关注政策和供求变化 继续做多债市

　　周四，农行A股在上交所上市。同时，有经济数据公布、大量三年央票发行、金融债招标，真是十分热闹。虽然从经济数据来看，GDP仍然较高，但总体上出现了从高速增长开始回落的趋势。而CPI的数据则大出人们的意料，低于市场的普遍预期。不过，由于预期提前消化，权益市场

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　  对于投资者而言，农行上市最大的看点是是否会破发。不过从盘中表现看，在各方竭力护盘之下，当天不破发的意图已经达到。周五是农行H股上市，出于同样的原因，估计A股股价也会继续“坚挺”。只不过这样的坚持，显示的只是为达目标而所做的努力。正如各种统计数据一般，从年初以来，包括农产品(000061,股吧)、基本消费品、房租到农民工的工资都有不小的涨幅，从民众的实际感受来看，实际情况也是如此，而且肯定大大超过了2.6%的统计数字。另外，上半年股市大跌，但城乡居民的财产性收入都增加了20%左右。只是让人比较难以理解，到底是买债券还是买银行理财产品可以有这样的财产性收入幅度？

　　银行间市场的资金面继续宽松，对债券的支持得以继续，短期和长期债券的收益率也继续维持在低位。如果下半年信贷的政策不变的话，债券的资金面将会继续偏温。在发行方面，央票、中票这些资产都受到追捧，金融债和国债这些流动性比较好的品种也是较好的交易对象。建议投资者继续持债，观察后续政策和供求的变化再做决断。至少现在，仍然是做多的阶段。