债务危机远未结束 欧元反弹或是昙花一现

　　自7月初以来，欧元/美元多数时期内都位于1.25上方交投。投机交易数据显示，尽管不久前欧元还是外汇市场的笑柄，但看跌头寸依然十分谨慎。

　　对看好欧元的市场人士而言，这证明了市场年初对欧元的打压有些过度，欧盟(EuropeanUnion)和国际货币基金组织(IMF)的救助方案再次对欧元构成有力支撑。

　　然而，某权威媒体专栏作家KatieMartin指出，欧元的强劲表现可能只是昙花一现。

　　目前债券市场正在承受压力。德国商业银行(Commerzbank)周二(8月31日)指出，欧元区政府债券的价格以及欧元区国债信用违约掉期等交易依然表明，希腊救助方案以失败告终的可能性仍旧很高，除现汇市场外，期权市场也已经消化了欧元/美元出现大幅下挫的高风险。

　　欧元之所以未出现大幅下滑的原因之一在于美国经济的复杂性，美联储(FED)升息的预期曾一度主导市场并打压欧元，但目前市场开始认为美联储将逐渐放宽货币政策。便不可避免地推高了欧元汇率。但欧元区结构性问题将重新浮现在人们面前，并成为市场上的焦点。欧元也将因此大幅下挫。

　　但德国商业银行指出，一旦希腊救助方案失败，将表明欧元区内部不可能实行有效的措施。达摩克利斯之剑随时可能斩向欧元。因此，虽然市场预计美国不会加息，但这并不会对欧元构成支撑。

　　纽约梅隆银行(BankofNewYorkMellon)驻伦敦的资深外汇分析师SimonDerrick指出，从该行托管资金的流向来看，市场的主旋律已经发生一些值得关注的改变。今年6月初，这些资金流出欧元资产的势头开始放缓，随后欧元企稳并开始大幅攀升。

　　Derrick表示，事后来看，这些资金流向是预示汇率走向较为可靠的领先指标。而目前这些资金开始流出欧元，欧元区潜在的结构性问题尚未解决，西班牙或者爱尔兰面临的压力很可能又把这些问题再度摆在市场面前。因此欧元可能很快走低。