加息为债基带来建仓机会 债市长期机会大于风险

　　尽管近期股市的强劲反弹抢尽了投资者的目光，但作为上半年的宠儿，债券基金依然热度不减。据本报记者不完全统计，仅仅国庆之后，获批和正在发行的债券基金就接近10只。不过，本月突如其来的加息事件，还是让不少人开始为债市今后的走势担忧起来。前三季度均保持良好走势的债券基金，是否依然值得信赖呢？

　　业内人士指出，从短期看，市场的收益率将面临着一次系统性的上行，而收益率调整到位后，自11月中旬后市场可能会维持稳定。本次加息后并结合可能的汇率进一步升值，对经济减速的预期也会较大程度地影响债券收益率。因此，在“通胀较高并持稳、经济面临下行风险”的局面下，债券收益率难以大幅上行，更有可能出现在一定区间震荡的局面。

　 “如果未来两年全球主要经济体往下走的话，中国或多或少都会受到影响。在这样的经济背景下，我国的通胀和经济增长都可能维持在一个比较温和的区间里，债券市场从大的方向来看或许没有太大的风险。从这个角度来看，最近的加息其实是一件好事，它将为债基带来一个比较好的建仓机会。”在鹏华丰收债券基金经理阳先伟看来，债市在短期内将会维持区间震荡，长期而言机会大于风险。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春亦认为，加息之后债券收益率上升，这有利于新建仓的债券基金，而对于老债基则相对不利。

　　“此次央行加息确实有点出乎市场预料，当前市场对下半年经济走势看法分歧很大，在我们看来，今年四季度至2011年中国和全球经济趋势都难言乐观。”鹏华基金固定收益团队的宏观研究员刘建岩认为，此次加息最主要的目的是控制通胀预期，当前的通胀问题主要集中于食品价格，是结构性的物价上涨，并不代表整体通胀压力很大，因此通胀对政策紧缩的刺激也是有限的。