中行北京市分行：美元指数在78附近企稳反弹

　　市场概况

　　周五亚洲市场基本是维持了一个震荡整理的态势，但是到了晚间的纽约市场，我们看到外汇市场发生了翻天覆地的变化，这主要和一些重要经济事件有关。上周五晚间，为遏制通胀压力，我国央行宣布自2月24日起上调存款准备金率0.5个百分点，为自去年初以来连续第 八次上调存款准备金率。本次调整之后，国内大型金融机构的存款准备金率将达到19.5%历史高位。此次央行调整存款准备金的措施距离上次宣布加息仅短短10天的时间，足以显现中国通胀形势的严峻及央行抑制通胀的决心。受此影响，市场的风险情绪遭到一定的打压，各主要风险货币纷纷出现了不同程度的下跌。同时，在地缘政治紧张状况加剧之际,随着动荡局势在中东和北非蔓延，使得市场的避险情绪升温，受此影响，美元指数在78附近企稳反弹。但是天有不测风云，欧洲央行执委会成员斯麦吉周五讲话表示,如果欧元区物价压力继续上升,央行将准备收紧货币政策。在斯麦吉发表上述言论的仅两周前,欧洲央行总裁特里谢在2月新闻发布会上曾一度淡化了加息前景,较1月时的强硬态度来了个180度的大转变。受此消息影响，欧元自日内低点大幅上涨，一举冲破1.37关口；而不幸的美元则是在日内高点78.2附近反弹夭折，大幅下滑。与此同时，道琼斯指数继续上涨，直逼12400关口，更是激化了市场的风险情绪。

　　另外，从技术图上看，美元指数在跌破近期的上行通道，其上方阻力在100日均线78.70附近，其下方支撑在费波纳奇61.8%的回调位77.5附近，因此预计后市，美元指数有进一步的下跌空间。

　　主要货币交易情况

　　欧元：

　　收盘价1.3694

　　最高价1.3715

　　最低价1.3546

　　欧洲央行执委会成员斯麦吉上周五讲话表示,如果欧元区物价压力继续上升,央行将准备收紧货币政策，考虑加息。此外，德国联邦统计局公布的最新数据显示，德国1月生产者物价指数(PPI)较前月上升1.2%,较上年同期上升5.7%,均好于市场预期的0.6%和5.1%，而12月分别为上升0.7%和5.3%。由此可见，德国生产者物价指数也巩固了欧洲央行可能在未来几个月升息的立场，因该指数录得2008年中以来最大月度升幅。同时，由于周五葡萄牙五年期公债收益率触及欧元问世以来最高7.133%，欧洲央行出手购买了葡萄牙国债，因7.0%的水平通常被视作是欧元区成员国能否在市场融资以解决本国债务问题的关键分水岭。随后葡萄牙国债收益率与德国国债收益率差收窄。受以上消息的综合影响，欧元大涨，一举冲破1.37关口。

　　此外，从技术图形上看，欧元向上突破了近期的下降通道，其下方支撑在100日均线1.3540附近，其上方阻力在布林带上轨1.3820附近，因此鉴于欧元较为正面的技术前景，欧元下周有望进一步走强。

　　英镑：

　　收盘价1.6242

　　最高价1.6262

　　最低价1.6149

　　因市场传闻称英国央行政策委员会2月又有一名委员转向鹰派阵营支持升息。英国央行2月会议记录将于下周三公布，央行上周将指标利率维持在0.5%的纪录低位,但1月通胀率升高至4%，创2008年11月以来最大年增幅。英国CPI增幅已连续一年以上超过英国央行设定的2.0%的目标水平。因此，加大了后期升息的压力,而英国央行货币政策委员森坦斯和威尔曾在1月时就表示赞同升息。另外，最新数据显示，英国1月零售销售较前月增长1.9%,较上年同期增长5.3%，均好于的市场预期，尽管1月零售销售按年和按月变动受到增值税调整,以及年关前后大雪的影响，但是其按年增幅依然创下了2004年11月以来的最高。受此影响，英镑今日继续上涨。

　　此外，从技术图上看，英镑近期依然处在上涨通道之中，其下方支撑在通道下轨1.61附近，其上方阻力在前期高点1.6275附近，因此预计后市，英镑如能向上有效突破1.63关口，其将打开进一步的上行空间，目标位1.68。

　　澳元：

　　收盘价1.0145

　　最高价1.0157

　　最低价1.0090

　　我国再度收紧货币政策,使得澳元一度跌至日内低点1.0086，其主要是因为中国是澳洲两大出口品铁矿石和煤炭的最大买家,澳元对中国的经济政策格外敏感。因此，我国收紧货币政策会使得本国的高速增长在未来发生放缓，从而导致对澳洲以上产品的需求下降。

　　此外，从技术图上看，澳元仍在大的上升通道之中，其下方支撑在100日均线0.9938附近，其上方阻力在前期高点1.025附近，因此预计后市，澳元如能向上有效突破震荡区间的上轨1.025，澳元有望打开进一步的上行空间，同时中期依然看好澳元。

　　美元兑日元：

　　收盘价83.04

　　最高价83.53

　　最低价83.04

　　在中东和北非的动荡局势导致市场避险情绪升温的当下，日元避险需求却显得势单力薄，市场对日本财政状况的担忧令投资者对日元敬而远之，而投资者近期对于日元套息交易可能卷土重来的预期也愈演愈烈。日本央行自2008年12月份以来便将基准利率维持在0.1%的纪录低点，2年期美债和日本政府债券收益率利差在本周四达到64个基点，为2010年6月份以来的最高水平。美国一系列的乐观经济数据出炉，刺激了美国公债收益率扬升。随着日元兑美元的走势再一次受到利差而不是风险偏好的驱动，而且日本出口商套期保值的兴趣在逐渐减退，日元兑美元汇率三年半来的升势可能将最终结束。

　　此外，从技术图上看，美元兑日元已经上涨突破云层的压制，这说明美元兑日元在进一步走强。其下方支撑在100日均线82.57附近，上方阻力在费波纳奇23.6%的回调位84附近，因此预计后市，美元兑日元在经过调整后，将继续上涨。

　　中国银行北京市分行

　　外汇交易员：程磊

　　2011-2-21