到底能否取得突破非常令人怀疑，届时如果跟此前多次峰会一样，不能拿出令市场信服的方案，将令欧元走势再次偏空。德国财长朔伊布勒周六透露了其准备在欧盟峰会上提交的债务基金计划细节。该计划提议，通过成立国家债务基金的方式来增加减债的透明度，从而重建市场对欧元区的信心。具体方案是欧元区每一个成员国都将分别设立一个特别基金，将该国超过国内生产总值60%的那部分债务放入该基金，此后将通过税收收入来偿还。在20年的时间里，逐步将债务削减至GDP的60%以下。朔伊布勒希望他的这一提议能够发出这样一个信号，即欧元区成员国对于限制债务在GDP 60%以下怀有严肃的态度，从而能够提振市场信心。但此项计划能否得到其他国家支持仍是未知数。

　　此外，得益于上周的多重利好，意大利十年期国债收益率目前已经自最高的7.244%回落至6.68%附近，低于市场认为不可持续的水平7%，作为反映市场对欧元区信心的重要指标，本周收益率的变化尤其值得关注。

　　除了来自欧元区的消息，其他国家也有一系列经济数据将要发布，主要是央行议息的动作。周二澳大利亚央行和加拿大央行将先后公布利率决议，市场预期澳洲央行在上次会议调降利率的基础上，将再次降息0.25个百分点至4.25%，但在全球央行放松政策的背景下，此举未必会对澳元走势形成重大影响。加拿大方面，尽管上周公布的加拿大第三季度GDP数据达到3.5%，大大好于预期，但市场普遍预期加拿大央行会按兵不动，以观察经济形势。周四英国央行将公布议息会议，预计将维持利率不变，量化宽松规模不变。此外，美国ISM非制造业数据和澳大利亚11月就业数据都值得关注。如果经济数据较好，将在一定程度上提升市场的风险偏好情绪，有利于非美货币的走势。

　　主要货币情况

　　欧元：

　　收盘价1.3402

　　最高价1.3548

　　最低价1.3361

　　图形上看，欧元周五晚间一度突破自11月初以来的下降通道的上缘，但很快回落，突破确认以失败告终，目前在200小时均线所在1.3380上方得到支撑。由于本周风险事件较为密集且集中于后半段，预期市场心态将较为谨慎，欧元走势以宽幅震荡为主，支撑和阻力位在1.32和1.36。

　　英镑：

　　收盘价1.5593

　　最高价1.5722

　　最低价1.5575

　　英镑上周跟随欧元展开反弹，最高触及1.5779，周五回吐部分涨幅，在200小时均线1.5580上方得到支撑，如果突破，则向前期低点1.5420运行的可能性较大，上方阻力则位于近期试探高点1.5750附近。

　　澳元：

　　收盘价1.0213

　　最高价1.0323

　　最低价1.0146

　　澳元上周强劲反弹，目前已经回到11月下跌的61.8%回调位附近，上方100日均线阻力明显。经历前期上涨后，澳元已经消化利好因素，在没有后续消息跟进的情况下，预计澳元后市将展开一轮回调，第一运行目标在前期高点1.008附近。除了议息之外，本周四还将公布澳大利亚11月就业人数增减和失业率数据，预期为增加1万人，实际数据将对下次澳洲央行政策动向产生影响，值得关注。

　　仅为个人观点，不代表所在机构观点

　　中国银行北京市分行

　　资金交易员

　　王辉

　　2011-12-5