来源：上海金融报
昨日，期货市场上的农产品全线出现调整。其中，棉花期货跌幅最深。郑棉挂牌六合约全部暴跌近2000点，主力1109合约暴跌1865元，收盘报每吨32200元，跌幅5.47%。
分析师普遍认为，郑棉期货的大幅下跌与周五外盘的表现有关。上周末，美棉从涨停到跌停，给投资者来
ICE-3月期棉合约收报每磅1.9702美元，下挫3.43%，而ICE期棉5月合约也跌了700点，终盘收于194.93美分。
美棉市场大跌的消息显然对国内棉花造成剧烈影响，周一开盘，棉花期货即大幅跳水，开盘33060点，尾盘报收于32200点，全天下跌1865点，跌幅达5.47%；成交量983576手，持仓量减少6774手至284542手。
东亚期货分析师徐舟表示，昨日棉花受上周五美棉大跌影响下低开，开盘后棉价持续下跌，并且盘中大部分时间都处于低位震荡，持仓也出现减少。这显示在国内棉花价格创出高位后，有获利资金开始回吐，而连续几日出现的回调，也预示近期短线多头格局出现变化，棉花期货可能继续出现调整。
1月份，国内棉花价格出现上涨，同时棉花企业看涨热情较高。调查显示，38%的企业认为2011年上半年棉花行情将上涨；30%的企业认为不好说；还有24%的企业认为平稳；只有8%的企业认为下跌。但实际上，棉花基本面没有重大变化。根据中国棉花信息网的调查，截至2011年1月底，国内棉花商业库存总量为357万吨，较上月增加25万吨，略低于去年同期的361万吨。其中，内地商业库存为207万吨；新疆商业库存为(未出疆)150万吨。内地产区中，黄河流域的冀鲁豫三省共有库存123万吨，长江流域的苏皖鄂湘四省共有库存62万吨，其他分散产区22万吨。因此这波行情被视为是资金推动形成的。
中期分析师汤瑜认为，棉花近期这波行情吸引了场内大量的资金，最典型的征兆是一些前期并不常做棉花品种的公司也参与到了这波行情中。目前来看，虽然少量多头主力选择了获利离场和转空，但大多数主力并未离场，这也预示着棉花这波行情并未结束，后期仍然会继续上行。
除了市场上资金的青睐，国内下游纺织业近期也出现转好迹象，使得棉花现货价稳步抬升。业内人士表示，虽然目前纺织企业还处于观望和询价阶段，但是由于现货商对未来棉花上涨的期待很高，再加上期货价格大幅上涨，纷纷调高报价，棉花现货价格也出现了稳步上行的局面。中国棉花价格指数本周共上涨536元/吨，为30251元/吨。如果3月份下游棉纱销售势头较好的话，那么棉花现货的价格将会大幅上涨。另外，在美棉期货连创新高的情况下，进口棉到港价大幅上涨，截至2月17日，进口棉价格指数为225.04美分/磅，折1%关税37506元/吨；折滑准税37781元/吨，远远高于国内同级别现货价格，所以我国自产棉花现货价格后期有较大的上涨空间。
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