交易所债市走势分化 信用产品表现好于国债产品

　　由于多空讯息混杂致使预期紊乱，本周一交易所债券市场走势出现分化，信用产品表现明显好于国债产品。

　　上证国债市场11日高位震荡，指数收盘报127.15点，上涨0.04点或0.03%，再创历史新高。不过，市场成交水平却出现大幅度萎缩，全日仅成交7278万元，较上一交易日缩水78%。与此同时，个券表现参差不齐，以下跌者居多。当日上交所有成交的国债产品共13只，其中仅4只上涨，有6只下跌，另有3只收平。

　　相比之下，信用债市场则较为强势，上证企业债指数最高探至144.19点，收盘报144.16点，上涨0.07点或0.05%，全日成交12.3亿元，处于近期较高水准；深市企债指数收报127.65点，下跌0.01点或0.01%，全日成交5.64亿元。另外，沪公司债指数收报127.84亿元，上涨0.11点或0.09%，盘中该指数最高上摸127.88点，创出历史新高。沪分离债指数收报126.94点，上涨0.15点或0.12%，一举收获自2月下旬以来的连续第十三根阳线。

　　可转债方面，受沪深股市弱势震荡的影响，两市交易的16只可转债涨跌互现，其中有9只下跌，7只上涨。其中，塔牌转债上涨0.49%，列涨幅首位。铜陵转债下跌2.84%，列跌幅首位。

　　分析人士表示，2月CPI涨幅高于此前预期，加上3月央票利率上行，令紧缩疑虑重燃。不过，本周一的金融数据显示，2月信贷与货币供应增速超预期下滑，显示货币调控效果正在显现。再考虑到外围经济波动风险，短期政策预期仍将在防通胀与保增长之间游离，这增添了市场揣摩后续政策动作的难度，也增添了市场的谨慎气氛。不过，信用债较受避险资金追捧，未来转债及企业债市场或许会有一定的交易性机会。

　　作者：张勤峰 (来源：中国证券报)