中长期不看好美元铂金或有强于黄金的表现(图)

　　渣打银行中国首席投资总监梁大伟日前表示，渣打正在调高3个月期的股票评级，从“中立”调至“增持”，但他同时说，目前对于股市的波动，可能被低估。

　　“我们预计未来的一个月波动将保持平缓，股市看涨，但风险漫溢。”梁大伟说。他指出，从2009年3月全球股市“最终触底”至今，一年已经过去。经济正在持续地复苏：西方较为温和，而在亚洲(除日本)的大部分地区呈现明显的“V形”。企业盈利已经逐步回升。资金不断从安全性资产流向股票、企业债、商品和房产。不过市场仍然对于过去12个月资产市场的反弹持怀疑态度，包括对于反弹能否持续存在许多质疑。

　　梁大伟说，通常情况下，熊市之后的最丰厚回报来自于市场复苏的第一年，而第二年的回报往往会降低。但是，自美国经济大萧条以来的11个与经济衰退相连的熊市中，只有两个反弹是仅停留在第一年。从历史上看，有82%的概率在反弹的第二年可以进一步获利。因此,对于美国市场而言，第二年没有获得正增长的情况还是比较稀有的。但必须指出的是，过去一年的回报率从历史上看已经非常突出。从去年3月周期底部开始的12个月中，标准普尔500指数获得了自大萧条以来最为丰厚的收益。考虑到过去12个月的收益情况，投资者应降低对未来12个月的收益预期。

　　在对美元未来走势的预期上，梁大伟称中长期不看好美元，特别是今年下半年。他认为，近期一些主要国家央行都在降低美元在储备资产中的比重，不排除其中部分国家将这部分资产转移到黄金配置上的可能性。梁大伟表示，看好澳元、加元、新西兰元等商品货币，不看好欧元和英镑。

　　大宗商品方面，梁大伟认为，受益于今年晚些时候的美元疲软以及需求增加，中长期看好黄金表现，投资者可考虑在金价位于每盎司1050-1100美元区间时增加配置。同时，铂金也有机会出现强于黄金的表现。此外，短期内油价上升空间不会太高，若有机会回落至每桶75-78美元，可考虑配置，预计年内有机会升至每桶88美元左右。