黄金价格获利回吐涨势稍息

　　《理财周刊》：金价获利回吐涨势稍息

　　文/中国工商银行贵金属业务部首席策略分析师 赵文建

　　(提要) 在连续数月上涨之后，金价正面临长期累积的获利回吐压力以及技术性抛售风险。在未能升破1355美元之前，整体倾向于国际金价仍然将进一步向下进行调整。

　　1

相关公司股票走势

• 工商银行

　　美国经济的不佳表现以及美联储将推出进一步宽松的货币政策是10月内支撑金价一度上涨的最主要因素。以美国9月非农就业报告为主的一系列经济数据依然低迷，非农就业人口减少9.5万人的事实令市场人士对美国经济潜在动能失望，而美联储也基本将会“顺应民意”地推出第二轮量化宽松政策，5000亿美元预计将不是全部注资额，大量的货币投放是否能顺利激励经济复苏尚不可知，但其对通货膨胀的推动作用却可能是立竿见影的。在这种情况下，黄金抵抗通货膨胀的功能被无限放大，在市场弥漫着对于通货膨胀的恐惧情绪下，金价不断地刷新纪录新高，1387.10美元与年初的1096.25美元相比，上涨幅度高达26.5%，让人惊叹黄金已经不再是保值的首选，而是投资的首选。

　　尽管长期的上涨得到了基本面的强劲支撑，但同时获利了结的压力也与日俱增，只是市场几乎找不到黄金多头的破绽，直到10月19日中国央行意外宣布近三年来首次升息，黄金的涨势开始放缓，并就此出现大幅的调整，就如同一个此前表现完美的体操运动员开始出现技术失误一般，其走势就此注定艰难。中国央行表示，自10月20日起，一年期存贷款基准利率同步上调0.25个百分点，在各界争论已久的情况下，中国央行终于出手改变已长期存在的实际负利率。尽管此次升息并不被广泛认可为将就此进入快速的升息周期，但升息对大宗商品向来具有较强的杀伤力。虽然从全球范围来看，各大经济体仍然受困于经济表现不佳而暂未提升利率，但量化宽松政策在目前阶段已经受到了很大的争议，在各主要经济体的经济官员之间也已经不再一致支持量化宽松的货币政策，甚至美联储内部的分歧也存在，在此情况下，若有部分重要经济体如中国、澳大利亚等采取升息措施，可能对其它经济体也产生或多或少的影响，金价因此在全球升息的潜在预期下，承受着一定的向下压力。

　　除了基本面有所改变外，金价的技术走势在10月出现了较为明显的变化。周K线图中，10月22日当周国际金价拉出了一根实体较大的阴线，吞没了此前两周阳线的大部分实体，令此前的五连阳走势宣告告一段落。而日K线图中，国际金价面临着较多的不利因素，自创纪录新高以来，出现了连续三次的看跌吞没形态，头肩顶形态在日K线图中呼之欲出，若有效跌破该头肩顶形态的颈线位1325美元，将引发技术性抛售的蜂拥而出。当然，金价目前仍然位于长期的上涨趋势中，此波下跌只能被定义为此前上涨走势的修正走势，而目前不确定的是修正的幅度。从短期的角度来看，由于金价已经较最高位出现了4%的下跌，短线将维持在1325至1355美元的区间内盘整整固，并寻求突破方向。在未能升破1355美元之前，整体倾向于国际金价仍然将进一步向下进行调整，下方支撑位将在1311.7美元和1294美元，该两个价位是国际金价自1236.55美元上涨至1387.10美元后回调50%和61.8%的黄金分割位。在该两个价位投资者可分别重新建立黄金的短期、中期多头头寸。而一旦国际金价向上升穿1350至1355美元的前期成交密集区，则将预示金价将重启新一轮的上涨走势。